“A股相对H股溢价超三成”

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昨日恒生a股溢价指数继续上涨，收盘价为132.4点。 也就是说，在内地和香港上市的a+h股中，a股整体估值对h股溢价超过三成。

截至昨天收盘价，a股折价于h股的股票只剩下复旧医药、万科、海螺水泥3股，悬挂率分别为5%、3%、2%。

由于持续的a强h弱构图，ah价差继续拉大。 昨天恒生ah股溢价指数继续上涨，收盘价为132.4点，创下39个月来新高。 也就是说，这意味着在内地和香港上市的a+h股中，a股整体估值相对于H股溢价超过三成。

H股估值相对洼地效应开始吸引“聪明钱”流入，近期，较部分a股大幅折价的H股持续上涨。 尽管如此，机构对ah价差走势仍存在分歧，部分机构认为H股将迎来单波价差的炒作行情，ah价差有望缩小或缩小，但部分机构则持续a强h弱的局面，ah股的股价差距短期内将进一步拉大。

只剩下三只a股

11月以来，a股和港股出现明显背离趋势，上证指数基本大涨，截至昨日上涨至3373.95点，11月以来累计涨幅接近40%。 另一方面，港股自11月以来呈横向震荡趋势，恒生指数自11月以来未上涨，累计下跌1.3%。

由于两地股市的背离趋势，恒生美联储溢价指数持续反弹，不仅很快从贬值变为溢价，溢价率也越来越高，截至昨日a股溢价整体的溢价率扩大到32.4%，自11月以来累计扩大约34%，至去年10月高位144.4 %。

这两个月a股的上涨主要由之前流传的主流蓝筹带动，因此曾经的ah转卖主力银行、保险、证券、建行等a股全线上涨，估值大幅回升。 另一方面，h股也受到了一定的震荡，但走势远远落后于a股，ah股价的大面积转卖局面已经不复存在。

截至昨天收盘价，a股折价于h股的股票只剩下复旧医药、万科、海螺水泥3股，悬挂率分别为5%、3%、2%。 而且，在内地和香港上市的国家企业股再次出现a股比h股全面溢价的情况。

高折扣h股很受欢迎

h股估值相对洼地效应近期明显受到资金关注。 昨天，洛阳玻璃h、昆明机床h股和上海电气h股分别上涨11.2%、6%和4.7%，它们的ah溢价率分别达到174%、161%和167%。 溢价率高的中国国航h股、京城机电h股、深高速h股等也上涨了4%以上。

金融类h股昨日也战胜a股，中国银行、工商银行、建设银行的h股全部收盘上涨，a股全部收绿。 中国平安h股也上涨了0.44%，但a股下跌了0.43%。

新年伊始，海外机构纷纷重返市场，面对h股大幅落后的情况，许多机构发表了高唱h股的言论。 其中，富达基金研究部经理沈家麟认为，a股过去累计一定会上涨，h股滞后，目前h股比a股更具吸引力。 巴克莱也预计未来几个月银行类的h股将继续赶上a股。 花旗指出，由于a股市场的保险股估值远高于h股，因此h股保险股具有较高的投资价值。

但是，星展银行( dbs )对银行板块持有相反的看法。 该行认为，银行类a股在过去3个月因政策放松和资金流入上涨了50%，而h股上涨了28.3%。 目前，银行a股比h股存在约20%的溢价。 但是，在资金持续流入a股的情况下，我相信银行板块的ah股差短期内还会进一步拉大。