“工业品领衔反弹 商品熊市近尾声”

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胶合板、橡胶、玻璃、螺纹钢、焦炭、铁矿石、热卷、焦炭等8个品种的回收停止，在工业品的带动下，昨天的商品市场迎来了久违的强劲反弹。 业内专家表示，周二工业产品集体上涨超跌反弹意味更深，年末市场整体气氛稳定，预计近期将持续反弹势头。 展望2009年，随着生产能力的下降，供给侧的压力逐渐减轻，商品的熊市和接近尾声。

市场贺岁档案昨天开演了。 市场预想到了反弹，但力量之大出乎意料。 从盘面来看，黑色建材连接最引人注目，螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦炭全线涨停，其中螺纹钢主力1505合约上涨100元至2608元/吨，橡胶、胶合板、玻璃也收于涨停。 截至收盘，文华商品指数上涨1.45点至136.28点，涨幅1.08%； 工业品指数收于121.2点，上涨2.04点或1.71%。

南华期货副总经理、研究所所长朱斌表示，从整体上看，近期商品上涨普遍反弹，工业品前期跌幅较大，反弹的诉求一直存在，年末市场有稳定的预期。 虽然宣布明年在一线城市限购或取消，但据悉房地产领域的相关商品，螺纹钢、玻璃等建材类的反弹幅度较大。 目前普遍认为明年房地产市场大幅萎缩的可能性不大，越来越多的是常态化修正。

“全年商品市场可能有比较好的反弹过程。 前期的价格下跌将遏制供应扩大，有利于生产能力的平衡，但能否逆转还很难说。 商品大规模的熊市结构没有根本性的变化，供给侧的非生产能力周期还没有结束，但周期会逐渐产生效果，反弹并不出乎意料。 再加上国内“进军海外”的步伐加快，“一带一路”等政策的执行，可能会加速国内工业产品过剩产能的消化，原油作为大宗商品的风向标，目前的价格也具备反弹的条件。 ”他说。

广发期货最新发布的《年商品期货年度报告》显示，年第四季度经济持续下滑，中央大力出台宽松政策。 从本届中央政府的风格来看，四季度的放松政策证明了经济的艰难处境。 市场也因此有了再利率下调、准下调等宽松政策的前景。 这样，预计上半年的经济低迷将持续下去。 年上半年，商品将继续熊市，但已经是熊市的最后一章。 全年商品市场供给端的“高产能、高产能、高库存、高进口”局面已经开始缓和，许多商品供给端的压力逐渐减轻，主导本轮熊市供给端的逻辑将中止，因此商品跌幅不算深。

报告指出，今年下半年随着经济好转，部分供给侧压力最轻，诉求侧可持续向好方向发展，特别是符合新型诉求领域的商品有望走出光明行情。 具体来说，是因为有色金属，特别是锌的诉求最高，有望成为年的明星品种。 其次，供给压力大，但诉求不明确，给铜价阶段性上涨带来很多机会。 化工产品的进料侧压力最确定，聚丙烯( pp )、聚乙烯) ) pe )扩大生产的首要逻辑是进料侧压力的增减，同时受影响的是甲醇。 因此，化工品决定看空。 但是，精制对苯二甲酸( pta )在第一季度投产后，生产周期的扩大到此结束，下半年在化工系列将有很强的表现。

黑色金属确定分化。 据广发期货称，焦炭压力较重，但跌幅不深，预计将见底。 螺纹钢已经在底部，中央战术已经公布，只有等待诉求端的改善，阶段性机会已经有了，特别是下半年铁矿石供应侧的压力不减，黑色中表现最差，最看好空。