“逾三成定增股溢价完成认购 910亿再融资难施压A股”

本篇文章1384字，读完约3分钟

虽然ipo迟迟未能刹车，但监管层对上市公司再融资表现出了相对宽松的态度。 截至3月，证券监督管理委员会共发行29份允许上市公司再融资的批准文件，而1-2月的批准文件总量仅为13份。 据同花顺ifind数据显示，截至目前，已通过评审委员会评审稿，但未实施再融资增发的案例共计68件，合计募捐总额达到910.2亿元。 但是，这种融资诉求恐怕不会成为二级市场的上升阻力。 资金认购活跃，近期定增方案溢价完成，对一些企业来说定增底值还能起到支撑股价的作用。

发动转战，增加市场

“有××企业的预约增加部分，有意思吗？ ”最近，在基金附近，股票认购目标的交流无疑成为了热门话题。 其中，汇金无疑是本轮增发潮中最大的抢手力。 截至3月，汇金先后认购电子、帝龙新材等7家企业增资股，累计认购资金16.91亿元。 民生加银基金随后参与了4家上市公司的增资方案，共投入资金12.63亿元。 虽然认购金额少，但财通基金也是认购增员的积极分子，截至3月，财通基金已参与增发7次，认购总额为7亿2900万元。 从认购金额来看，公募基金仍是定员增加市场的主力，在共计583亿5100万元的定员增加资金中，公募基金共出资148亿0900万元，占募股总额的25.38%。

值得注意的是，长期活跃在一级市场，以pre-ipo项目为目标的pe也进入了定购市场，成为了定增市场的新生力量。 其中包括知名创投机构硅谷天堂、深创投，以及地方创投平台常州投资集团有限企业。 一位私募人士表示，这些投资机构此前涉猎二级和一级半市场投资，但受ipo暂停的影响，越来越多的份额参与证券投资，成为pe圈的共同选择。

以前，pe大佬靳海涛提出pe转型需要“向前向后”的提法，其中，向后正是指向二级市场的转型。

买进订单蜂拥而至，哄抬底价，支撑股价

从3月以来参加定员增加的340家机构投资者来看，整体获得了2成以上的利益。 只有29家机构出现了赤字。 其中，山东太阳控股有限公司承接旗下上市公司太阳纸业增发股1.45亿股，浮亏比例最高，企业最新收盘价为每股5.19元，与每股6.9元的增发价相比，已有24.78%的折价。 相比之下，科大讯飞给定增股东的收益最丰厚。 企业固定增资价为每股19.4元，而最新股价达到每股39.89元，仅几十个交易日，固定增资股东就已盈利一倍以上。 3月以来，实现定增的54家公司中，只有12家企业定增股东出现了赤字。

也正因为如此，最近许多企业的增员超额完成了任务。 新结束增发的浙富股票当初的定增底值为6.45元/股，但最终以7.55元/股的发行价结束增发，超过定增底值的17.05%。 在这54家公司中，19家企业在增发基础价格上完成增资，比重达到35.19%。

受此影响，二级市场对完成增发的个股行情也持乐观预期。 在53家得到证券监督管理委员会批准的增发方案中，36家公司目前的二级市场股价超过了定增额，17家公司目前股价处于定增额之下。 其中，中国铝业定增案于3月15日已经拿到证券监督管理委员会批文，但其5月7日收盘价4.07元/股较增发底值大幅折价，其说服机制难以自主买入套。

相比之下，西部建设、潮宏基、华昌化工、威远生化等企业目前二级市场股价与增发底值价差不大，对有再融资诉求的这些企业来说，要么上调底值，要么成为股价的隐性安全边际，对投资者来说是一定的“套期保值”。