“重组股举牌乱局 重组概念股集体乱舞”

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昨天，刚刚停止收购电影的熊猫烟花“意外”从东营国际的高位被挂了招牌。 “野蛮人”是相当有实力，以培育上市公司为目的的收购控股公司。 加上前几天的康强电子、天目药业、东方银星等企业，重组刚刚结束，重组期望强烈的企业成为热门品牌目标。

举牌方的背景是金融资本、产业资本或掩盖的神秘人。 但是，从2级市场股价来看，无论挂牌方是单纯的财务投资、寻求业务合作还是争夺控制权，都会对上市公司的股价产生刺激。

“在目前的市场上，挂牌也是刺激股价的有效手段。 一点点资金就热闹起来，一有股票争夺就喜欢买股票。 ”市场人士分解记者，部分举牌方实际上也利用投资者的这种心理，意图“在混乱中取胜”。

举牌重组股票

近来，更多被终止重组的企业在窗口期过后将重新进行重组，这成为财务投资者挂牌重组概念股的核心逻辑。 但是，熊猫烟花举牌方看起来有点特别，在企业停止重组前夕突击购买，重组结束后，马上举牌； 而且举牌者很有实力，其来意不仅仅是财务投资吗？

“企业事先对东营国际在二级市场的增收一无所知，将来将继续关注其进一步的动向。 ’昨天，熊猫烟花的相关人士对上证新闻记者说。

此前，熊猫烟花计划收购电影企业华海时代未果。 企业股票9月15日停牌，9月29日再次发行。 令人奇怪的是，在停牌前几天，企业股票连续大涨，9月3日至12日累计涨幅超过30%，挂牌公司东营国际此时开始大举买入。 据公布，东营国际9月3日至9月12日认购熊猫烟花820.17万股，占企业总股本的4.94%，认购价区间为19.36元/股至24.89元/股。 9月12日，东营国际以23.95元/股的价格出售了0.12%的股权。 企业恢复品牌后，东营国际非但没有撤出，反而继续高价筹资。 截至10月10日，东营国际持有熊猫烟花869.82万股，占企业总股本的5.24%，达到品牌线。

中途被杀的东营国际是什么样的角色？ 根据权益变动书，其增资目的为二级市场投资，在未来12个月内根据上市公司的运营和快速发展状况及其股价状况等决定是否继续增资或减持。

联想到，东营国际是一家年6月23日刚成立的新企业，拥有其20%股权的北京沃航控股有限公司实力相当雄厚。 据沃航控股公司官网介绍，其主要产业涉及投资、教育、能源、房地产、电影和文化产业、旅游业等多个行业。 目前，沃航控股已拥有25家全资、控股和参股子公司，包括子公司在内，沃航控股实收注册资金超过30亿元，总资产达200亿元。

值得注意的是，普华永道和收购是沃航空最重要的股票投资方向。 年，沃航控股与胜利高原和东营市市政府合作，设立了“东营石油装备产业投资基金”。 一期规模2亿，总规模30亿，目前基金一期顺利运营。 该产业基金的战术目标是使东营成为全国最大、世界闻名的石油装备产业基地。 “未来，产业基金将培育全国性影响较大的上市公司和优秀公司。 ”

“关于熊猫烟花这样的中止重组的股票，日后重新进行重组将是大致的情况。 这是很多资金保护宝藏的逻辑。 ”市场相关人士表示:“但是，东营国际本身有很深的背景，是否只是财务投资值得注意。 ”

事实上，近期重组被中止或抱有强烈重组期望的企业正成为资本青睐和热门品牌的目标。 据前证新闻记者粗略统计，这类企业除熊猫烟花外，还有康强电子、天目药业、东方银星、力合股份、中兴商业、精伦电子、西藏药业等。

混合优势的需要

一位并购官员对记者直言，市值小、有望重组的企业，是各投资银行争夺的客户对象，中介机构热衷于帮助这类企业进行并购重组和市值管理。

“这些消息肯定也会传到私人和产业资本的耳朵里。 资金事前伏击和举牌，是为了抢先攻击。 ”他说，对举牌方来说，这种运营可以后退，如果企业顺利重组，就可以分享重组红利，如果不成功，即使在重组概念备受推崇的市场上也不会亏钱。

但是，关于举牌这件事，和通常的潜伏者的意图不同。 最大的不同是，组成卡后，半年内不得减持股份。 “这意味着卡公司的投资周期不能缩短。 因为这很可能不是简单的财务投资，很多人想成为并购重组的参与者或主导者。 ”

例如，精伦电子4月12日宣布，天津硅谷天堂恒通股权投资基金合作公司(有限合作(简称“硅谷恒通”)从年3月14日至4月9日累计认购企业1230.2万股，占其总股本的5%，达到品牌线。 硅谷恒通确定，凭借自身的专业能力，愿意为提升企业价值与精伦电子在快速发展战术、业务拓展、资本运营方面进行合作。 以前，精伦电子曾于年7月停牌，计划重大资产重组的未成果。 另外，有望重组的力合股也依次被列为“清华系”、“杉杉系”的许多民间大型鳄鱼。

其实，硅谷天堂这样的模式，由于双方事先达成一致，是一张“友好”的牌，其目的是参与上市公司的并购重组。

但是，摆出“野蛮人”面孔出现的举牌者，醉鬼的意思并不是酒。 例如，以东方银星为例，豫商集团多次入股，原大股东银星智业提出重组案后，仍坚持增资，最终成为第一大股东。 相关人士表示，豫商集团有意注入旗下高质量资产。

另外，天目药业、中兴商业、藏药业等企业，都不是简单的财务投资，而是走向控制权。 因此，企业计划注入资产的时机与一般通过卡片重组来遏制“野蛮人”的意图完全一致。 其中，天目药业、中兴商业目前仍处于停运状态。

私募泽熙的纸牌风格依然凌驾于他之上。 10月10日，康强电子宣布泽熙6期被挂牌。 据公布，7月31日至8月12日5个交易日内，泽熙6期共投入资金约8500万元，获得康强电子4.995%的股份。 此后，10月8日股票持有率再次达到5.00%。 根据泽熙在权益变动报告书，这次的增收目的是二级市场投资。 在未来12个月内，将根据企业的运营和快速发展状况及其股价状况等决定是否继续回购。

对照公开新闻，泽熙介入的时机正是康强电子发生巨大变化的时候。 今年3月，康强电子的实际控制人为易主，银亿控股的实际控制人为熊续强，以3亿5000万元获得企业控制权。 企业在易主的时候没有马上开始重组，但是重组的期望非常强烈。 从康强电子的股价来看，从泽熙介入的7月31日起，康强电子股价出现强劲上涨行情，最新股价达到13.30元，泽熙盈余比率超过50%。

“现在的特朗普有点乱。 ”市场人士直言，在并购重组风行的市场环境下，许多挂牌具有较强的投机色彩和演出因素，利用资本特点来满足自己的需求。