“券商解读新金十条：力度堪比降息”

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国务院日前召开常务会议，采取10项措施缓解公司融资价格高的问题。 证券公司拆股商认为，会议提出的政策精神指向利率市场化的推进速度，政策措施力度可媲美降息，成为有利的地产股和银行股。

光大证券( 601788 )首席经济学家徐高拆表示，会议将“完善商业银行考核评价指标体系，引诱商业银行纠正单纯追求利润、扩大资产规模的行为”。 这意味着在国家对商业银行的审查中，利润指标的权重将下降。

徐高氏认为，这种利润目标的淡化将从根本上削弱商业银行推进利率市场化的动力。 在监管政策的引导下，银行在设定贷款利率时将利润让渡给实体经济。

华泰证券( 601688 )首席分解师徐彪表示，今年4月以来，代表流动性增长的数据全面好转，但上游资源品价格、发电量、货运量等数据依然横盘或小幅反弹。 第一个原因是银行在利率市场化的背景下展望宏观形势，普遍舍不得贷款，反而抑制了宏观经济的复苏。

徐彪认为，这次国务院常务会议提出:“缩短公司融资链，清理不必要的环节，整顿层层加价行为。” 理财产品的资金运用基本上要与实体经济直接对接”的政策措施是指当前金融市场运行过程中矛盾的核心，力量不亚于降息。

“对资金价格最不敏感的部门决定公司实际融资价格的水位线。 ”。 徐彪这样说道。 “理财产品融资价格下降后，加权平均贷款利率一定会下降，实体经济融资价格一定会下降。 ”。

关于政策对资本市场的影响，徐彪认为首先应该上调未来季度公司盈利的数据，使之积极乐观。 而且，融资价格下降后将成为利润丰厚的地产股，因此必须选择机会买入。

中金企业表示，这些措施的推出有助于化解中小企业的金融风险，缓解市场上部分上市银行资产质量的担忧。

一些证券公司认为，放慢利率市场化的推进速度并不能立即有效地降低实体经济融资价格。 未来的货币政策更加放松。

光大证券首席经济学家徐高说，考虑到房地产投资仍面临严峻的融资瓶颈，货币政策进一步放松的压力依然很大，全面放松的概率不在少数。

中金企业还表示，国务院会议提出“综合考虑我国宏微观经济金融形势，完善市场利率形成和传导机制”，意味着监管机构正在研究利率市场化对资金价格的影响。 另外，文件还提出要抑制金融机构筹资价格的不正当上涨，有可能导致存款替代型金融产品的增长率下降。 往前看，如果房地产市场调整带来的下行压力更加明显，未来6-12个月有可能调整基准利率。