“蓝筹牛市引起国企再融资井喷”

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经济的进一步快速发展需要越来越多的股权融资，大量的股权融资需要更好的股市环境。 根据这一逻辑，以国有企业为主的蓝筹股股价相继上涨也得到合理的解释。

连续干旱遭遇了慈雨。 四季度以来，以银行券商、铁路建设等板块为主导的超优质牛市行情，很快激起了央企上市公司的再融资热情。 与民营企业越来越多地用于跨境并购不同，该国有资产上市企业再融资的特色是金额巨大，缓解资金枯竭，直接投资主业，结合“混合改革”。

23日，凌云股份提出定增方案，计划向凌云工业集团等5家机构非公开发行股份。 当天，近4年未开始股权融资的中远航运紧急停止，策划了私募股权发行的几个事项。

据上海证券信息统计，四季度以来，两市共有27家a股企业公布增资计划(不含配套募股)，募股总额超过820亿元，预计比去年同期的48.2亿元增加近16倍。

值得观察的是，这场融资盛宴的绝对主角是国有企业。 27家公司中，国有企业(央企)占23家。 今年第三季度，几乎没有央企再融资的例子。 “机会终于来了！ ”一家国资上市公司董秘告诉记者，受二级市场低迷影响，这几年许多国企股价处于净资产价之下，无法进行股权再融资，近期火爆的行情让许多公司一蹶不振，“毕竟大家都缺钱”。

华安基金副总经理兼首席投资官尚志民在接受上证新闻记者采访时表示，“利用目前良好的股市环境进行再融资，不仅帮助国有企业走出了快速资金发展的困境，也是未来国有企业改革的重要部分。 预计未来将有相当数量的国有企业通过股市再融资帮助自身产业转型，也可以引进战术投资者或执行员工股权激励计划。 这些措施可以激发国有企业的活力，促进国有企业价值的提高。 ”

“大家伙”在久旱中遇见甘霖

风水轮流转。

赵亮在中国建筑的某局工作，最近突然接到很多电话，问他股票。 “好久没联系的老同学，以前的熟人来了，我才知道我们企业的股价最近经常上涨。 ”赵亮笑着说。

赵亮的事故，也是很多a股投资者的事故。 最近，以证券公司、银行、基础设施建设等为主力，a股市场上演了“疯牛病”行情，几个月前无人问津的股票突然走红，股价在短时间内翻了一番。

二级市场形势突变，引发了相应板块企业的再融资冲动。

据上海证券信息统计，截至12月23日，今年第四季度两市共有27家上市公司公布了增资计划。 其中，23家企业为国有股东所有的公司。

“去年和今年第三季度，第一是中小板和创业板企业进行了再融资，但整个第四季度几乎成为了国有企业的天下。 ”。 长江证券的一位投资者向记者介绍说。 据统计，今年三季度，两市共有214家企业公布了增资计划。 其中，国有企业只有46家，中央企业只有18家。

在这股再融资热潮中，许多公司的募资仍是“补血”，即偿还债务和补充流动性，包括光大证券、中信银行、国新能源、凌云股份、上港集团、云南城投等，共占16家，这是中小板创业板的增资情况。 不同的是，一些公司的项目融资几乎都集中在本职工作上。 外延式扩张并不少见。

“国有企业早就有融资压力，市场不好，只能等到现在。 ”一位投票人介绍说。

事实上，这些“大佬”再融资的机会并不容易，很多企业已经等了好几年了。

以最近的热门股票——中国铁建为例。 根据企业12月17日公布的增资计划，企业以每股7.2元以上的价格向10名以下特定投资者发行13.8亿股以下，募集资金不超过99.36亿元。

从企业历史资料来看，中国铁建自2008年上市以来，尚未按股权法融资成功，年企业欲增发80亿资金，但最终因市场低迷而流产。

四川长虹提供了另一个版本的故事。 四川长虹计划10月底发布融资方案，以每股3.5元以上的价格增资11.43亿股以下，募集金额不超过40亿股，用于军工企业零八一集团100%股权的收购、两个智能平台项目的投入、流动资金的补充。 根据企业资料显示，该上市20年后的企业，最近一次获得股权融资是在1999年，2007年企业策划了不公开发行，但没有成功。 作为以前流传下来的家电公司，企业的转型需要资金支持。

大融资背后隐藏着巨大的逻辑

国有企业终于等待了再融资的机会。 但是，如果大量再融资密集出场，会如何影响后市的行情？ 答案回到这个行情的出发点。

与近期券商、银行、基础设施建设等板块轮番上涨相比，海通证券副总裁、首席经济学家李迅雷日前提出，从资产配置转换和股权融资力度的发挥两个角度解释股价上涨的动力，或更具说服力。 他认为，今年以来，公司、金融机构和政府部门已经受到高负债率的困扰，融资难融资难的问题日益突出。 处理这些问题的方案是债务转股、资产证券化、扩大股权融资规模。

申银万国首席宏观分析师李慧勇在接受本报记者采访时也表示，近期，国有企业再融资井喷，直接原因当然是二级市场股价暴涨，提供了融资环境，但从产业经济的角度看，目前国有企业在一定程度上陷入了困境，走出了困境，甚至还有二次

简而言之，经济的进一步快速发展需要越来越多的股权融资，大量的股权融资需要更好的股市环境。 根据这一逻辑，以国有企业为主的蓝筹股股价相继上涨也得到合理的解释。

“首先，再融资并不可怕。 融资本身是股市存在的基础，再融资和股价往往可以实现正相关。 ”一位证券公司分析师向记者介绍说，上市公司再融资需要说服投资者买入股票，有向市场提供正面消息的动力，投资者也往往做出正面回应，这样的正反馈将推动牛市前进。 从目前二级市场所处的阶段来看，许多企业的股价上涨了很多，但市盈率和市值不高。

该人士认为，国有企业进一步改革的预期，为市场提供了慢启动的基础。 由于国有企业要更快发展就需要再融资，目前一些国有企业提出了再融资预案，但整体占有率还不高。 最新数据显示，国资控股上市公司总市值超过25万亿元，占a股总市值的7成。 随着年国有企业改革的大幅扩大，混改与再融资相结合是未来动荡万丈的国资改革主旋律。 最近，一些国有企业的增资方案融合了员工持股计划或持股激励机制，如香港集团、中航机电等。

“引进战术投资者，甚至执行员工股权激励计划，这些措施可以激发国有企业的活力，促进国有企业价值的提高。 ’华安基金副总裁兼首席投资官尚志民对上证新闻记者说。