“并购重组+年报喜 传媒板块或迎阶段反弹”

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2月10日以来，媒体股深入调整，中信媒体指数期间跌幅达15.54%，在全中信一级领域排名垫底。 但随着国家相关奖励政策的制定和国资改革的继续推进，政策春风再次吹向媒体板块。 另外，一些媒体股的高业绩增速也有望解决其高估值压力，媒体板块大幅调整后，有望短期内迎来阶段性反弹。

在政策方面受益，促进并购重组潮流

虽然媒体股的调整使市场走势产生了分歧，但随着国家相关奖励政策的出台和国资改革的持续推进，媒体业目前正经历着并购重组的高潮。 据统计，截至3月底，已有光媒体( 300251 )、华录百纳( 300291 )、新文化) 300071 )、华谊嘉信) 000156 )、中文媒体) 600373 ) 而且，随着这一国有企业改革的深化，在以前传出的媒体中，国有企业证券化进程将加快，届时，越来越多高质量国有企业的目标人群将投向现有上市公司。

业界认为，国有企业改革对民营资本的介入，对媒体行业注入网络运营理念，提高综合运营能力，整合产业链上下游资源，增强核心竞争力，对构建协同快速发展的媒体业务生态圈具有重要作用。 另外，传统流传下来的产业(包括国有和民营)，可以通过上市公司的平台、手资金和项目选择能力实现向互联网媒体企业的转型，享受盈利能力和股价上涨带来的双重收益。

国海证券( 000750 )在研究报告中指出，证明了媒体领域高频并购、重组的几个事项。 另一方面，从收益率的角度来看，领域投资的转化率仍然很大，因为这能够吸引外部投资者。 另一方面，从领域快速发展周期来看，频繁的并购活动意味着领域仍处于扩张期和成长期，领域将继续保持高速增长。

媒体业内并购重组浪潮的重要原因之一是政策方面的暖风再次吹入媒体板块。

国务院24日发表《关于进一步优化公司兼并重组市场环境的意见》，确定加快审批制度改革。 一方面撤销委托批准某些事项，另一方面也简化批准流程。 此外，文化部也于3月20日发表了《关于贯彻执行<； 国务院关于推进文化创意和快速发展服务融入相关产业的若干意见>的实施意见》，从文化创意和设计服务与实体经济融合快速发展的新趋势出发，确定了文化行政部门落实相关业务布局的具体措施。

国海证券表示，参考国外媒体领域的快速发展案例，媒体公司快速发展的主要逻辑是通过重组并购大大加强。 《意见》的发表，从资本市场的角度看，为媒体公司做大做强，提供了更加便利的渠道，有利于所有领域的长期健康和快速发展。 另外，在年度第三季度报告的资产负债率数据中，媒体领域的资产负债率在40%以下，在申银万国二级领域排名靠前。 这说明整个媒体领域上市公司负债率相对较低，并购、扩张潜力较强，具有继续加强和壮大资本运营能力的基础。

年报帮助媒体股逐步反弹

根据目前公布的年度报告，媒体领域的大部分企业基本上都朝着好的方向发展，业绩增长快，有利于支撑市场业绩。 wind数据显示，发布年报的40家公司中有31家的净利润比去年同期有所增长。 其中包括三五互联( 300051 )、中青宝)、华谊兄弟( 300027 )、掌趣科技) 300058 )、华闻媒体、华谊嘉信、省广股份( 002400 )在内的8家公司净利润均为上年。

分析师认为，当前我国经济正在向主旋律转移，且文化政策红利已确定，代表未来产业快速发展方向的媒体、互联网领域自然备受青睐。 首先，媒体领域是可供选择的费用领域，经济周期变动影响小，整体收益水平相对稳定。 当前，领域处于经济景气阶段，绩效增长较快，内生+外延快速发展模式将继续推动领域和企业快速发展；其次，居民娱乐支出增长将为领域增长带来红利； 最后，经过前一阶段的下跌，领域企业的估值进行了调整，为了后续的上涨，空之间拉开了距离。 经过迄今为止的大幅调整，预计媒体板块将在短期内迎来阶段性反弹。