“A股“一人一户”全面解禁 影响几何”

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赵晓辉、许晟、刘开雄

从13日开始，如果投资者对证券企业的服务和佣金不满意，就不用再费力地搬家了，只需要在别的证券企业开户就可以了。 a股“一人一户”全面解禁，将为投资者带来越来越多的选择权，提高a股开户的吸引力，为证券企业降低佣金，提升服务。

开户数预计将大幅增加

根据中国结算12日晚公布的证券账户业务指南(修订版)，同一投资者最多可申请开设20个a股账户、封闭式基金账户。 分析师表示，这将为投资者提供便利，在市场行情良好的背景下，有望大幅增加开户数量。

放开“一人一户”的限制是证券账户整合事业的一部分。 根据中国结算整合方案，各投资者将拥有总账户和几个子账户。 码通总账户下的子账户包括人民币( 6.2085、0.0030、0.05 )、普通股账户(a股账户)、人民币特种股票账户)b股账户)、全国中小企业股权转让系统账户、封闭式基金账户、开放式基金账户

证券账户合并之前，每个股东表面上只有一个证券账户，但在这一个股市账户的背后，却默默无闻地有七个收款项。 “合并后，收款项目调整为从原7个项目只收取1个项目的开户费，开户费收款标准统一并大幅下降，减少56%。 ’据中国结算相关负责人介绍。

信息显示，拥有一站式账户新闻的投资者，可以在任何证券企业的任何营业网点随时查阅个人所有账户的新闻，并提供相关说明新闻即可。

证券公司的佣金战争迫在眉睫

“一人一户”解禁将为投资者带来开户便利，也将直接打击证券公司的商业模式。 “最直接的影响是佣金战。 ”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新[微博]说。

董登新认为，目前证券公司的佣金，即股东交给证券公司的手续费，通常是万分之八的比率。 但是，在牛市中，如果股市有较高的换手率，佣金仍在下降空之间。 投资者选择哪家证券公司开户，最终取决于佣金的比较。 “在牛市中，证券公司努力控制佣金以维持旧股人，投资者比较新股账户以佣金低的先后顺序。 ”

新规则刚刚出台，证券公司营业部的员工已经感到压力很大。 “竞争一定会加剧。 付手续费是不可避免的。 而且，必须增加从过去的顾客开发变为留住顾客的市场化手段。 ’一家证券企业北京营业部的一位客户经理说。

“这对商店的销售来说是一场巨大的经营变革，不知道今后的生活该怎么办。 ’这位顾客经理说。

不过，财经评论家皮海洲表示，目前佣金比较低，降低佣金有利于吸引新顾客，对老顾客没有什么吸引力。 “短期内佣金率有可能调整，下降到1万分之5是可靠的，但很难进行大的调整空”

事实上，近两年来，随着网络证券的快速发展，网络开户的佣金率下降到了1万分之3以下。 根据中国证券业协会的数据，目前有55家证券企业被允许试行网络证券业务。 但是，由于不方便，网上开户还没有普及。

根据以前的规定，投资者如果对证券公司的服务不满意，就不得不迁居，这是一个相当麻烦的过程。 “但是，现在要说哪个证券公司的服务好，就是在哪个账户上有更多的客户。 》英国大学证券首席经济学家李大霄表示，这进一步提高了对证券公司的要求，立足于保护顾客权益的证券公司将在长期竞争中获利，做出坑害顾客行为的证券公司将受到市场的惩罚。

监管需要跟进

在新的规定下，投资者的账户会发生很大的变化，担心会带来监管方面的课题。 是否要利用掌握的不同账户进行套期保值操作空之间变大？

对此，李大霄认为，无论你在多少家证券公司开户，最终托管在中国结算，中国结算后台都可以一眼掌握投资者的持股交易情况。 这与包括香港市场在内的海外不同，他们托管在证券公司手中，彼此存在新闻不对称。 “a股多开户几乎没有倒错的风险。 ”

“尽管可以拥有多个账户，但投资者的一次性账户是唯一的，通过大数据，监管层可以很容易地掌握一次性账户的交易特征。 ”董登新说。

但是，当然，一个以上的家庭还会出现一些新的情况，监管政策需要跟进调整。 市场人士表示，例如，现行新闻披露规则规定，一家上市公司的股份如果超过5%，有披露的义务，但如果同一投资者的账户分散在不同的证券公司，谁承担其责任？

另外，放开账户限制将带来业务创新，监管也需要及时跟进。 中国结算董事长周明表示，放开“一人一户”限制，将推动各种证券经营机构服务方式的创新和服务升级，更充分、有序、公平地促进市场竞争，促进市场结构更均衡，提高市场整体效率。

“作为证券账户管理机构，中国结算将进一步支持场外市场的业务创新。 ”周明说。