“A股“新常态” 踏准新节奏”

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强势空确立牛市结构后，a股市场在广泛震荡中拉开主题，迈上了新台阶。 详细分析a股市场走势表明，a股表现出资金投入热度高涨、杠杆交易激增、波动幅度增大、蓝筹增长交替演绎等新特点。 随着经济“新常态”，a股“新常态”也将在年内继续主导市场前进的方向，成为投资者踩新节奏的重要参照系。

首先，市场交易工具越来越丰富，杠杆交易所占比例激增，极大地撬动了行情，促成了天量的频繁出现。 从股票指数期货、融资融券到即将上市的股价指数期权、股价指数期权，a股市场金融工具的创新正在进行。 随着行情以超出预期的走势走势，a股市场逐渐成为各方资金的关注点，特别是什么样的高风险偏好、杠杆化的资金被吸引到a股市场，开始了杠杆化游戏？ 这从股指期货持仓数量频繁创新增长、涨幅大幅增加、融资融券规模迅速扩大、收购力在a股交易额中的比重日益提高、评级基金上涨止步不前等方面也可见一斑。 目前，这些杠杆已成为撬动行情的重要一极，为蓝筹股行情形成了重要助力，a股市场的成交天数也由此受到刺激。

其次，在深化改革和提高开放度的背景下，增加资金进入市场的热情空将会高涨。 在促进稳定增长和改革的背景下，投资者对经济和市场面的信心大幅提高，一系列政策推动了无风险利率的下跌趋势，推动了风险偏好的逐步提高，资金投入的动力充足。 在金融工具创新、扩大上市渠道等因素的配合下，资金从房地产市场、信托市场、理财市场、期货市场，甚至债市涌入股市。 短短几个月间，a股市场走出了困扰多年的存量资金博弈框架，不断更新成交的“天量”，开始了资金驱动下的波澜万丈的大行情。 最近，尽管市场缩小，但成交水平远远超过行情启动前，市场承载能力大幅增加，歇业后崛起势头依然值得期待。

再次，在融资仓库规模空之前，行情波动频率增加，波动幅度明显增大。 资金的流入和操纵成为行情“任性”演出的重要后盾，但其“双刃剑”的特点使得市场回调更加激烈。 “12·9”大盘暴跌，沪指收盘价超过160点，当天a股创下1.20万亿元成交天数，这在投资者心中留下了深刻的印象。 这也是目前a股“新常态”的重要特征。 在杠杆操作规模迅速扩大的情况下，资金仓储管理导致股票震荡明显增大，主力资金一下子“任性”了，然后急剧进行仓储管理以换股。 从2005—2007、2008—2009两轮行走的过程来看，a股市场的振幅已经达到了过去牛市的高峰水平，呈现出终极演绎的特征。

此外，蓝筹股和成长股的分歧加大，轮升将挖掘行情潜力。 在本轮市场暴涨的情况下，“活水”的涌入使得a股市场水涨船高，尤其是作为估值低点的蓝筹股成为了资金蓄水池，实现了难以想象的估值飞跃。 前期增长股一度沉寂，但并未被资金撤出所抛弃，在近期的调仓大潮中再次展现出非凡的潜能。 在众多机构对年份的展望中，出现了对蓝筹和增长行情的纠结和兼顾，很难明确行情切换的节奏和空之间的问题。 事实上，争议获益于行情大于弊端，是因为争议的存在不强制资金单独投入空、休养、震荡、轮调、转换形成了市场交替翻转的健康格局。 正如证券公司所说，促进转型升级、降低融资价格需要牛市的合作，从“快牛”切换到“慢牛”是双赢，从暴涨到暴跌是双赢。

我发现a股的“新常态”让投资者很难把握行情演绎的节奏，一旦行情频繁波动，很容易失去耐心，惊慌失措。 值得记住的是，牛市征途波澜万丈，难以一帆风顺，但在明确的改革期望下，向着好势头深入人心。 这个时候，频繁换股容易白白错过行情，只有耐心延长高质量的持股时间，才能坐上牛市的“顺风车”！