“三大回暖特征显现 估值修复行情呼之欲出”

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上周，a股进入新的探底动作，从周二开始变成三联阴的形式，周五接到小阳，2000点再次成为多空双方争夺的堡垒。 分析师表示，短线(/(/K0 ) )占优势，但经过持续调整，目前沪深300指数整体市盈率不到9倍，处于历史低位水平，甚至)/(/K0) )之间非常有限。 而且，最近公布的一系列经济数据表明，经济基本面正在缓慢回升，未来市场必将迎来估值修复行情。

三个特点表明技术调整到位

上周的下跌对投资者的心理状态有很大的影响，空头上的声音更强烈，很多人认为上周五的反弹可能只是暂时的，但笔者认为市场持续反弹的概率很高。 这从以下三个方面可以看出。

首先，权力股下跌的动力不足。 从影响市场走势的沪深300指数来看，上周四的放量跌破30日均线，最低跌至2119.50点。 但在上周五沪深股指盘中探听以来的低点，沪深300指数未能再次走低，其盘中低点为2120.81点，表明大盘权重股下跌动能严重不足。

其次，强力下跌股出现下跌迹象。 上周二至周四三个交易日中，回调力度最强的100股为空军主力军，其中跌幅最深的隆基机械002363在3日下跌20%，至上周下跌股指数，该指数为4 .

第三，上涨股的趋势没有改变。 让我们看看上周二至周四上涨力度最高的100只股票。 其中，涨幅最高的是海龙软件( 002195 )，三天累计上涨31.23%。 这100股组成的指数显示，6月13日以来，该指数开始上升，仅四连阳后出现一次调整，上周四下跌0.56%，上周五再次上涨2.550%

集聚了众多要素

从基本面来看，促进市场变暖的新闻也不少。 首先，宏观经济运行已经在底部区域，连续稳定增长发力后，高频数据略有好转，但近两期数据显示，经济仍有下行压力，稳定增长力不足以进一步稳定经济，力度依然 最近，李克强总理表示今年中国有信心实现7.5%的gdp增长目标，政府准备调整政策以使政策发挥作用。

其次，央行上周四通过例行公开市场操作开展了200亿元28天的正回购交易，交易量比上周二减少100亿元，上周四公开市场操作导致资金净投入150亿元。 这五周，央行向公开市场分别投入了1040亿元、730亿元、200亿元、1200亿元、440亿元资金。 央行连续6周实现净投入，银行间市场利率过后，市场将保持低水平，资金面也将整体保持宽松格局。

最后，上周ipo正式重启，前4只新股、网上订单冻结资金超过2662亿元，网上订单冻结资金总额超过3800亿元，交易所国债回购逆回购利率在上周四尾市达到30%，显示市场资金形势非常紧张。 随着周一巨额订单资金的解冻，市场资金供求的严重失衡有望缓解。 而且，鉴于新股的签售率较低，预计“新热门”的狂热将会冷却。

另外，拆解商表示，ipo重启对二级市场的冲击不大，心理影响越来越大。 以往的经验也表明，ipo对市场的资金诉求往往与股价同步，越来越多的是市场绩效的结果，而不是原因，在ipo重启之前可能会对市场情绪产生负面影响。

总之，指数目前已调整至前期底部，强势股保持上涨趋势，下跌股呈现下跌迹象，在权贵股未见下跌的情况下，基本面回暖、政策频繁照顾、资金宽松、利好空消化逐渐加剧的背景下，指数走势趋于明朗。