“长阴后紧随十字星 “缴款日”拷问3000点”

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周二下跌后，昨天市场略有反弹，略有稳定。 上海股价指数全天以3000点为中心上下波动整理，最终上海综合指数收于3007.04点，形态上呈阳十字星，但两市能源依然不活跃，预计后市将震荡或难以撼动。

值得一提的是，今天是年内第四次存款准备金率上升的收款日，目前市场信心依然不稳定，在多空双方争夺3000点的背景下，“收款日”市场将如何表现，成为投资者关注的焦点。

历史数据显示

“收款日”前后的下跌概率很高

中国人民银行17日宣布，从21日起，将上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 这是央行今年以来第四次上调存款准备金率。 今年以来，央行以每月一次的频率，在过去一个季度连续三次上调存款准备金率。 此外，这也是央行近两年来准备金率的第十次上升。

历史数据显示，在过去9个“收款日”的市场表现中，上涨5.4点，当日上涨基本持平，民间借贷资金回笼压力较大，标志着股价大幅下跌。

年1月18日是央行去年来的第一个存款准备金“收款日”，冻结资金近3000亿元。 当天，上证指数上涨12.95点，涨幅0.40%，至3237.10点报收，但随后a股市场出现暴跌势头，仅10个交易日，上证指数跌幅就超过9%。

年2月25日是央行去年来的第二个存款准备金“收款日”，冻结资金近3000亿元。 当天，上证指数上涨38.44个百分点，上涨1.27%，报3060.62个百分点。

年5月10日是央行去年以来的第三个存款准备金“收款日”，冻结资金近3000亿元。 当天，上证指数上涨10.38点，上涨0.39%，报收于2698.76点，但次日上证指数超过50点，延续前期下跌，最低至2319点。

年11月16日是央行去年以来的第四个存款准备金“收款日”，冻结资金近3500亿元。 同日，上证指数下跌119.87点，跌幅达到3.98%，收于2894.54点，基本确立了3186点的阶段性顶点。

年11月29日是央行去年以来的第五个存款准备金“收款日”，冻结资金近7000亿元。 当天，上证指数下跌5.34个百分点，跌幅达到0.19%，报2866.36个百分点。

年12月20日是央行去年以来的第六个存款准备金“收款日”，冻结资金近3500亿元。 当天上证指数下跌40.82个百分点，跌幅达1.41%，至2852.92个百分点，但当天地震幅度达3.70%，多空争夺激烈。

当天，上证指数上涨44.57个百分点，涨幅达到1.59%，报收于2852.65个百分点，而当日地震幅度为1.61%，市场形成阶段性高位。

年2月24日是央行去年以来的第八个存款准备金“收款日”，冻结资金近3500亿元。 当天，上证指数上涨15.97个百分点，涨幅达到0.56%，报收于2878.60个百分点，但当天涨幅为0.94%，市场逐渐形成稳定态势。

年3月25日是央行去年以来的第九个存款准备金“收款日”，冻结资金近3600亿元。 当天，上证指数上涨31.10点，涨幅1.06%，至2977.81点报告，当天地震幅度1.30%，3000点再次逼近，市场分歧不断拉大。

更值得注意的是，在前9次存款准备金率上调中，“收款日”前后的一两个交易日，a股市场大跌。 截至“缴纳日”年1月18日的两个交易日，上证综合指数分别下跌1.29%、3.03%，累计下跌121点，下跌4.28%。 截至“收款日”年2月25日的倒数第二个交易日2月22日，上证综指下跌76.73点，下跌2.62%。 “缴款日”年5月10日的第二天，上证指数下跌了51.19个百分点。 “缴款日”年11月16日的第二天，上证指数下跌了55.68个百分点。 “收款日”的年11月29日的第二天，上证指数大幅低于46.18点……

今天是央行去年来的第十个存款准备金“收款日”，冻结资金近3700亿元，在本次上调存款准备金率“收款日”前，上证指数曾一度下跌58.29点，“收款日”后会重演历史性的a股市场下跌规律吗？ 请擦亮眼睛等待。

市场进入“政策注意期”

5、6月面临方向的选择

经过4月6日的加息和4月21日的存款准备金率上调，市场预计短期内将进入“政策提醒期”。 cpi进入“5的时代”后，货币紧缩政策与宏观经济持续复苏之间的博弈再次展开，货币政策的未来如何、持续紧缩还是维持原样，成为影响今后股价的重要因素。

去年10月以来，央行对比通胀和流动性调控，出手频率基本维持两个月加一次息、一个月上升存款准备金率的规律。 但是，从近期市场表现来看，市场已经摆脱了过去对央行出手的恐慌和担忧，不仅股价指数大幅下跌，主力资金在经济数据公布前选择退市，央行出手调控后，市场“真

但值得注意的是，种种迹象表明，未来几个月，国内通胀压力依然严峻。 4、5月流动性超过预期，cpi反弹，进入“6时代”，央行的监管力度有可能加强。

对此，一位分析师指出，一旦央行加强监管的迹象明朗，可能会打乱目前主力资金的运营节奏，暂时撤出主力资金，采取观望措施。 这个“政策展望期”继“五一”长假之后，如果5月央行继续维持目前的出手频率，股价指数可能会再次出现上升趋势。 否则，如果中央银行的着手频率加速恶化，股价指数可能会进一步见底。

由此推测，短期市场将进入“政策提醒期”，无论是宏观形势进一步高涨，还是通胀和流动性出现拐点，股指定向选择都将于5月底或6月初展开。

() ) ) ) ) 3000分之争将激化

短期调整很难改变中期方向

关于今天上调存款准备金，渤海证券认为，未来存款准备金率工具仍将大量采用，以保证经济增长良好，持续的通货膨胀和充裕的流动性是诱因。 公开市场到期资金巨大，无法通过公开市场操作大规模吸收，但存款准备金工具可以充分发挥作用。 存款准备金率到年末为止，有可能继续上升3次左右到22%附近，下一次上升的时间窗口很可能是5月下旬到6月上旬。

从技术方面看，目前一阳一阴，但周三沪深股指双双以收缩量震荡的小十字星收盘，盘中反弹点不高，弱势明显。 从短线来看，在面对行情敏感的波动局面时，上下都有可能，但向下的概率很大。 周三的生命线是最近的高点，上海综合指数收于生命线3114点以下。 未来三个交易日的生命线依次为3088点、3049点、3025点，一直下行，未来低点和下一低点分别位于2960点和3009点，暗示在该点附近还有一定的支撑。

据世基投资认为，市场流动性仍然充裕，所有a股整体估值均在合理估值区间内，对政策预期的不明确将使市场在一定时期内保持震荡格局，多空双方对3000点的争夺将加剧。

面对短股价指数的下跌，中金企业认为，这是短期不利因素叠加而导致的技术调整性质，在股价指数持续调整的时间跨度和空之间相对有限，后市股价指数企业稳定后将再次持续震荡性上涨格局

从中期来看，日信证券表示，维持市场仍处于箱体震荡格局，在二季度上证综指核心波动区间( 2800点、3100点)点的估值中，脱离震荡格局走出大行情的可能性较低。 上证指数3000点上方位于壳体震荡区间的相对高位，向上动力持续不足，在周边市场震荡和权重类板块轮涨基本完成后，短期市场有明显的震荡清理诉求。

长城证券评价说，第二季度已经处于紧缩周期和经济环比下跌周期的结束。 这意味着，从第三季度开始，市场将迎来通胀下行和经济上行的良好基本面组合，市场将迎来真正的趋势拐点。