“华泰证券上调两融保证金 “去杠杆”再出猛招？”

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经过记者赵阳戈

继1月29日南北车让华泰证券( 601688，收盘价21.09元)相继调整双融标证券后，2月1日，该证券公司进一步采取措施提高双融标保证金比率，称将从2月2日起调整双融标证券融资融券保证金比率。 其中etf统一调整为60%，股票统一调整为70%。 《每日经济信息》记者观察到，截至去年9月22日，华泰证券对etf和股票的保证金比例分别定为50%和60%，可见华泰证券近期对两融的严厉态度。

提高两融保证金

两融的新举措牵动着市场所有投资者的心，特别是来自近期持续动荡的华泰证券的消息。 《每日经济信息》记者在华泰证券官网上看到，根据该证券公司2月1日最新公告的《关于调整保证金比例的公告》，“我企业将从年2月2日起调整标的证券融资融券保证金比例，其中etf为60%，股票为70%。”

翻阅此前华泰证券公开新闻，近期关于保证金比例调整的公告可以追溯到2009年12月7日，公告中称:“为了抑制融资融券业务的风险，保护投资者的利益，根据企业的研究决定，从2009年12月8日开始，融资融券业务涵盖的证券范围中的沪深33

再追溯一下，从年9月22日的时间点开始到上述年12月8日，华泰证券设计的融资融券业务的股权保证金比例仍为0.6，etf保证金比例为0.5。 (华泰证券年9月18日公告)。

从以上几个变化可以看出，华泰证券对两融保证金的比率逐渐趋严。 事实上，上述华泰证券的两融政策并不是单一事件。 就在不久前的1月29日，华泰证券将中国南车( 601766，收盘价12.56元) 601299，收盘价12.89元) )踢出标的证券范畴，要求融券负债的顾客自行了结， 逾期未完的将被证券公司强制平仓等，华泰证券事后坚持通过，是因为考虑到中国南北车的合并，融资购买者不需要平仓，融券者需要马上还券，但仍然引起市场高端的关注而做出选择，上周五

调整中对市场结构的压力

《每日经济信息》记者观察到，华泰证券之所以关注两融的措施，首要的是“杠杆作用”这一大背景下的巨大压迫的存在。

根据花顺ifind数据，从去年下半年开始，两市融资余额数据开始失控进程，到7月底仍为4000亿元左右，但目前数据已超过1.1万亿元大关，同时仍有新高。 虽然两融并不能体现市场全貌，但融资融券交易在a股成交中所占比例高达20%，这一事实让“杠杆牛市”一词深入投资者的内心。

因此，1月16日证券监督管理委员会对45家证券企业的融资类业务现场检查结束，对相关企业进行了解决，同时中信证券( 600030，收盘价27.86元)、海通证券) 600837，收盘价19.87元)， 国泰君安等宣布因违反两融业务暂停新建三个月，担任“119”监管后，高层主张不应该过度解读股市，但“举债”是指放水。 那么，华泰证券这次的措施会怎么样呢？

南方基金首席战略分析师杨德龙告诉《每日经济信息》记者，华泰证券的这一举措是顺应高层“杠杆化”要求的，因为如果杠杆化程度较高，随之而来的风险也会增大。 对华泰证券来说，由于保证金比率的提高，影响新老客户的快速发展，从而影响新业务，因此为利空。 对整个市场来说，也有空效果，但影响并不大。 因为从现状来看，这只是一种情况。 当然，也不排除后期其他证券公司会按照高层要求进行跟进。 “目前市场本身处于调整阶段，这一消息有可能加大调整压力。”

另一位上海两家证券公司的拆船师对《每日经济信息》记者表示，华泰证券提高保证金比率，对增加的客户来说，意味着对应同一担保品所能借到的钱将比以前减少，从而提高了市场波动的概率。 对斯托克来说，可能和以前决定门槛时一样，自古以来就在砍，但最终在通知中没有看到对斯托克顾客的其他要求证明。

《每日经济信息》记者联系华泰证券官员，回应称“为进一步促进融资融券业务长期快速发展，保护投资者利益，企业照常调整了融资融券业务”，但未提及其他细节。