“8400亿两融捧红A股 加杠杆操作勿忘风险”

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连日上涨后，昨日a股行情大幅震荡，两市成交总额达到9149亿元，创历史新高。

量和价格是股市中最重要的两个指标，呈非常强的正相关，而且量往往先于比价，有了成交量的上涨，才能更加稳固。 在这次行情中，成交量是明显的先行指标。 7月28日，两市成交额达到3338亿元，其中沪市成交额达到1804亿元，创十多个月新高，大幅超过深市1534亿元成交额。 这也是迄今为止相当罕见的事情。 当天，大盘蓝筹股改变了以往疲软的势头，集体释放量大幅上升，意味着上海证券指数上涨2.41%，进而涨幅超过3%，揭开了本轮牛市首发，蓝筹股上涨的序幕。

10月下旬，随着沪港通开通时间的确定，大盘出现新的投放量，单日总成交额突破4000亿元，成为a股新常态。 但是，这样的新常态在11月下旬再次被打破，短短8个交易日，沪市成交额连续突破3000亿元、4000亿元，到昨天达到5298亿元，深市成交额也接近4000亿元关口。 昨日，两市中信证券、民生银行、中国平安、海通证券等4只股票成交额超过100亿元，其他15只股票成交额超过50亿元，这19只股票总成交额1527.4亿元，占两市总成交额的近17%。 这19只股票除包钢稀土外，全部为证券公司和银行股，这是近期市场最大的热点。 而且，这19只股票中，17只盘中走低，8只股票收盘下跌，热门股的追赶风险初步显现。

股市的赚钱效应吸引了大量资金进入股市，融资作为最便利的杠杆手段，呈现出爆炸性的增长。 截至本周二，两市融资余额从7月28日的4280亿元增加到8402亿元，几乎翻了一番。 与融资大幅增加相对应，融资盘在市场总成交中所占的比例也急剧上升。 数据显示，11月中旬两市融资认购额仍在500亿元以下徘徊，但从上周到本周的5个交易日中，每日融资认购额在1000亿元以上。 融资盘换手率大幅增加，表明投资者持股意愿发生变化，市场波动可能会加大，这对于习性高涨而下跌的中小投资者来说，交易风险也会加大。

从其中长远来看，天量发出了积极的信号。 也就是说，增资资金不断进入市场，调整后，行情可能会再次创新高涨。 但是，投资者需要观察的是，举债资金是一把双刃剑，融资盘可以将股价推向最高，但一旦行情下跌，资金集中加速离场的踩踏风险不可避免。