“历次降准后股指涨跌互见 沪股通昨日扫货金融股”

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经过记者袁东

近三年来，央行再次下调基准。 这距离去年11月下旬央行宣布降息只有两个多月了。 利率下降至今，彻底引爆了a股波澜万丈的大牛行情，在此过程中创造了a股历史的许多记录，包括融资余额、成交量等。 现在，这对a股意味着什么呢？ 从历史下跌与之后a股走势的关系、海外市场与a股关联的指数表现、基金经理的角度，投资者可以大致评估一下行情。

什么时候准确下降？ 这是最近市场上的人谈论最多的话题。 昨晚，许多推测到此结束。 人民银行昨日傍晚正式宣布，金融机构人民币存款准备金率下调0.5个百分点，对中小企业贷款比例达到定向下调标准的城市商业银行、非县域农村商业银行下调人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业快速发展银行下调人民币存款准备金率4个百分点。

他还表示，中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，保持宽松，稳定货币信贷和社会融资规模适度增长，促进经济健康稳定运行。

下降不等于股市一定会上涨

《每日经济信息》记者表示，此次下调是自上次下调以来时隔32个月。 最近的下调发表还是去年5月12日，到昨天为止也连续进行了3次。 下调发布的时间是年11月30日，年2月18日，年5月12日。 上述三次下调均为0.5个百分点。

准后股市是上涨还是下跌？ 从历史情况可以看出，涨跌互为相称。

年11月30日宣布下调后的第二个交易日，上证指数上涨2.29%，深证成指上涨2.32%。 年2月18日宣布下调后的第二个交易日，上证指数上涨0.27%，深证成指上涨0.01%。 年5月12日宣布下调后的第二个交易日，上证指数下跌0.6%，深证成指下跌1.16%。

此外，昨日北上广股流通的招聘额也达到21.67亿元，占全年最高额度的17%。 其中金融股被拍卖，3只保险股中国平安、中国太保、中国人寿分别在网上认购2.07亿元、0.82亿元、0.09亿元。 两家银行股招商银行和中国银行分别网购0.51亿元和0.07亿元。

组织普遍乐观

关于降级，机构也纷纷表达了自己的意见。

华泰证券的裴毅认为，大盘很可能大涨，首先直接有利于金融板块的构成。 银行起到防止下跌的作用，银行稳定了，大盘就会产生希望。 其次间接造福房地产板块。 如果上海综合指数突破3280点同时稳定，将成为重仓出击的信号。

国泰君安证券首席经济学家林采宜表示，此次下跌出乎市场意料，是国家继续实施货币稳健、适度保持宽松的具体表现。 另外，银行价格正在下降，对实体经济的快速发展来说，放松政策更为明显。

此外，民生宏观小组初步估算，此次下跌将释放约6600亿流动性。 关于未来民生宏观预测，预计这将是全球大放水时代，未来货币政策仍将放松，准利率下降将依次出炉。 经济增长动力不强，资产价格受益于货币宽松，股债双牛有望继续。

环顾世界，各国央行纷纷拉开了平缓的大幕。 去年10月31日，随着日本央行扩大qe规模，世界缓慢的序幕开始拉开。 欧洲央行发布了购买索布林债券/索布林债券的全面qe，打响了各国降息的“发令枪”。 前后，瑞士、秘鲁、印度、埃及、丹麦、土耳其、俄罗斯、加拿大等经济区块参加了降息大潮。 日前，澳大利亚央行也宣布降息25个基点至创纪录低点2.25%。

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银行板块

银行股转阴，一月份持续干旱，就会降下准甘霖

经过记者赵阳戈

去年年底，联邦储备系统理事会宣布第三次量化宽松政策结束。 今年年初，欧盟央行宣布qe规模每月600亿欧元，将持续到去年9月。 最近，澳央行宣布将基准利率从的2.5%下调至2.25%。 与中国经济高度相关的经济板块在货币政策上呈现出巨大的走势，人民银行宽松政策何时下跌备受市场关注，尤其是金融类银行股备受瞩目。

从盘面来看，银行股自今年以来一直被市场压制。 失去银行股走势，上海综合指数也无法一下子冲击前期3478点的高位。 另外，银行股中黑白鸟也在飞来飞去。 先是民生银行前行长毛晓峰被调查，随后北京银行宣布企业股东董事陆海军涉嫌严重违纪正在接受组织调查。 多重不利因素叠加，银行板块今年以来跌幅居前。 其中中信银行累计下跌17.44%，为板块第一。 光大银行、民生银行、建设银行等的累计跌幅也超过了15%。 昨日尾盘a股小幅跳水也是银行股领先，其中中国银行跌幅最大，达到3.5%。 现在，迎来央行下调，银行板块无疑因久旱遭遇甘霖。

从历史下跌对银行股的影响来看，整体利润较高。 《每日经济信息》记者翻阅历史资料，在最近10次一般下跌基准后，以中国银行为例，有3次上涨，是上涨多或少的格局，其中上涨最多的是年11月30日的下跌基准，之后中国银行在首个交易日为2.97%。 关于去年两次定向下降，中国银行的成绩是正负的，没有什么借鉴意义。 当然，今天很清楚，轮到各方焦急等待的下降准会给市场带来怎样的化学反应。

国泰银行拆船师邱冠华认为，此次普遍下跌和定向降准将释放约6400亿元的流动性，使全年上市银行净利润提高0.7%，在一定程度上超出市场预期，具有触底的意义:经济底+心理底+股价底银行股再次走强0.97亿元。

兴业银行首席经济学家鲁政委对媒体也表示，降价是对此前pmi跌破50的反应，与此前“通过降价推动贬值”的观点一致，降价准将下调了金融机构的价格，释放出了长期 这还意味着中国将对全球宽松的货币政策做出反应，人民币汇率也将进入贬值通道。 否则，下调只会产生脉冲效应，无助于中国经济企业的稳定。

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不动产板块

降低楼市交易地产股的资金链或使之更充裕

经记者杨宠从上海强发

对于此次下跌的影响，各方面说法不一，《每日经济信息》记者观察到，业内人士普遍认为，房地产市场交易额和房企资金量将会扩大。 这已从国家统计局的相关数据中反映出来。

去年方向性的下降会刺激楼市交易

《每日经济信息》记者表示，过去一年央行有两次定向下跌。 首先，自年4月25日起，县域农村商业银行人民币存款准备金率下降2个百分点，县域农村合作银行人民币存款准备金率下降0.5个百分点。 此后，自年6月16日起，对符合审慎经营要求，“三农”和小额公司贷款达到一定比例的商业银行，下调人民币存款准备金率0.5个百分点。 在经历了上述两次定向降准后，房地产公司的资金状况和全国商品房交易量大幅上升。

国家统计局数据显示，年前4个月，房地产开发公司投资资金来源一直维持在6万亿元多一点的水平，5月投资资金迅速上升到7.8万亿元，6月进一步增加到9.1万亿元，之后公司投资资金来源总额上升，到年12月达到15.67万亿元。

去年上半年，房企本年度资金来源总量仅为5.89万亿元，但到了下半年，新增资金总量超过7万亿元。

拆船者认为，下调存款准备金率对楼市销售额也有一定影响。 年上半年全国商社销售额只有3.11万亿元，到了下半年累计销售额达到4.5万亿元。 当然，今年下半年房地产市场的销售超过上半年，有取消住房贷款管制、放宽住房贷款政策等多种因素，但央行全年的方向下降也对市场产生了一定的影响。

行业内:供应量大，阻碍价格反弹

然而，《每日经济信息》记者观察到，有拆房者认为价格不会因房地产市场下跌而迅速反弹。 德佑地产研究总教练陆骑麟表示，从目前的成交情况来看，开发商不容易提高价格。 中房信研究总导演薛建雄也持相同观点。 解释说，这是因为供应量仍然很大，房企很难通过提高房价来修复利润率。

迄今为止，由于降价、土地价格和融资价格上涨，开发商的利润率急速下降。 截至1月30日，已有12家上市房企预测赤字，部分房企宣布利润大幅下降，部分房企透露目前净利率已降至4%的水平。

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香港股市

央行在准恒指夜期的20分钟内暴涨至500点

经过记者袁东

截至昨天傍晚，市场一致预计人民银行将下跌，但谁也不知道什么时候会发生。

昨天18时21分，中国人民银行网站公告称，从去年2月5日起，金融机构人民币存款准备金率下调0.5个百分点。 并且，为了进一步加强金融机构支持结构调整的能力，加强对中小企业、“三农”和重大水利工程建设的支持，对中小企业融资占比符合转轨标准的城市商业银行、非县域农村商业银行降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对我国农业快速发展银行提高人民币存款

他还表示，人民银行将继续实施稳健的货币政策，保持宽松，稳定货币信贷和社会融资规模适度增长，促进经济健康稳定运行。

央行宣布降价6分钟后，恒指夜间期货迅速做出反应。 恒指期货从18点27分开始暴涨至24627点，18点49分达到25163点，仅20多分钟就暴涨至536点。 此后，恒指期货指数小幅下跌，开始在横盘运行，但仍在25100点附近。 截至昨天19点25分，恒指期货为25071点。

《每日经济信息》记者盘点显示，上次人民银行下调更要追溯到去年5月。 前三次下调分别于年5月12日、年2月18日和年11月30日公布。 值得注意的是，其中年5月12日和年2月18日为周六，此后两周周一恒指期货未上涨，分别下跌1.14%和0.38%。

仅限于年11月30日(星期三)，其水平下降，次日恒指期货上涨4.65%。

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股指期货

中信席惊现期是指章鱼哥降准信息发表前的神操作

经过实习记者费盛海

北京时间2月4日18点20分左右，受“央行降价”消息影响，新加坡本富时a50指数盘中下跌3.4%，仅几分钟就上涨了4.4%左右，区间涨幅达到惊人的7%。

公开资料显示，本富时a50指数包括a股市场市值最大的50家企业，其总市值占a股总市值的33%，许多国际投资者认为该指数是衡量a股的准确指标。 假设a50在1月16日(星期五)晚上大跌，之后a股“暴跌119股”。 1月28日晚，a50指数再次大跌，次日沪市下跌近1.5%。

一位私募股权人士向《每日经济信息》记者表示，“a50指数在发生较大波动的情况下，一般会影响a股次日的表现，对日常操作具有重要的指导意义。 从a50暴涨的情况看，今天两市成了高开或定局”。

由于保密性很高，这次受到了市场的好评。 但是，昨天，在长期弱势，市场对下跌毫无防备的情况下，中信期货席无论有顾客还是顾客都像神助一样，大幅减持了空单，买了很多单。 根据中金所盘后排名前20位的持仓数据，主力合约if1502 (以上(/k0/)席位排名第一的中信期货席位昨天为增仓多单2177手，总持仓最多为14762手。 单曲减少了2848手，变成了14618手。 股指期货今天的大致比率很高的情况下，这种操作会给相关顾客带来很多利益。

值得注意的是，这不是中信期货席出现的唯一神操作，类似的场景发生在今年1月16日。 当天中信期货多头席位减少了152手多的订单，增加了2399手空的订单。 当晚，证券监督管理委员会公布了处罚2融违规证券公司的信息。 受此影响，各合同有望于1月19日全线下跌停止。

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基金的观点

基金经理:打破周五的惯例，有利于蓝筹指数的反弹

所有记者宋双发都来自成都

与央行例行活动“周五见”不同，时隔两年的下调在周三傍晚突然公布。 “从上周开始，市场上开始传出下跌的谣言。 这也有准备，但不知道什么时候。 下降绝对是大事，今晚好好研究一下，明早早会早点去集中讨论”昨天北京一位知名基金经理对《每日经济信息》记者说。

为什么要在星期三降级？ 接受《每日经济信息》记者采访的多位基金经理异口同声地表示:“经济数据太差，已经等不下去了。”

南方基金首席战略拆师杨德龙表示，“官方公布的pmi数据时隔两年再次跌破50。 利率7个交易日下跌6次，资本大量流失，下跌已经等不到周末了，所以周三会下跌。 而且，目前我国商业银行存款准备金率达到20%左右，降低准的诉求很强烈。 考虑到经济增长率低迷的现状，在货币政策方面，央行只有保持适度宽松，才能适应当前的经济形势，跟上世界许多央行刺激经济的节奏。 ”

杨德龙还指出，以前周末降低标准也是习性，不能说特别深刻。 此次降价也在收盘价之后，对投资者来说还有一晚上的消化时间，将在第二天进行投资操作。

上海一位基金经理也同样认为，突然下跌是经济不好、市场紧张引起的。 然后评价:“降级不是一次也不重复，而是连续的过程。 这次下调0.5个百分点的力度很大，但今年可能有3至4次下调。 第二季度和第三季度可能各有一次。 ”。

去年11月21日，人民银行宣布降息。 基金经理认为利率下降对资本市场的利润程度高于下跌基准，但下跌基准是利润更高的实体经济。

杨德龙表示，去年降息将开启降息周期，信号意义重大。 利率下降是价格下降的手段，所有银行的基准利率都下降0.5%； 虽然下跌只是量化手段，释放了商业银行的流动性，但对有融资诉求的实体经济来说是好事。

毫无疑问下跌会给股市带来好的影响。 基金经理一般认为，下跌有利于大盘蓝筹股领先指数再次反弹，短期内对金融、房地产、石化等周期敏感性领域是绝对利好。

有基金经理的预测，年上证指数超过2009年高点的3478点是“肯定的”，春节前的创新比较难。 年高点在3700点到3800点之间，最低点在2900点左右，据认为年内至少发生了2~3次较大的振动。