“多国央行火线加入宽松潮”

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欧洲央行祭出量化宽松政策( qe )，在全球市场引发多米诺骨牌效应。 欧元暴跌，创12年来新低，预计兑美元将跌破低点。 瑞士、丹麦、加拿大、土耳其、印度、埃及等央行前沿加入了平缓的潮水，世界央行货币战争硝烟弥漫。

短期内，市场将迎来的下一枚重磅炸弹是希腊组阁和债务谈判。 希腊新政府的组建结果及其改革和执行救助计划的角度将影响未来的市场走势。

资金“欧盟脱离赴美”

受《欧版qe》的影响，23日欧元对美元汇率首次从2003年9月以来的1.12美元跌破1.1115美元，创下12年来最低纪录。 欧元兑日元触及16个月低点欧元兑英镑跌至7年来最低0.74295英镑。 截至23日，欧元今年下跌7%以上，跌幅创2009年初以来最大月跌幅，上周欧元兑美元下跌3%以上。

巴克莱研究所表示，欧洲央行发布qe将加强市场预期。 也就是说，利率将长期维持在极低位，欧元汇率将受到压力，如果联邦储备系统理事会今年开始加息，形势将更加严峻。 德意志银行首席国际经济学家罗克预测，欧元兑美元将于明年年底下跌至低点。 投资管理企业品牌全球投资管理预计，“欧版qe”将进一步推动资金远离欧洲，奔赴美国。 考虑到短期内美国经济将提高美元，欧元对美元的汇率可能会进一步下降，跌破1:1 .年。 欧元对美元下跌约18%，跌至低点或低点意味着至少下跌11%。

欧元被抛售，美元成为受益者，美元指数一度上涨至94.497，达到2003年9月以来最高点。 荷兰合作银行高级货币战略师简·弗里表示，美国经济形势总体良好，市场预期联邦储备系统理事会今年开始加息，这些都是美元走强的原因。

欧元区成员国的国债收益率降至历史新低。 23日，西班牙10年期国债收益率降至历史新低1.25%，意大利10年期国债收益率降至1.41%，两国国债收益率跌幅均超过10个基点。 德国10年期国债收益率最低达到0.305%，30年期国债收益率首次下跌1%，2年期国债收益率下跌-0.18%。 意大利和西班牙30年期国债收益率均下跌25个基点。 希腊10年期国债收益率34 (大幅下跌，拆船师指出，希腊国债未被排除在欧洲央行的qe计划之外，因此投资者对希腊政局动荡的谨慎情绪有所缓和。

在世界中央银行的最前线参战

“欧版qe”为新一轮货币战争吹响了号角。 事实上，这场无宣言之战已经拉开帷幕，过去两周内，多家央行已经降息，波兰、英国、日本等央行更是发出了宽松的信号。

19日，丹麦央行将存款利率从-0.05%下调至-0.2%，贷款利率下调至0.05%。 22日，欧洲央行宣布qe计划后，丹麦央行立即将存款利率从-0.2%下调至-0.35%。 这是该银行一周内第二次降息。 瑞典商业银行首席经济学家阿斯姆森预测，未来丹麦央行可能继续降息。

21日，加拿大央行将商业银行夜间贷款利率从0.25个百分点降至0.75%。 接受布隆伯格调查的经济学家没有预测到这家银行的利率下降。 加拿大央行宣布降息后，当天美元对加拿大元创下三年多来最大单日涨幅。

波兰央行行长贝尔卡24日宣布，欧洲央行将发布大规模qe，支撑波兰货币兹罗提的上涨。 波兰央行致力于汇率相对稳定，该银行货币政策委员会的大多数委员就利率下降已接近达成协议。 虽然该行尚未宣布降息，但预计波兰很快将加入降息大潮。

英国央行1月的货币政策会议记录与市场预期相反，支持加息的两位委员选择了放弃加息主张。 花旗预计英国央行首次上调利率的时间点将从今年第四季度推迟到年初。 野村证券和德意志银行计划将英国的利率上调时间分别推迟到年2月和5月。

上周唯一没有“大动作”的日本央行宣布，将贷款计划延长一年，扩大计划规模。 瑞士信贷预计日本央行可能会在3月的会议上宣布加大缓解力度。

本周，美国、新西兰、瑞典、俄罗斯、泰国和马来西亚等国的央行将公布利率决定。 许多拆迁师预计联邦储备系统理事会6月可能加息，另外加拿大央行率先降息，对同样是大宗商品出口国的澳大利亚采取市场宽松措施的前景越来越好。

高盛总裁兼首席执行官科恩说:“我们正处于货币战争中，现在流行的看法是，刺激经济增长的最简单方法就是让货币贬值。” UBS的阿特卡西说:“世界货币战争是谁都会输掉的战争。”非常低的贷款价格将失去央行的控制能力，从而进一步扭曲金融市场。

希腊“退却”到下一枚炸弹

欧洲央行购买债务计划靴子落地后，市场面临的下一个考验是希腊新政府的成立和债务谈判。

根据希腊选举进程，新首相要宣誓就职，并在议会信心十足的投票15天，必须得到300名议员中至少151人的支持。 民意调查显示，无论是第一反对党极左翼联盟( syriza )还是现在执政的新民主党，单独执政的概率都很低。 如果单一政党不能赢得议会绝对多数的议席，希腊总统将给予得票最高的政党三天的组阁。 如果组阁失败，得票率第二高的政党将获得三天的组阁期，如果再次失败，得票率第三高的政党将获得这一权利。 如果到现在为止政府成立仍然失败，希腊总统将要求各党领袖成立联合政府。 如果联合政府组建失败，获得议会议席的所有政党都将被要求参加临时政府，准备新的选举。 如果合作最终失败，新的选举筹备工作将由国务委员会或最高法院领导人主持。

今年7月底至8月初，希腊与欧元区签署的救助协议失效，希腊将需要数十亿美元的资金来偿还欧洲央行持有的该国国债。 由于2月份国际货币基金组织( imf )对希腊的援助融资将过期，市场担心最早3月份希腊政府的现金将会用完。 届时，如果希腊新政府与债权人谈判破裂，该国金融市场动荡、不履行债务、退出欧元区的一系列风险将提前发生。 上周，欧元区官员讨论了延长希腊救助计划的可能性，但延长期可能在6个月以上。

据《摩根士丹利报》报道，希腊国债收益率情况表明，希腊有15%-17%的概率退出欧元区，发生债务违约。 经济学家杂志认为，此时希腊退出欧元区的风险可能比以前低，但“退出欧洲”依然危险，结局无法预测。 从短期来看，希腊退出欧元区的影响远远超过2008年引发全球金融危机的雷曼兄弟的破产。 摩根的首席市场战略家凯利指出，事实上，无论哪个政党执政，希腊都不想离开欧元区，欧元区也不像三年前希腊威胁要退出欧洲时那么脆弱。 但是，任何周边国家的进一步危机对渴望经济复苏的欧元区来说，显然都不受欢迎。