“586家企业中报显示四企业景气度高”

本篇文章3857字，读完约10分钟

编辑表示，在经济增长放缓的背景下，因经营活动而现金流较大的企业往往具有更高的景气度和抗风险能力。 截至昨天，沪深两市全年报刊企业达586家，另外，三季度报刊喜讯企业达171家。 其中，飞马国际、品牌珠宝、业主电器、煌上煌等4家企业据今年中报报道，每股经营活动产生的净现金流量均在1元以上。 本报告特别分解解读了这4家“不差钱”的企业，以供投资者参考。

1

飞马国际( 002210 )深圳市积分物流公司

据飞马国际中报报道，年上半年经营活动产生的净现金流为158633.81万元，比去年同期增长27.88%。 期间净利润比去年同期增长48.55%，基本每股利润为0.22元，每股经营现金流为3.99元。 从市场表现来看，该股自7月22日以来累计上涨14.54%，最新收盘价为14.65元，最新动态市盈率为41.7倍。

据中报报道，企业年1月-9月净利润波动区间为10715.65万元至14287.54万元，预计波动幅度为20%至60% (去年同期净利润8929.71万元)。 业绩波动的原因是企业大力拓展资源领域的供应链业务，不断丰富和优化服务模式，加强与银行等金融机构的密切合作，提高经营效率。 企业营业收入比去年同期增长47.73%，营业价格比去年同期增长48.39%，收入和价格的增长主要是企业大力拓展资源领域的供应链业务，能源资源供应链业务占企业整体收入的比例不断增加。

从基本面来看，企业以现代物流领域为主，企业为深圳市积分物流公司，获得中石油“西气东输管道工程冠军服务商”称号。 企业的主要业务包括供应链管理服务(主要是综合物流服务、贸易执行服务)以及物流园经营服务。 综合物流服务主要是特种设备的国际物流综合服务以及物流、配送、进出口报关服务等。 贸易执行服务目前以矿产资源类能源、资源类、it、电子等为首要服务领域。 物流园的经营主要是东莞的黄江塑料物流园，为园区商家提供商店租赁、仓库租赁、管理等服务。 企业在海外高桥保税物流园区、外高桥保税区等保税区建设操作平台。

值得一提的是，年4月，企业在上海自贸区设立了全资子公司上海银钧实业有限企业，注册资本1000万元。 截至本公告公布之日，注册资本尚未投入。 此次设立是为了更完善企业资源能源领域的供应链运营互联网，利用上海自贸区的相关政策、管理、新闻、金融等便利条件，更好地配合企业相关业务拓展，提高企业业务运营效率，增强企业业务竞争力 年华东地区业务量占企业整体业务量的39.61%，另外企业还在海外高桥保税物流园区、外高桥保税区等保税区建设了操作平台。

关于该股，山西证券表示，企业本行收益率低，毛利率也有下跌趋势，但主业扩张情况明显，基于供应链业务的外汇业务支撑企业业绩稳定增长，预计将首次对企业给予“增收”评级。 企业全年—全年每股利润预计分别为0.42元、0.51元。

2

明牌珠宝( 002574 )泽熙系持有732.09万股

据明牌珠宝中报报道，年上半年经营活动产生的净现金流量为60893.39万元，比去年同期增长371.17%，期间净利润比去年同期增长380.46%，基本每股利润为0.62元，每股经营现金流量为2.54元 从市场表现来看，该股自7月22日以来累计上涨2.15%，最新收盘价为25.16元，最新动态市盈率为29.9倍。

中报报道，企业预计年1月-9月净利润波动幅度为148.08%至187.25%，波动区间将达到19000万元至22000万元(去年同期7658.83万元)。 业绩波动的原因是企业开展了套期保值业务，确保了经营利润水平的稳定，另外，上半年黄金行情的窄幅震荡有利于企业库存价格的下降，企业经营的毛利润水平较去年同期有所上升。

从基本面来看，企业拥有集黄金饰品、白金饰品和镶嵌饰品三大产品的生产线及研发、设计、生产、销售为一体的完善产业链。 企业整体市场份额位居珠宝首饰领域前列。 其中，企业在国内白金饰品行业占据领先地位。

从股东持股情况来看，据企业中报报道，企业前十大流通股东分别为泽熙旗下华润深国投-泽熙6期、华润深国投-龙信基金通1号(泽熙持有投资顾问(华润深国投-泽熙4期合计732.09万股)。 截至年6月30日，股东人数比年3月31日增加40.58%，筹码分散。

值得一提的是，年8月，企业与北京珠宝学院签署了合作框架协议，布局珠宝职业在线教育。 双方共同出资在北京设立珠宝职业在线教育机构，以珠宝学院珠宝专业教育、教学体系为基础构建珠宝职业在线教育平台。 项目总投资不超过1亿元，其中企业出资比例为51%，珠宝学院出资比例为49%。 双方还将积极引进网络教育和在线教育行业具有特色资源和丰富经验的公司或机构作为合作的第三方加快本项目的实施

对该股，中金企业将结合企业三季度业绩指导和当前库存价格状况，上调4.6%和4.7%，净利润分别比去年同期增长196.0%和15.9%，对应每股利润1.03元和1.19元

3

博斯电器( 002508 )厨房电器市场的龙头

据业主电器中报报道，年上半年经营活动产生的净现金流量为39964.53万元，比去年同期增长53.95%，期间净利润比去年同期增长50.51%，基本每股利润为0.68元，每股经营现金流量为1.25元 从市场表现来看，该股自7月22日以来累计上涨10.69%，最新收盘价为30.65元，最新动态市盈率为21.39倍。

中报预计，企业年1月-9月净利润波动幅度为30%-50%，净利润区间为30544.15万元-35243.26万元(年同期净利润为23495.50万元)。 业绩波动的原因是企业业绩稳定增长，价格费用管理有效。

从基本面来看，企业属于厨房电器细分市场的龙头公司，企业主要经营厨房电器产品的开发、生产和销售。 产品包括油烟机、煤气炉、消毒柜、电磁炉等厨房家电产品。 其中，油烟机、煤气炉、消毒柜三大类占收入的90%以上。 企业主导的产品油烟机销量市场占有率连续10年保持首位，植入式煤气炉和植入式消毒柜的保留领域位居第二。 在国内燃气器具业的10个企业品牌中，企业品牌的地位仅次于西门子和方太。 企业力争在今后3年内年复合增长率达到30% (其中年销售额将达到34.5亿元)； 主力产品油烟机的销售额份额达到30%，到了2010年，主力产品油烟机的销售额将超过主要同行业其他公司的30%。 截至2007年6月底，企业主力产品油烟机零售量、零售额市场份额分别为16.72%、24.49%，煤气炉零售量、零售额市场份额分别为13.91%、21.61%，持续保持领域首位。

年上半年，在获得国家认证公司技术中心的基础上，国内首家智能化厨房和物联网技术研究中心在企业建成，研究中心将在智能化厨房、智能家电、物联网应用、嵌入式设备等方面展开研究。 企业上半年发布“智尊95”，以定制的设计体验满足不同顾客的个性化和差异化诉求。 吸引力中岛机“尊朗9100”是创新的同心圆设计，360°的全视角被宇灯带包围，无形中可见有形； 时尚的触摸屏、远红外线传感器，带来聪明人性化的双重体验。

对此，长江证券表示，尽管市场对全年房地产销量感到担忧，但高端厨房车仍将持续超越领域周期增长，企业短期业绩增长率明确，长期增长也无需担忧。 “小力量”雏形已初步显现，预计企业全年每股收益分别为1.70元、2.26元。 受房地产负面情绪的影响，前期股价明显回调，考虑到近期数据好转和政策宽松预期的存在，前期股价抑制因素或有所缓解，企业估值存在较强的修复预期，维持“推荐”估值。

4

上煌煌( 002695 )畜禽酱油卤肉制品领先公司

据煌中报报道，年上半年经营活动产生的净现金流量为14526.15万元，比去年同期增长116.24%。 期间净利润比去年同期增长11.55%，基本每股利润为0.45元，每股经营现金流为1.15元。 从市场表现来看，该股自7月22日以来累计上涨2.02%，最新收盘价为28.35元，最新动态市盈率为28.17倍。

据中报报道，企业预计1月-9月净利润波动幅度为0%至30%，波动区间为9199.47万元至11959.31万元(去年同期9199.47万元)，业绩波动的原因是营销渠道扩大和银行存款资金利息收入增长。 报告期内，企业净利润同比增长，是因为加强内部生产管理，充分采用技术改良、新产品开发和节能降耗力度大的各项资金，增加存款利息收入和投资收益，分别达到1000.11万元、259.79万元。 母公司所得税税率的下调等。

从基本面来看，企业是畜禽酱油卤肉产品的龙头企业，作为企业主力的卤肉产品和佐餐凉菜迅速被用于食品的开发、生产、销售，鸭、鸡、鹅、猪、牛、羊等迅速被用于味增卤肉产品和水产、蔬菜、蔬菜、凉菜

据企业中报报道，企业前10大股权流通股东中，本期包括6只基金、1只证券、1只社会保障组合共持股854.32万股(前期为4只基金、1只证券、1只信托企业共持股491.54万股)，其中社会保障418只 华夏增长基金和广发战略最好分别持股128.2万股、54.2万股，年6月30日股数比4月21日减少7.79%，筹码集中。

对此，中投证券表示，企业今年将增加费用开拓市场，为未来增长奠定基础，安徽、河南、山东是今年开拓的要点省份。 企业的长期成长性来自店面的持续扩大，超预期因素来自并购具有协同效应的同类食品企业。 企业全年—全年每股利润分别为1.28元、1.49元，标价32元，预计将维持“推荐”估值。