“混业时代渐近 券商牌照应分阶段放开”

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有传言说每隔一段时间证券公司的牌照就会开放，但这次他指名道姓地说要具体去4家银行，取得证券的牌照。 此后，证券监督管理委员会明确表示，商业银行申请证券期货业务牌照的政策出台实施还没有确定时间表。

谣言之所以被轻信，是因为证券牌照开放的大趋势，以及去年在新《国九条》中的表现，即符合条件的商业银行和其他金融机构支持基于风险隔离申请证券期货业务牌照。

事实上，在现行法律框架下，商业银行无法直接取得证券牌照。 《证券法》规定对证券业、中银领域、信托业、保险业实行分业经营、分业管理，《商业银行法》也指出商业银行不得从事信托投资和证券经营业务，商业银行不得投资非自用房地产，也不得投资非银行金融机构和公司。 也就是说，向银行发放证券牌照必须先行修改法律。

虽然迄今为止的传言只是虚构的，但未来都是可能的。 随着混业经营、金融市场化趋势越来越明显，监管层正在构建新的牌照管理体系，证券公司从牌照红利时代开始走向依赖实力竞争的市场红利和企业品牌红利时代。

因为证券业务的牌照管理，通过金融招牌的分红，大部分证券公司都能获得稳定的收入，获得高额的利润。 这是由于缺乏竞争意识和创新意识，同质化迅速。 再者，由于越来越依赖牌照而不是单一业务能力，一些证券公司治理结构不佳，不重视专业能力，牌照垄断性已经成为领域快速发展的障碍，证券公司业务牌照改革是市场快速发展创新的客观

从现行法律框架和资本市场快速发展阶段来看，我国应逐步有序开放证券公司牌照，在证券期货行业率先推行交叉挂牌。 另一方面，证券期货行业受证券监督管理委员会的管辖，放开持卡限制具有很高的可操作性； 另一方面，牌照的开放速度必须适应监管能力，在证券期货行业先行开放，可以根据市场情况完全完善监管手段，探索监管创新。

可以预见的是，一旦建立了新的证券期货业务牌照管理制度，资本实力和管理将决定证券机构的快速发展方向，证券机构根据自身特色制定不同的快速发展战术，比较培育细分行业内的核心竞争力，从而实现各自的快速发展空 美国在佣金自由化后，高盛、摩根士丹利等几家实力雄厚的大型证券公司垄断了高端机构客户业务、理财业务，但其他中小型证券公司都朝着专业化和区域化方向发展。

但是不可否认，证券公司的许可证发行会给证券公司带来很大的竞争压力。 但只有这样，证券公司才能致力于财富管理、做市商业务、衍生品服务等创新业务，确立证券领域优胜劣势，真正凭本事站稳脚跟的证券公司出类拔萃。