“内地资金投资港股 需防“水土不服””

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◎经过记者袁东

上周资金通过沪港通从内地流入香港，这不仅带来了实际资金，也带来了更重要的信心。 上海港通开通之初，南下资金非常疲软，曾一度出现“北热，南冷”的格局，但最近，特别是上周，这种情况发生了逆转，出现了“南热，北冷”的局面。

对此，香港证券业人士纷纷发表个人观点，不仅要看后市，还警告投资者观察风险。

港股有望继续挑战高位

根据沪港通的数据，上周资金通过南向港股通加速从内地流向香港。 一位香港基金经理对记者说:“从上个月开始就客满了，但这场浪潮干得很好。”

国港战略研究员张浩涵表示，“市盈率11倍左右的估值，不仅港股估值历史好于底部地区，与欧美和亚太其他市场相比，港股估值特征也非常显著。” 他还表示，从历史规律看，港股估值修复进程即将启动，后市快速发展进程超出众多市场参与者的预期，强大的动力来自海外资金对港股的重新配置和内地金融体系改革、国资国企改革、政府管理方法改革、“一带一路”建设等新改革、新

香港第一上海首席战略师叶尚志上周三表示，( 4月8日(港股持续突破后的上涨趋势，认为在资金流入量增长的推动下，港股整体进入上涨状态。 “资金流入是推动股市的最大动力，但目前恒指和国有企业指数分别达到最初的目标26000点和13200点，在资金持续流入、市场气氛高涨的情况下，香港股市继续面临高位挑战，对后市保持正面看法 ”叶尚志指出。

其实上周，在港股大涨前后，各大券商发表了研究报告，指出目前港股是价值最低点。 而且政策方面、资金方面、基本面的利益也开始显现。

记者整理总结各大证券公司的研究报告发现，各证券公司考虑的机会高度统一，主要集中在4种股票上。 一种是低估值且比a股高的h股。 二是“一带一路”概念股； 三是科技股、业绩良好的小盘股四、香港独特的股票品种和香港本地金融股。

港股的投资环境大不相同

面对港股这一历史性机遇，内地投资者如果认为南下就可以随便捞钱，可能会失望。

联交所行政总裁李小加提倡:“在这样的新时代，机会无限，但风险总是存在的。” 他指出，对香港投资者来说，新增的内地投资者给市场带来了活力和前所未有的交易机会。 此外，双方投资观念和风险意识的差异也给香港投资者特别是散户带来新的挑战和风险。

另一方面，对大陆散户来说，沪港通是他们海外投资的第一步，投资者一定要多学习，慎重决策，避免跟风。

张浩涵也向投资者暗示:“港股和a股的投资环境差异很大，投资者必须深入研究港股市场的运行规律，不可盲目跟风，尤其不可轻率介入股价看似低廉的仙股和低价股。”

香港股市不像a股市场，没有上涨、下跌的限制，个股也有可能在一天内翻倍或下跌90%。 香港股市也有制造空的结构，除了正股投资外，还有令人眼花缭乱的衍生品。 例如，巢穴、牛熊证等。

另外，a股和港股的投资者结构也不同，a股以散户为主，港股以机构投资者为主。

据联交所称，从年10月至年9月，按交易额计算，74.6%的交易均来自机构的成交额来源来看，欧洲和美国的资金占63.7%。

也就是说，如果大陆散户在香港投资，对方可能是高盛、摩根士丹利、UBS等资本大鳄。