“专业机构投资者“大扩容”成A股最佳“稳定器””

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a股市场健康快速发展，离不开机构投资者的护卫和护卫。 在刚刚出台的新《国九条》中，再次提出加大专业机构投资者，支持社会保险基金、公司养老金、职业年金、商业保险资金、境外长时间资金等机构投资者逐步扩大资本市场投资范围和规模。

笔者认为，专业机构投资者作为增强买方力量的重要砝码，可以在提高市场效率、减少市场波动等方面发挥积极作用。 因此，专业机构投资者队伍的“大幅扩大”将成为稳定a股市场的重要措施。

2004年发布的《国九条》中确定“支持保险资金以多样化的玩法直接投资资本市场，逐步提高社会保障基金、公司补充养老基金、商业保险资金等投入资本市场的资金比例”。 要诚实守法，培养专业的机构投资者，使以资金管理企业和保险企业为中心的机构投资者成为资本市场的主导力量。 ”

随后，证券监管委员会采取各种措施积极培养和快速发展机构投资者，发现机构投资者队伍不断壮大，形成了证券投资基金、社会保险基金、保险资金、qfii、公司年金等专业化机构投资者共同快速发展的格局。

但是，与成熟市场相比，我国专业机构规模明显偏小，投资者结构不均衡的现象非常突出。 目前，中国股市投资者群体主要以个人投资者为主，但基金、保险、qfii、社会保险基金、民间资本、证券公司等有投资研究能力的机构投资者仅占股市整体的17%，交易量仅为20%，个人投资者和法人股

在发达市场，机构投资者包括公募基金、保险资金、养老金等机构，还有相当数量的公益基金和捐赠基金，其持有市值占总市值的70%左右。 例如，在香港，80%的交易由机构投资者进行。 各国快速发展实践表明，资本市场健康稳步发展需要实力雄厚、多元化的机构投资者队伍。

与普通投资者相比，专业机构投资者的专业化水平较高，具有多方面的特点。 机构投资者具备资金、研究和技术特点，具有确定的投资战略，具有较强的风险规避能力，能够更合理地决策。 另外，由于资金量大，可以进行灵活多样的组合投资，还能经受短期市场波动的影响。 据统计，机构投资者喜欢大盘蓝筹股，超过了80%。 年，上海市投资者平均持股72天，机构投资者平均持股超过100天，其中qfii和保险企业分别为188天和121天更长。

由此可见，机构投资者的价值投资、长期投资属性决定了市场稳定的重要意义，机构投资者的快速发展和成长促进了上市公司治理结构的完整性，促进了社会保障资金运营管理市场化改革和保值增值目标的实现，推动了居民储蓄向投资的转化和直接融资比重的提高。 因此，增加专业机构投资者是促进我国资本市场稳步发展的重要措施。