“能源革命推动转型 水电及外送火电有望受益”

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编辑:前几天，习主席主持了中央财经领导小组会议，研究我国能源安全战术，对推进能源生产和支出革命提出了五点要求。 从长远来看，能源生产对当前中国经济持续健康快速发展至关重要，其产业规模也异常巨大，相关产业链和上市公司有望受益。 那么，在a股市场中，那些领域和上市公司应该关注呢？

新的电气改革有望加快发电方面的步伐，或者比电网方面快

关于改革，他指出:“要积极推进能源体制改革，抓紧制定电力体制改革和石油天然气体制改革总体方案，启动能源行业法律法规的制定和停业。” 我认为，对于新电改革来说，电网方面的改革处于透明化，发电方面的改革处于市场化。

电网方面的改革:售电方面的开放，交易中心的独立，利润要么回到了网费模式，要么变成了重点。 就电网方面的改革而言，我们或从下属方面展开，考虑行业内争议较大的送配分离和调度独立等问题，或暂时搁置。 改变电网独家销售电量状况，推进电网销售模式服务改革。 电网广告主要负责电网的投资运营、电力传输配送、电网调度安全，保证电网公平、无歧视地开放，应比较有效地履行电网普遍的服务一体化； 卖方以独立计算或分割为首要手段。

建立了电网公司新的盈利模式，不再以购房价差为收入。 从电网定价来看，作为自然垄断领域，政府定价仍是合理的模式，具体回报是根据资产规模和合理利润水平制定的，并将其拉平为度电，固定网络资费，替代目前的采购和销售价差，成为电网新的盈利模式

建立独立的电力交易机构推进电力改革。 通过独立交易中心，建立以地区和省为主体的机构，独立于电网公司，置于国家监督之下，推进电力改革市场化。

以建立全国性的区域间输电企业为着眼点，促进区域间输电企业的运营改革。 例如，将成立包括特高压、直流输电等线路在内的国网企业地区间线路单独独立的地区间输电企业。

加快EC领域的整合进程

关于电气改革整体，我认为市场化程度的提高将成为核心。 在此前提下，供需状况对公司利润的影响不仅反映在使用时间的变动上，也反映在实际电价的变动上。 也就是说，虽然区域利润的周期波动变大，但是像08年那样煤炭价格暴涨，电费调整大幅延迟的情况也会得到缓和。

当前，在供需总体宽松的形势下，随着市场化改革的推进，或者库存火灾的利润产生一定的压力，改革进程决定了领域利润的调整幅度，高参数、低能耗的单元逐渐展现出其价格和环境保护的特点，以市场化手段逐步显现出领域的优胜劣势

国内外资源利用并行变更或推进价格

会议上，对油气供应作了如下陈述。 务实推进“一带一路”能源合作，加大中亚、中东、美洲、非洲等地油气合作力度。 加强油气管道、油气储备设施建设，提高油气资源勘探开发力度。 认为在国内常规瓦斯产量增长率难以迅速上升的背景下，页岩气、煤层气、煤层气等非常规瓦斯加快发展将成为新的供给首要来源。 并且，国内供给仍然不能完全满足国内快速增长的诉求，对外合作不断推进，进口依赖度进一步提高。

根据库存气体价格和轨道方向的管网分离还没有确定

结合年7月非居民民办站价格调整、年1月京津沪疏导燃气费矛盾，以及此次居民梯级燃气价格制度的建立等一系列动向，可以看出发改委加快天然气产业链价格市场化的构想已经确定。 根据年国家发改委关于非居住民用燃气价格调整通知的安排，调整了库存燃气价格分布，以调整“十二五”末为目标。 非居住民用燃气库存阀门站价格改革预计年内启动，价格调整幅度在0.4元/立方米附近。 对于管网改革来说，至今为止市场上热门的“管网分离”还没有确定，但促进管网的公平接入有利于非凡的开发力。

水力发电和驻外火灾企业有望盈利

在此次会议上，电力方面，预计将加快以外送为主的煤电基地和沿海核电建设，受益于拥有潜在大火电外送项目的国电电力( 600795 )、金山股份) 600396 )、内蒙华电)以及华电国际等； 在改革方面，要点是还原能源商品的属性，主要形成市场决定能源价格的机制。 能源行业价格市场化改革方向确定，水电作为清洁能源，价格竞争力突出，继续推荐低估值、增长确定的国投电力( 600886 (和川投能源) 600674 )，关注利/(/k0/)明确的长江电力

另外，从“一带一路”能源合作的角度，备受瞩目的是有望得益于新疆能源快速发展的天富热电( 600509 )。 在燃气方面，环境保护政策的推动力是影响领域诉求增速的关键。 价格修订会导致涨价的预期，或者会在今后1-2年内对分销商施加压力。 从长远来看，天然气供应的高速发展关系到分销商的长期快速发展。 推荐关注例如联华合纤维( 600617 )和金鸿能源) 000669 )等约定业绩有保障的企业。