“31家上市企业员工持股计划出炉”

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截至11月25日，31家上市公司公布了员工持股计划草案。 其中，4家为国有企业，占13%。 专家表示，地方国企和央企上市公司有望谱写国企股权激励新篇章，但国企职工持股高潮尚未到来，要在国家层面制定具体的政策规定和操作规程，确定“红线”，防止国有资产流失

上市公司员工持股的计划层出不穷。 根据安信证券的统计数据，6月20日证券监督管理委员会发布《关于上市公司实施职工持股计划试点的指导意见》后，截至11月25日，31家上市公司公布了职工持股计划草案。 其中，4家为国有企业，占13%。 专家表示，地方国企和央企上市公司有望谱写国企股权激励新篇章，但国企职工持股高潮尚未到来，要在国家层面制定具体的政策规定和操作规程，确定“红线”，防止国有资产流失

持股计划加速出版

根据安信证券的统计数据，7月份有两家上市公司公布了员工持股计划，8月份有4家，9月份有8家，10月份有10家，11月份有25日有7家。 可以看出，员工持股计划出现的频率逐渐提高。

从持股计划的股权来源来看，12家企业持股计划的股权来源于非公开发行，占40%； 8家企业的计划是购买对应的集合理财计划的子份额，占26.67%； 3家企业的全部或部分股份来源于控股股东的无偿赠与，分别为大富科技、大北农和三六五网。

从资金来源来看，员工持股计划的资金来源以员工自筹比例最高，23家企业的资金完全来自员工自筹，3家企业的部分资金来自员工自筹，共计86.67%； 2家企业资金全部或部分来源于净利润提取奖励基金方法，分别为龙净环保、伊利股份。

从参与对象来看，部分企业的首付持股计划由高管、核心员工等小集团组成，如三六五网、联建光电； 一些企业盈利的方式如上所述，香港集团员工持股72%，通源石油员工参与率50%，翰宇药业员工参与率34.57%，易华录和大富科技员工参与率约20%。

国有企业上市公司探索道路

公布职工持股计划的4家国有企业中，香港集团、海格通信、兰生股份为地方国有企业，易华录由中央公司控股。

上港集团11月18日宣布，以4.33元/股的价格，上港集团年度员工持股计划的非公开发行不超过4.2亿股。 参加持股计划的员工有1.6万人，占企业员工总人数的72%左右。 并且，企业董事、监事、高级管理层共计12人购买了420万股。 企业表示，实施此次员工持股计划的目的是深化混合所有制改革，建立企业、员工利益共享机制。

网格通信11月11日宣布，企业将私下发行7500万股以下。 其中，广州无线集团认购4500万股，企业高管和核心员工通过“加富-定增35号”和“加富-定增36号”分别认购355万股和2645万股，共计认购4.7亿元。 这是军工国有企业首次尝试员工持股计划。

10月22日，易华录公布，第一期员工持股计划总份额为2.32亿部，认购企业非公开发行的股票金额为2.32亿元。 参加持股计划的有公司董事、高级管理层、中高级管理层、技术骨干和其他员工，不超过220人。

5月8日，兰生股份宣布，在4家贸易板块全资子公司中，选择1家作为改制平台，以经营管理团队、业务骨干为中心出资设立1家或数家有限合伙制公司作为员工持股公司。 兰生股份与职工持股公司共同增资平台企业，增资后平台企业注册资本不超过1亿元，其中兰生股份持股比例不低于51%，职工持股比例不超过49%。

安信证券分析师表示，在深化国有企业改革的大背景下，特别是对涉及国家安全和非竞争性行业的国有企业来说，员工持股计划是混合所有制度改革的有力手段，激发国有企业的经营活力，提高盈利能力。 最近，地方国有企业和央企上市公司正在研究员工持股计划，有望为国有企业持股激励谱写新的篇章。

员工持股尚未规范

中国公司改革快速发展研究会副会长李锦表示，完善的激励约束机制和员工持股已被国资委列为落实十八届三中全会决定的33个重要课题之一，重点研究员工持股范围、比例、退出问题，特别重视退出机制安排 尽管在员工持股的大方向上达成了一致，但改革的高潮还没有到来。 员工持股将呈现“三步走”的前进路线:先是民营企业的上市企业，然后是地方上市企业，最后是中央企业。 职工持股并不适用于所有国有企业，选择国有控股公司或参股混合全制公司进行试点，国有独资公司不推行。

国资委研究中心副主任彭建国表示，混合全制公司员工持股问题是国有企业混合改革的敏感问题，一方面关心国有企业员工利益、员工积极性、公司经营效率，另一方面关心国有资产、社会公平正义、各方关切。 员工持股过去被停止，首要原因是担心国有资产流失、不公平。 职工持股所需规范，必须首先在国家一级制定具体的政策规定和操作规程。

他认为，员工持股存在许多具体问题，包括公司范围、员工参与、持股比例、持股方式、持股判断、持股审批流程和退出流程等。 要正确解决国家与公司的关系、公司与员工的关系、员工内部的关系、岗位持股与首付的关系、短期激励与长时间激励的关系、虚拟股权与实体持股的关系、增值权与分红权的关系等几个主要关系。 职工持股应有“红线”，鼓励人力资本和技术因素贡献比例较高的转制科研院所、高新技术公司引进职工持股，不让福利型职工持股。 完全竞争型公司可以开展投资型或激励型员工持股，垄断领域、政策性业务较强的领域建议保留员工持股。