“3月期货开户数猛增 业内提醒个体投资者重视交易风险”

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满乐张玉

年初以来，大宗商品期货市场行情火热。 焦炭、螺纹钢、热轧卷板、铁矿石等期货商品今年以来的涨幅超过了50%。 其中，前三类商品自4月以来上涨了近30%。 在火热的行情背后，各类逐利资金蜂拥而至。 其中，有较短投机目的的个人投资者不少。 业内人士表示，商品期货反弹的基本面基础不稳定，个人投资者盲目入场的风险不小。

开户数明显增加

“黑组累得要疯了！ ’大宗商品市场的爆炸性行情使期货企业开户数量大幅增加。 北京一家大型期货企业研究院的相关人士表示，目前公司和期货企业的业务单元对商品期货的研究报告诉求大幅提高，企业黑色类研究员已经连续两周全员出差，股指期货研究员也“拉客”研究商品期货。 “虽然我们的研究报告已经公布了，但是如果公司的客户要求在更细分的战略或某个业务部门开发客户，我们有必要进行说明。 每个公司的涵盖诉求不同，报告书复印件不同，业务量大。 ”

方正中期期货北京阜外大街营业部社长宋亮表示，进入3月份以来，明显感受到期货开户数量的增加。 “所有企业1月和2月的开户总数约为1000户，但仅3月就有2000多个新开户。 ”宋亮告诉记者，“这些新开户者以个人投资者为主，其可用资金和持仓资金总量多在70万元以内。”

东证期货总经理助理刘飚也表示，今年东证期货的月平均开户数比去年增长了50%以上。 近一个月，大量钢铁厂、铁矿石业者等现货实体公司也加入了开户热潮，依赖现货市场开展对冲活动。

部分股市资金转战期货市场

尽管是火热的期货市场，但由于低迷的a股交易量，市场上演着“冰与火之歌”。 安信证券北京某营业部客户经理表示，目前a股市场情绪不高，“上周三上海综合指数的大幅调整对市场信心造成了沉重打击”。

在上海综合指数坚守3000点之际，4月21日，大宗商品疯狂涨停，在pta、菜单、豆粕、豆一、玉米、pvc、鸡蛋、淀粉、铁矿、燃料、沥青11个品种的主力合约中封顶涨停。 当天，螺纹钢主力合约以2236万手创历史新高，名义交易额超过6000亿元，当日沪深两市总成交额超过5414亿元。 一家期货企业的营业部社长向记者表示，3月底4月初以来，所在营业部的期货交易持续有明显的资金净流入，回收后统计的各品种总持仓量比上个月的值增加了约30%。

刘飚指出，近期确实存在大量股市资金进入期货市场的现象。 “大宗商品价格持续低迷，近期期货产品成交量扩大，投资者看到了市场回暖的机遇。 ”

刘飚表示，此次新开设期货账户的个人投资者从股票账户中提取了约1成左右的资金进入期货市场。 虽然整体资金量不大，但期货除了杠杆交易外，还有t+0的交易方法，因此足以对期货市场产生相当大的影响。

方正期货长沙营业部社长赵国存则表示，部分个人投资者出于资产配置目的将股权资金转移到期货市场。 “可用资金和持股资金总量大多在50万元至200万元之间。 这些投资者认定商品价格被低估，意图长期配置。 ”

不仅普通投资者无法抑制进入期货市场的热情，很多制定定量投资战略的民间资金也急于入场。

“量化投资从股价指数延伸到很多产品，收益压力巨大的私募基金和墓地基金的专家将进入期货市场。 另外，逐渐量化的私募基金受长期监管的影响，也有可能将交易战略引入商品期货市场。 ”华泰资管量化投资部总经理吴明义对记者说。 在吴明义看来，基本面因素、交易因素和炒作因素相互共鸣，造就了当前期货市场的火热。

个人投资者应该重视交易风险

而且，监管层已经对市场走向过热的可能性表示警惕。 4月以来，三大交易所连续发出若干通知，复印件包括相关品种手续费标准、保证金水平调整、跌幅上升、向会员单位提示风险，包括热轧卷板、螺纹钢、石油、沥青、焦炭、铁矿石。

昨天，郑商所最新发布的通知显示，决定从年4月26日结算开始，将菜单、动力煤合同的企业保证金调整为13%，棉花合同的企业保证金调整为12%。

刘飚认为，大宗商品期货应发挥服务实体经济的作用，为现货产业的风险对冲提供支持。 他坦率地说，这次大宗商品的行情多不明确。 “螺钿钢成交量达到2000手以上，为历史罕见。 多方业内人士讨论后认为，目前期货行业基本面变化不大，年初出现经济小幅反弹的迹象，但尚不十分确定。 对期货市场不太了解的中小投资者来说，现在盲目进入市场的风险很大。 ”刘飚说。

宋亮表示，目前期货市场行情不适合中小投资者进入。 他告诉记者，“在夜间市场，告知强制平仓现象的商品期货品种有时一晚上达到二三十种，中小投资者的资金量相对较少，面临较大的风向标的压力。”

恒泰期货有限企业首席经济学家兼副总经理江明德坦言，市场越火热，作为期货市场主体经营机构的期货企业就越必须提示风险。 “我认为现在期货经营机构有风险提示，投资者能不能听到很重要。 ”