“股市“踩踏”之后的再思考”

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周一受到惊吓后，市场昨日收心超跌反弹。 上海综合指数当天收于3173.50点，上涨1.82%。 虽然“1·19”留下的巨大跳跃( (/k0 ) )伤口还需要愈合，但这种“坚持”留给a股市场的思考更是弥足珍贵。

将热点切换到水路

本报昨天发布的提醒员副本显示，周一的市场调整与其说是根据上周发布的具体监管新闻，不如说是符合市场主流预期的风格转换。 事实上，在上海综合指数几乎一口气触及3400点后，许多证券公司都期待着行情风格从大盘蓝迅速转换为高质量增长股。 在过去两个交易日中，创业板和大盘表现强得多，昨日上涨4.34%，创历史新高1700.85点，鲜明地展现出当前市场的新特点。

从理性上看，“1·19”前市场转换热点的诉求非常强烈。 申万证券领域指数从年11月下旬到12月中旬累计涨幅超过100%，此后持续持平一个多月，很难继续担任牛市的领头羊角色。 互联网、国产软件、文化媒体等主题素材热点苦于资金不足，难以明朗表达。 市场热点从蓝筹股评价值的修复转向高增长也是从水到渠的转变。

但是，牛市中7.7%的暴跌完成了风格切换，就像在高速行驶的两列列车之间跳跃，失去了一点手，造成了悲惨的结果一样。 市场为什么要把自己逼到这么角落？ 在被吓到的瞬间匆匆踏出，会给自己也在历史上留下丑陋的伤痕吗？

投资者的道路只有靠思考，“想赢怕输”的心理才会遭殃，爱上老领导，调整压力才会无限积累，被迫爆发。

进一步挖掘原因，投资者对中长期牛市逻辑依然不自信，将投资视野限制在极小的范围内，忽视改革的深化，在宏大的史诗中孕育着越来越多美好的投资机会，这是令人担忧的。 这些都值得投资者在“1·19”之后深入思考。

在恐惧中要更加冷静地评价

一点点投资者的弱势在昨天的盘中以更直观的方式表现出来。

证券监督管理委员会新闻发言人19日晚在记者提问时指出，证券企业开立融资融券信用账户时，对证券资产不足50万的客户，将继续按证券监督管理委员会原有的政策和规定执行，不会为了该资产的门槛强行平仓。 对于这样的顾客，证券企业要加强风险判断，切实做好风险提示和顾客服务。

但是，在昨天的盘中市场上，有传言称一家大型证券公司不再向资产不足50万的信用账户提供融资。 另外，“大证券公司融资账户过半已逾期，两市千亿融资存在清盘压力”的传言也在街头相当普遍。

本报记者向上述大型证券公司的相关业务负责人要求证明时，这家证券公司没有采取传闻中所说的措施。 市场上两融清盘的规模推算，更被领域的拆迁师认为“存在数量水平的误差”。

然而，这样的传言仍能在市场上掀起风波，昨日上海综合指数下午，一度被打断反弹，收窄涨幅，翻绿，与上述传言扩散的时间点基本同步。 这一现象无疑再次提醒了投资者，投资者越来越依赖合理分解和评价，而不是轻信和盲从。

本报知道的数据显示，在昨日各加权蓝筹股充分交易的背景下，上海证券交易所融资认购金额765.17亿元，较周一稳定上涨，售票还款372.01亿元，较周一持续减少。 市场对融资盘集中平仓涌出的担忧应该告一段落。

互相包容共同成长

市场调整和风格切换有其合理性，但当然，一些投资者感到困惑。 “监管层保护着市场，为什么大家狂欢的时候要吹牛呢？ ’这种混乱有点代表了投资者的心声。

但是，什么样的行为是市场照顾呢？ 指数的暂时上升也许不能作为评价基准。 投资者和监管层都期待看到合理、健康、繁荣的市场。 无论是牛市还是熊市，监管和法制都是维持市场的基础。 只有夯实基础，市场才有可能繁荣。

护理市场并不意味着放松监管。 监管层始终站在市场中性的位置履行监管职能，不会因为行情变好而忽视市场违规现象和隐含风险。 此外，近年来，监管层以更接近市场的态度履行监管职能，应市场关注的手段日益多样化，富有灵活性和灵活性。

中国资本市场有自己的特色，投资者关注监管层“一举一动”的习性短期内不会改变。 随着中国资本市场日趋成熟，市场对正常监管措施越来越多的了解和包容，监管层在履行职能时越来越多的“大象希形”圆润。 这无疑需要各方不断的努力和共同增长。