“牛市多圈钱 央企定增超千亿”

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据统计，近半年来，45家央企上市公司公布了增发计划。 相关资金1197.26亿元，部分央企增发价格超过市价。

随着牛市的启动，央企上市公司已经悄然行动。

据统计，近半年来，45家央企上市公司公布了增发计划。 相关资金1197.26亿元，部分央企增发价格超过市价。 其中，包括中储股、洛阳玻璃、中纺投资等在内的16家企业共同募集资金的对象为大股东及其相关人员以外的第三方投资者。

45家中央企业募集了1200亿美元

去年下半年以来，a股增资市场非常火爆，大量上市公司增发价格与市值之间的贴现率越来越低。 去年9月，中国天楹一度成功增发。

特别是随着去年下半年二级市场的回升，一定的增长再次迎来高潮，处于混合全制改革前沿的央企上市公司也相继加入了一定的增长行列。 资料显示，上述参与增发的央企上市企业包括中国铁建、招商轮船、中国电建等大型央企，以及洛阳玻璃、乐凯薄膜、华东电脑等中小型央企共计45家。

其中，中纺投资增发规模将达到182.72亿元，该企业将被注入安信证券100%的股权。 此外，中纺投资计划募集补助资金60.91亿元，合计交易规模将达到243.63亿元。

除了中国纺织投资外，融资规模达到百亿级的中央企业还有中国电气建设、中国铁路建设等。 其中，中国电力建设拟认购大股东中国电力建设集团8家水电风力发电勘察设计企业100%的股权，定价168.3亿元。 因此，中国电力建设计划通过向中国电力建设集团增发善款143.3亿元来支付，剩下的25亿元对价将通过承担债务的方式支付。 另外，中国电气建设计划另外募集补助资金20亿元。

关于中国铁建，该公司计划于去年12月中旬向10名特定投资者增发99.36亿元资金用于铁路建设，包括重庆市轨道交通环线二期工程bt项目等4个项目。

顺便说一下，到目前为止，对中央企业增发的支持不大。 特别是股价低迷的时候，增发对象多为企业的大股东和相关人员，中国铁建没有被指定为大股东的中国铁路建筑总企业。 资料显示，中国铁建增发基本价格为每股7.2元，但昨日收盘价为每股15.48元，吸引力不言而喻。

据统计，在一度大幅上涨后，上述45家央企的增发底价与时价之间一般存在30%以上的差价率，这与创业板一些企业的增发底价与时价的倒挂形成鲜明对比。

例如中纺投资、广船国际、中国电建、招商轮船、*st新材料等中央企业增发底价与时价差价率超过100%，天地科技、时代新材料、华银电力等18家企业差价率在50%以上。 但是，凌云股、易华录等的增发底值与时价相同。

包括助学贷款在内，上述45家央企近半年融资规模共计1197.26亿元，约占同期全部614家拟增发企业融资总额的14%。

16家中央企业向社会融资

根据增发方案，前述45家央企中，包括招商轮船、时代新材费在内的8家增发对象为大股东，其他21家央企增发对象包括大股东及其相关人员。 因此，共29家央企增发实际上并不完全面向所有投资者，特别是社会资本，这部分企业增发的目的是实现集团企业整体上市或注入实际控制人资产，个别企业只是单纯的财务融资或项目融资。

一般来说，上市公司的集团企业整体投资于上市或经营资产，增发对象多局限于大股东或其相关人员，只有在配套融资的情况下才会考虑向其他投资者增发。 包括补助融资在内，16家中央企业选择向大股东以外的其他资本增发资金。

华银电力计划于去年10月获得大股东大唐集团旗下的湘潭发电、大唐华银张家界水电等相关资产时，除向大唐集团等增发对象募集25.99亿元资金外，还计划向其他机构投资者募集8.67亿元资金作为配套融资。

渔业、中纺投资等企业的增发方案也与之类似，增发给大股东和相关人士收购资产，增发给其他社会类投资者募集补助资金。

但是，一些中央企业在实施集团企业整体上市和企业间资产交换等大项目时，直接向社会资本增发资金进行募集。

江铉股份计划于去年9月收购中石化集团持有的中石化石油工程机械有限企业100%的股份，以实现中石化集团石油机械制造资产的整体上市。 根据预案，江钻股份增发的对象是机构投资者和国内自然人，不同于华银电力等企业。

这样的例子包括中储股份，该企业去年8月共募集19.92亿元，拟用于中储辽宁物流产业园项目等5个项目。 此次增发对象既不是中国控股股东中国物资储运总公司及其关联企业，也不是普通的国内机构投资者，而是新加坡上市公司普洛斯指定的项目企业clh12(hk ) limited。

作为中国诚通旗下的上市公司，向中储股份引入普洛斯被解释为正式开始混合全制改革。 事实上，如果央企向大股东及其利益相关者以外的对象增发资金，控股股东和最终实际控制人国资委的控股比例就会下降，客观上相当于转让了部分股权，类似于混合全制改革。