“推进利率市场化 存款利率或扩至1.2倍”

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利率市场化，多推广存款利率或扩大1.2倍

年6月，存款利率波动区间扩大1.1倍，被视为央行利率市场化的一大突破。 经过这一年，今年的央行在推进利率市场化方面是否还有进一步的动向，备受市场关注。

事实上，今年以来，央行决定启用公开市场短期流动性调整工具( slo )，市场普遍认为利率市场化正在加剧。 此后，银行间市场交易商协会取消了利用评估中枢保护信用债务发行价格的措施，开放一级市场以市场竞争的方式定价，市场也被认为是在利率市场化方面推进的。

业内人士认为，除了继续推进相关基础性建设外，年内存款利率上限还可能继续开放。 存款利率上限预计今年内将扩大到基准利率的1.2倍。

利率市场化推进的时机需要考虑

市场化利率，扩大存款利率波动区间，是市场化改革主题中的含义。 利率市场化有利于价格发现，纠正资金价格“双轨制”和市场扭曲现象，形成较为有效的货币政策传导机制。 对此，各方已经达成共识。 目前的争论点是，进一步扩大存款利率变动范围的合适时机是什么？

央行司长盛松成调近日以个人名义发表的文案认为，应进一步推进利率市场化，加强金融机构财务约束，加强市场配置资金作用，促进经济快速发展和经济结构转型。

社科院金融研究所银行研究室主任刚刚指出，以百分比衡量，中国的利率市场化进程将达到60-70分。 现阶段，不仅仅是为了利率市场化而市场化，还必须顺应市场的诉求和经济、金融结构的调整。

业内人士强调，一方面要加强监管，做好风险分析和预判，提高金融机构风险管理水平，提前做好应对措施。 另一方面，要跟踪国内外环境对存款和贷款利率市场化的影响，尽量抓住改革价格最低的时机，切实降低改革对经济和社会稳定的副作用。

目前需要推进的事业包括建立统一的市场基准利率，提高债市的深度和广度，构建完整的国债收益率曲线，为利率市场化提供市场定价基础。 在与金融机构和广大金融客户充分信息表达的基础上，尽快择机引进存款保险制度，配合金融机构破产制度，完善金融机构有序退出的程序。 另外，改革国内要素价格形成机制，稳步积极推进以实体经济为对比的综合价格改革，协调资金价格和其他要素价格的改革进程。

面临着小银行和更大的经营风险

去年存款利率上限浮出水面后，银行领域金融机构的存款利率根据期限结构不同出现了一定的差异，但同类机构之间没有差异。 其中，小型银行各等级存款利率均名列前茅； 中型股份制银行选择性地将部分等级的存款利率浮在首位； 农中建等大银行统一步伐，将利率维持在略高于基准的水平。

去年，利率市场化步伐加快，今年一季度，利率波动引发的资金价格上涨，利润空之间开始出现萎缩的趋势，但仍在银行能力的控制范围内。 工商银行行长杨凯生曾表示，利率市场化与网络息差的关联度并非单纯的线性关联，这也与一国经济运行质量、金融市场结构有关，“利率市场化后，核心竞争力较强的银行将迅速得到更好的发展”。

如果存款利率上浮区间进一步扩大1.2倍，银行将受到更大的冲击，不是吗？ 正如我曾经指出的，对银行的影响必须区别看待。 另一方面，从银行规模的角度来看，由于面临利率市场化的小银行调整空间较小，小银行的经营风险整体上扩大。 另外，还取决于不同银行的客户群体和资金构成。 另一方面，从时间维度来看，短期内可能会对银行造成冲击，但从中期来看，在计算完价格收益后，银行会适应这个环境并积极调整。 (上海证券报)