“央行节后再启逆回购 降准预期愈强”

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本网上海10月9日电(记者郑钧天) 9日报道，央行通过公开招标的方法进行了两期回购操作，分别在7天内为1650亿元和28天内为1000亿元，中标利率为3.35%和3.60%，共向市场投放2650亿元。 业内人士表示，央行预计将继续滚动投入大规模回购资金，降低存款准备金率。

一位专家表示，央行继续开展大规模回购操作的原因，一方面是由于节后准金的补充，短期资金面依然疲软。 另一方面，前期的大量逆回购将在本月内到期。

9日，上海银行间同业拆借利率数据显示，利率水平均有回落，较昨日明显放缓。 当天较短期间的品种均有下跌，中较长期间均呈小幅上升。

大通证券的解体，由于中国外汇占款不断减少，央行不得不再次降低准备金率。 高盛显示，今年我国外汇占款增量比去年大幅减少几成，新增外汇占款可能降至5000亿元水平，不排除未来月度外汇占款再次负增长的可能性。 外汇占有率下降，对流动性生成机制产生较大影响。

从国际上看，大通证券宏观拆放师认为，今年6月以来，国际农产品( 5.76、0.16、2.86 ) )价格大幅上涨，以及美国公布的第三次量化宽松货币政策可能会给国内带来传导压力。 将来，货币当局可能会对采用价格型工具更加谨慎。 央行不断进行回购操作，表明了货币当局保障资金宽松的政策意图。 但是，回购操作有限，另外，在今年年初和5月的货币宽松过程中，央行采取了“先回购后降价”的方法，因此大通证券预测“降价”的数量型工具将成为稳健的货币政策的主角。

大通证券进一步分解指出，考虑到存款率和资本充足率指标不放松，以及对中小企业的信贷支持，央行预计今年将准备金率下调至19%。 准备金调整对流动性的影响间接滞后，准备金下降后，货币乘数加大，商业银行体系整体信贷创造、信贷规模扩大能力增加，结果社会银根宽松、货币供应量增加、利率下降、投资和社会支出相应增加。