“沪港通“北热南冷”格局生变 额度采用率稳中有升”

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沪港通的“北热南冷”局面近日被打破，港股通额录用率在稳定中上升，沪股通网络销售局面持续，资金开始出现“抛弃a买入h”的迹象。

根据沪港交易所的数据，本周前两个交易日沪股市均显示单日净抛售额，12日沪股市余额141.33亿元，13日余额131.16亿元，均高于单日限额130亿元。 这意味着，由于抛售的成交金额多于买入金额，这两天将分别放开11.33亿元和1.16亿元的额度，上海股市的可用总额不会为负。

港股通继续接受净买入，12日为96.30亿元，13日为98.74亿元，2日分别为8.7亿元和6.26亿元，日录用额比不足5亿元有所增加。 14日，上海股通停止网络销售，但港股通额的录用率依然超过上海股通，截至收盘，沪股通额和港股通额的录用率分别为5.5%和6.5%。

具体来说，1股、香港证券交易所数据显示，沪股通近3个交易日前10大成交活跃股一般资金大幅流失。 其中，中国平安a股12日、14日外资净卖出约8亿元，中信证券a股12日、13日外资净卖出近11亿元，贵州茅台a股过去3笔交易共计近2亿元，招商银行a股12日、13日外资净卖出共计1.2亿元

在香港股市，最近三个交易日前十大成交活跃的股票呈现网购状态。 净收购额上位的h股包括吉利汽车、白云山、中信银行、中国平安等，其中吉利汽车h股12日、13日、14日连续接受内地资金净收购，共计约2.8亿元。

上海港通自11月17日上市以来，呈现出“北热南冷”的局面。 上海股通在开通第一天提前一点用完了当天的额度。 此后，沪股通额的录用率也远远领先于港股通。 这从北朝交易和南朝交易总额累计录取情况可以看出，截至14日收盘，沪股通总额余额2200亿元，自开通以来共录取约800亿元。 港股通总额为2332亿元，只采用了168亿元。

本周南北买卖形势逆转，一位拆船者指出可能与ah溢价率的变化有关。 由于近两个月来持续的A强h弱行情，ah比价从以往的整体折价变为目前整体折价的近三成，a股金融、基础设施建设等蓝筹股估值洼地已经填补，甚至很多a股蓝筹股的价格远高于H股。 相反，h股目前大幅折价，但受到更多内地资金的关注。

数据显示，截至14日收盘价，只剩下万科、复星医药等6只股票的ah股价处于倒挂状态，倒挂率均在10%以内。 其他a+h股全面恢复溢价状态，包括以前长时间折价的金融、基础设施板块。 从整体来看，恒生ah溢价指数在上周录得3年以上高点后，近期随着a股下跌、H股下跌而急速下跌，昨日报收于127.31点，表明a股整体溢价高于H股27.31%。

市场人士预计，沪港股市目前正在实现互联互通，因此，a股走势将更加联动，目前，ah大幅溢价状态可能难以为继。 市场自发进行调整，预计ah股价差将随着套期保值行为的增加而继续缩小。