“长线资金持续加仓 A股逐渐迎来趋势拐点”

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上周，a股市场在震荡中重心有下降的趋势，特别是与创业板持续下跌。 另外，即使在上周五上证指数节走强的大背景下，也难以掩盖弱者。 这样的走势似乎表明a股风格有望发生转换，沪深两市似乎有望进入新的投资周期。

半年度报告业绩，引起资金流动

这样的趋势成为了反映上半年业绩，重新排列a股股价走势的中心推动力。 对创业板来说，他们的弱点在于高估值，一些新兴产业股票的市盈率竟然高达80倍，甚至100倍。 如果这样一只股票的业绩能够维持80%、100%的增长率，那么面对如此高的评价，市场参与者也是可以容忍的。 但问题是，半年度业绩显示创业板增长率没有达到80%、100%的增长率，甚至一些股票业绩增速放缓。 华谊兄弟( 300027 )、乐视网) 300104 )等股最为典型。 这样，在半年报的太阳照射下，这些股价高估值的坚冰自然融化，股价走势逐渐下跌，带动创业板的手指同步下跌。

但是，对上证指数乃至深证成指来说，他们的核心组成是银行股、保险股、地产股等早先流传的产业股，他们的业绩增长预期不容乐观，但他们有着较为明确的业绩、低企业估值。 因此，股价反过来具有比较安全的趋势特征。 另一方面，在化工股、电力股、高铁概念股、特高压概念股等品种中，由于业绩的高成长性和它们相对较低的企业估值等因素，随着半年度业绩公布，更多的资金开始向这些股票转移，这些股票的股价重心回归稳定。 由于这么多股票的活跃，上证指数经过上周三的暴跌，形成了企业稳定的态势。

预计新资金将稳步进入中档弹的上涨行情

由此可见，就短线走势而言，上证指数较2000点上方具有一定的支撑力。 支撑这一点的，不仅是银行股、保险股、地产股、电力股等低估值品种，还来源于最近明显有实力的资金开始回流之前的产业股。 这样，上海市的成交量逐渐扩大，出现了增加资金增加仓库的迹象。

这也得到了两个消息的印证。 一是qfii席位逐渐活跃。 例如，拥有qfii大本营之一称号的UBS证券上海花园石桥路营业部席位，近几天交易日持续出现在京东方A、长江电力等多家蓝筹股大宗交易新闻中，证明了qfii看好a股市场低估值的特点。 再者，欧美股市乃至东南亚股市，近年来一直强劲上涨，已经运营了5年的大牛市。 相反，a股市场，特别是上证指数自2007年下半年以来，一直处于熊市状态，从而出现了a股的低估值洼地效应。 因此，长资金的仓库也是有道理的。

二是长线资金来源逐渐扩大。 随着我国相关部门的努力，较长的资金来源已经从原来的公募基金、保险资金、社会保障资金扩展到了qfii等范围，近年来扩展到了rqfii的范围。 在近期中国政府向韩国提供800亿元人民币的rqfii额度后，7月7日，国务院总理李克强与德国总理默克尔举行会谈后，中方提出向德国方面提供800亿元人民币的rqfii额度。 目前，中国政府批准的rqfii试点区域从台湾、香港、伦敦、新加坡、法国扩大到韩国和德国，批准额达到6400亿元。 如此庞大的资金，正好符合上证指数持续7年的熊市。 这样的消息意味着长期资金逐渐积累在仓库里，有明确的逻辑推理过程。 所以，近期a股特别是沪市成交量持续扩大，从前期日均600亿元持续扩大到现在的800多亿元。

从以往的动向来看，新资金的入场可能有以仓库建设等目的压低股票的态势。 但是，压迫的目的是为了获得越来越多的筹码，将来的指数回升。 因此，因为只要a股市场成交量持续扩大，只要新的资金稳步进入，a股预计将迎来中级上涨行情。 据此推测，a股市场近期确实面临趋势性拐点，上证指数有可能依靠2000点支撑，先稳住2050点，然后逐渐凝聚力量冲击2100点、2150点。 只是，在高评价和半年业绩报告的压力下，创业板的走势相对低迷。

关注兼具评价和业绩增长趋势的高质量品种

这样，在运用上，投资者也需要根据当前的资金动向来改变运用战略。 也就是说，尽量不关注市场价格大、估值高、业绩增长放缓的品种。 具体来说，如果市值超过200亿元，没有明确的增长趋势和逻辑，就会尽量远离。

在此前提下，可以适量跟踪评价特点和业绩增长趋势乐观的品种。 目前，一个是新能源动力汽车锂电池产业链、航天军事产业链、特高压及高铁等微刺激受益品种，雅化集团( 002497 )、航天电器) 002025 )、中航投资) 600705 )、中国西电) 600705 ) 时代新材料费) 600458 )符合的二是业绩有望超过预期的品种，如煤炭价格持续下跌，电力股票的盈利能力有可能超过预期。 皖能电力( 000543 )、长源电力) 000966 )等品种可以追踪。 例如，化工股、供应端萎缩受益品种、阳谷华泰( 300121 )、金禾实业( 002597 )、兄弟科技) 002562 )、鼎龙股) 300054 )等。