“周期板块业绩预期拐点显现”

本篇文章1598字，读完约4分钟

进入今年以来，周期性领域已经出现回升的特征，既有钢铁、水泥等低位预测逆转的领域，也有证券公司、电力等部分领域基本面迎来周期性拐点。

悲观的期望落空

从宏观层面来看，钢铁、水泥等以前传承下来的领域仍在低位运行，产业低位调整今后还将继续。 但是，从前期行业内部的观点来看，预期变得非常悲观，这从前期钢铁股的崩盘中也可以看出。

据三季度新闻报道，钢铁股盈利情况开始好转，新钢股、华菱钢铁、安阳钢铁、首钢股等亏损者不少，河北钢铁、沙钢股三季度业绩增长率均超过200%。 据四季报报道，两市34家钢铁股出现业绩逆转趋势的达20家，已经触底。 近一个月来，34家公司中有30家股价上涨，安阳钢铁、宝钢股、鞍钢股、包钢股月涨幅均在35%以上，反映了市场对钢铁股的预期矫正。

研究报告表明，在目前低库存的背景下，钢价明显难以下跌空期间，矿价下跌，再加上价格削减，钢厂利润有望持续改善。 宽松的货币政策和改革红利营造牛市气氛，钢铁领域供需形势继续好转，利润有望加速回升，板块保持1倍pb以上。

作为以前流传下来的领域代表，水泥股也处于低位运行阶段。 12月15日至19日，全国水泥平均价格比上周下跌5元/吨，趋势没有变化。 得益于下游的带动，行业内对水泥股的预期也开始发生了同样的变化。 进入今年以来，水泥领域生产能力集中度提高，直接提高了领域领先的业绩。 据三季度报纸报道，20家水泥企业近8成业绩回升，业绩增长超过50%的一半以上。

从水泥领域自身来看，由于估值已与国际挂钩、龙头企业定价能力强、年诉求和盈利趋势触底回升等因素，行业内对水泥股的期望进一步提高。

可以期待业绩的逆转

股市暴涨带来交投激增，改变了证券公司的业绩预期。 19家上市证券公司11月实现营业收入122.8亿元、净利润50亿元，业绩比上年同期、上个月都实现了引人注目的增长。 由于行情暴涨，上市证券公司11月实现了所有高额利润，营业收入和净利润分别比去年同期增长17.1 %和345%，营业收入和净利润分别增长20%和17.4%。

牛市情绪蔓延，前期处于评价低位的证券商股迎来暴涨行情。 近一个月来，12家证券的商股涨幅超过了50%。 对于“倚天”的证券公司来说，支撑其估值表现的前提是充分的。 11月两市股票总成交额8000万亿元，比上个月上涨36%，比去年同期上涨122%。 两市日成交额4423亿元，比上个月上涨23%，比去年同期上涨133%，为年内月度总成交额、月度成交额最高点。 得益于市场7月、11月两波行情的表现，股市成交大幅增加。 另外，由于ipo的启动和新三板业务的兴起，证券公司投资领域的业务提升加快，11月份股票实际募集资金为567亿元，比上个月增长61%，比去年同期增长81%，其中有12个ipo项目、47个增发项目，ipo发行速度缓慢

研究报告指出，今年全年证券公司业绩翻倍的问题不大。 牛市来临，证券公司板块进入“市场上涨——证券公司业绩利好——证券公司股价上涨——市场上涨拉动”的良性循环。

另一个类似板块是以前的估值一直在低位运行的电力。 11月发改委发布《深圳市配电价格改革试点方案》，标志着电力改革大幕拉开。 市场预计电力改革的顶级设计将于近期问世。 顶级设计指导文件公布后，各地区试点方案陆续出台，试点范围也逐渐扩大。 今年将是电力改革政策密集的一年。 此次电力改革将有助于改变电网“差价收入”的盈利模式，在发电发电两侧引入市场化机制，从而降低整个社会的用电价格，改善下游所有产业链的盈利水平。

此外，相对于市场持续降息的前景，电力股估值也将改善。 电力公司负债率平均为70%，在两市领域处于较高水平，利率下降将大幅改善公司财务费用。 从价格上来看，自全年煤炭价格进入持续下行周期以来，火灾领域全年乃至全年的盈利情况已无法与上年相比。 今年第三季度，许多企业业绩转为盈余，显示公司经营逐渐见底。