“不应夸大融资融券杠杆对A股的作用”

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从7月初行情开始到现在，上海综合指数持续上涨，有观点认为这次行情上涨将归结为融资融券的杠杆作用。 不可否认，融资融券的杠杆作用对推动这股牛市行情起着重要的作用。 但是，如果过度神话化融资融券的杠杆作用，那就不可取了。

我认为这次行情的启动，起因于政策春风吹拂的东西正在增加。 7月1日行情开始以来，我发现一系列政策已经出台。

中国政府网日前公布了本届政府成立以来出台的重要金融政策和成效。 其中，在推进资本市场健康快速发展方面，采取了包括新的“国九条”在内的政策措施。 增加合格境外机构投资者( qfii )投资额，进一步扩大人民币合格境外机构投资者) rqfii )试点范围，稳步推进优先股试点工作。

将有秩序地将全国中小企业股权转让体系试点工作扩大到全国，并公布做市商结构。 截至12月9日，全国中小企业股权转让系统挂牌企业1434家，总市值3994.47亿元，累计实现融资151.16亿元。 规范非上市公用企业收购和重大资产重组等行为。 进一步鼓励证券投资基金创新，规范民间资金快速发展。

扩大金融对外开放包括启动沪港通交易试点。

在证券监督管理委员会一级，也出台了一系列措施。 史上最严格的退市制度于11月16日实施。 多年来，a股市场因缺乏严格完整的退市制度而受到投资者的诟病。 退市制度的改革表明a股市场更加成熟。

例如，沪港通试点的开始，使得内地和香港的投资者可以相互买卖股票，这有助于进一步推进资本市场的双向开放，提高的移动和金融交易的可兑换度，推进资本项目的可兑换性和人民币的国际化，巩固香港的国际金融中心地位。

据悉，沪港通交易试点以来，整体运行平稳，交易结算、限额管理等各个环节正常运行，便于境外长期资金投资a股市场。

沪港通试点迈出了资本市场对外开放的重要一步，这种开放最终将反映在股市上。 但是，通过沪港通吸引长期资金才刚刚开始，不久的将来，内地与香港基金的相互认识、深港通、a股纳入msci指数等都有望向a股市场引入巨额资金。 股票期权、股票期权等产品的上市将为这些长期资金提供越来越多的投资工具。

a股市场对长期资金的吸引力越来越高，应该说随着资本市场各项改革的推进，将积极引入越来越多的长期资金。

事实上，无论是退市制度的实施还是沪港通试点的开始，从已经出台的一系列政策来看，监管层不断给市场带来安全感，市场情绪和预期得到大幅改善，有系统地推动了股市的健康快速发展。

等待市场的到来。 的春风已经在资本市场吹起，通过一系列措施，a股市场的快速发展机遇值得期待。