“1.31万亿融资助力冲破3478 距离静态峰值仅1.2千亿？”

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记者赵阳戈

378点多的高地在一些尝试中终于被强占，上海综合指数时隔6年半首次超过3500点。 在这种强势的背后，两融市场无疑是重要的支撑之一。

根据花顺ifind数据，沪深两市融资余额3月17日达到1.31万亿元的高点，自年以来47个交易日增长60.62亿元。 但是，在投资者熟视这样每天的新记录的现在，也有必要开始考虑一个问题。 融资结余的极限到底在哪里呢？

融资结余恢复上升的势头

乘着东风追逐各种主题素材各种解冻资金的东风，上海综合指数拉开6连阳，热闹地冲破了3478点这个历史性的关口。 昨天3577.3点，两市2033股红火，涨了几十股，均超过5%，表明市场目前处于强势的良好状态。

根据花顺ifind数据，截至3月17日，沪深两市融资余额1.31万亿元，融资余额1607.95亿股，与3月16日相比，两者分别同比增长0.74%和0.53%，这些数据是两融市场快速增长的证据。 在今年首个交易日的1月5日，这两个数据分别为1.03万亿元和1376.14亿股，大致每天增长60.62亿元和4.93亿股，增长惊人。

但细心的投资者可能会观察到3月16日两市融资余额下跌0.56%的现象。 这个数据比较小，但这个现象比较罕见。

《每日经济信息》记者观察到，自去年行情开始以来，两市融资余额迅速扩大，期间很少发生回调，近期回调发生在2月11日至2月17日之间，此时正值春节前夕，为正常行情。 事实上，此次撤资在节日后迅速填补，节日前2月11日融资余额数据为1.17万亿元，2月17日数据降至1.11万亿元，但节日后3月2日回升至1.17万亿元，为3月3日1.19万亿元新高。 这在元旦前夕的1月30日也发生了。

另一个融资余额数据明显被撤回，发生在杠杆资金被调查前后。 据悉，1月17日，银监会和证券监督管理委员会曾插手，分别将银行理财资金规范为伞形信托融资和证券公司两融业务。 1月19日的消息称，光第一天的指数暴跌7.7%，一时吓了一跳。 然后，1月19日两市融资余额从此前1月16日的1.11万亿元迅速缩小到1.09万亿元，市场受到一定打击，到1月23日融资余额再次回到1.11万亿元的水平。

另外，与3月16日相比，3月17日的融资结余比上个月仅增长0.74%，与最近相比增速也相对较小。 那么，融资余额的这些现象，是否与不断挑战自身极限有关呢？

融资余额占有率逼近理论峰值中[/s2/]

《每日经济信息》记者观察到，UBS证券可供参考。 根据证券公司的观点，台湾融资融券市场在90年代经历了持续的快速增长。 融资结余高峰发生在2000年2月，两市融资结余占可融资标的流通市值的比例(以下称为融资结余所占比例)高峰发生在1998年12月，为融资购买额占月可融资标的交易额的比例)以下，融资购买额所占比例 UBS证券表示，中国台湾融资活动的高速发展与90年代股市大幅上涨密切相关，指数在90年代从低点向高点上涨了3倍。 2001年网络泡沫破灭后，尽管股价指数在过去的13年里翻了一番，但融资结余的比例和融资购买额的比例在不断下降。

《每日经济信息》记者根据上述逻辑，用同花顺ifind统计进行计算，3月17日沪深两市融资余额为1.31万亿元，当日所有有数据的标的流通市值约为28.63万亿元，约为4.58%； 3月2日至3月17日区间，月融购入额为1.44万亿元，与目标相关的6.13万亿元交易额相比，占23.49%。

由此可见，融资余额比例和融资购房比例均低于中国台湾市场参考数字，但实际上，按2月1个月的数据计算，2月27日两市融资余额为1.15万亿元，当日流通市值为26.93万亿元，计算为4.27%； 2月整体融资认购额为1.24万亿元，对应标的成交额为5.43万亿元，为22.87%的结果。 从数据可以看出，目前至少在融资结余比例和融资买入额比例接近参考数值的情况下，两个数值都没有超过峰值，或者两融市场仍在持续膨胀空之间，但静态地说，