“楼继伟：如果浪费了“买来的时间”，改革更难聚集共识”

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由国务院快速发展研究中心主办、中国快速发展研究基金会主办的“中国快速发展高层论坛”于3月18-20日在北京举行。

全国社会保障基金会理事长、原财政部长楼继伟今天( 3月19日)在论坛上演讲时表示，货币政策和财政政策买来的时间一旦浪费，政策(/(/k0 ) /之间将越来越小，最终需要在货币紧缩财政下进行改革，阵痛将更加剧烈

他指出，为了应对金融危机，有必要适当地进行杠杆作用。 确实，各国要加杠杆，通过货币政策和财政政策逐步增加总诉求，防止危机迅速蔓延，同时好好利用这一喘息时机，包括金融监管的改善和结构改革，提高全要素生产率( tfp )，改善总供给能力，结构改革 这样，如果在应对短期危机的同时，中长期建立健全增长机制，财政政策和货币政策将逐渐变为杠杆，经济将实现恢复性和可持续增长。

但是，楼继伟强调，对货币政策和财政政策加以杠杆化，将带来经济稳定的幻影，人们不愿承受改革的阵痛。 “如果用货币政策和财政政策买来的时间浪费了，那么政策空之间就会越来越小，最终需要在货币和财政的艰苦条件下进行改革，阵痛会更加剧烈，难以达成共识。 ”

以下是演讲的实录。 [/s2/]

楼继伟:谢谢。 德里克·阿博利主席，你最初介绍我的第一句话是楼部长，有点不自然。 你稍后说我是全国社会保障基金理事会的主席，是的。 中国以前的传说中你是部长这件事我一辈子都称呼你为部长。 和以前的传说很像，也许是法国。 因为我们是中央集权的国家。 我也感谢劳伦斯·萨默斯教授的精彩发言。 我其实认知很早，他说30多年前他来中国的时候，我们当时没有认知。 之后，我们在学术和职业生涯中相互交流、对话。 当然，也曾是对方。

这么说吧，我30多年前开始学经济学，学完马克思的《资本论》后，学现代经济学的第一本书是你叔叔保罗·萨默森写的。 第11版还是英语，学下册的时候有中文。 第11版我清楚地记得现代经济学传到中国有多晚了。 另外，我感谢你刚才的发言。 其实我也变得不自然了。 因为你的观点大多和我很接近，所以我还不知道怎么说。 但是，既然我已经准备好了，就按我的准备说吧。 彼此可能有一些补充。

我们的主题是“形成未来社会的重要趋势”，我在得到这个问题之后很难，我也想尝试一些意见。 我想说五个。

第一个是中最近的问题，或者是接近中期的问题。

我们全世界都面临着总诉求不足和总供给提高的障碍，如何健全提高总诉求，改善可持续发展总供给的能力，是近中期的关键。 金融危机给各国带来了冲击和恢复过程的缓慢，在一定程度上反映了相关国家总供给侧的脆弱性。 当然，这也反映出全球化是大家共同联系在一起的，没有国家能够逃过全球的冲击。 总供给侧的脆弱性是如何带来的？ 基本上由于管制过度、福利过剩的趋势，劳动力市场流动性、灵活性不足，基础设施建设动员能力不足和技术创新不足。 造成了总供给能力提高的障碍。 应对金融危机应该采取适度的杠杆作用，各国也确实采取了适度的杠杆作用。 对货币政策和财政政策施加杠杆作用，逐步增加总诉求，在防止危机迅速蔓延的同时，利用这一喘息时机，抓紧改善金融监管和结构性改革。 提高全部要素的生产率，也就是tfp。 这样，总供给能力得到改善，结构改革得到推进，在应对短期危机的同时中长期建立健全增长机制，财政货币政策逐步纳入杠杆，经济可以进入恢复性和可持续增长。

但是，货币财政和举债表现出经济稳定的幻觉，一个幻影，是不愿承受改革的阵痛，经济复苏不太普通。 货币政策和财政政策买单的时间如果浪费在政策空之间会越来越小，最终需要在货币、财政的艰苦条件下进行改革，阵痛会更激烈，更难达成一致。 现实情况是，在全球立场、高杠杆率企业、以及tfp停滞或下跌的情况下，可以在这个困难时期进一步提高重要政治家的担当和睿智，凝聚民心，按照正确的政策顺序推进改革，改善供给。 这是我说的第一件事。

第二，科学技术进步加速经济和社会结构的重构。

例如，由于新闻技术的飞速发展，智能制造越来越普遍，甚至人工智能、大数据、云计算的应用，在公开市场的投资中，有85%的概率可以实现big market的方案，可能并不遥远。 投资界的朋友不必过分担心，应该在这方面找到方法。

例如，新能源技术的迅速发展降低了价格，便于应用，也离以前传承下来的能源的大幅替代不太远。

例如，互联网和3d打印的迅速发展，新闻、技术、商业模式的传播，甚至服务和制造的转移都不再有时间、距离、地域的限制。

总之，创新奖改变了经济和社会结构、就业形式和收入分配，无法阻止各国之间的平衡关系，特别是全球化。

第三，全球化的迅速发展。

全球化是资本、技术、可贸易的产品和服务，以及劳动力、土地等跨领土的配置，由于各国快速发展阶段的不同、人口结构的不同、自然条件的不同，全球化优化的资源配置受益颇多，各国受益匪浅。 而且各种因素流动性不足，流动性不同，流动性形态也不同，土地不能物理流动，但土地的采用形态绝对会受到全球化的影响。 据了解，巴西、阿根廷种植的大豆，过去是长满草的大豆，大量出口到中国。 对于劳动力跨域转移，各国有合理的限制，没有一个国家没有合理的限制，这是可以理解的。 资本、技术、可贸易产品和服务的流动性要强得多，管制也比较困难。 过度的管制和壁垒会导致双输或多输。 当然，短期内的物流是否会有好处还不明确。 并且，现在也在考虑在金融管制下，如何合作，合作监督短期的物流。

资源的优化配置将带来每个参与国国民福利的提高，当然不一定与合理的收入分配相联系，也不容易区分收入分配的一些变化是由科学技术进步引起的。 刚才劳伦斯·萨默斯教授大量解释了这种现象，所以我觉得有点不自然，我在重复他。

总之，改善基础设施、改善教育等政府的调整是必要的。 但是，反全球化的措施未能阻止全球化，降低了国民福利，削弱了改善收入分配的财政基础。

第四，当前全球协调的必要性再次得到强调。

全球金融危机爆发后，全球领导人面对共同的灾难，空前一贯加强政策协调，取得了良好的效果。 当然，我作为财经渠道联合主席，和周小川行长去年我们主持了这个财经渠道的会。 我不认为到了现在，面对高杠杆的企业，生产力停滞，经济增长整体缓慢，收入分配状况恶化，贸易摩擦加剧，负责任的经济学家、政治家、公司家在世界经济上出现了实质性、可持续性的复苏。 而且，各国的政治空之间正在缩小，因此更加需要协调齐心协力，我们需要协调的事情太多了。

竞争性减税有结束吗？ 过去中国公司的所得税是25%的税率，属于中等水平，但现在变成了税率的中枢。 可能会再下降一些，但是有终点吗？ 任何国家实施正入境税和负出境税有效果吗？ 那么，现有的双边税收协定会重新修改吗？ 中国，我忘了。 离开财政部四个月了。 将近100个吧。 是双边税收协定。 到了刚才所说的情况，各国加起来一共多少钱呢？ 要不要重新谈判？ 如果引起全球相互报复会有什么样的结局呢？

如何运用货币政策和适当的财政政策工具，避免在有效降低杠杆率、降低杠杆化过程中出现风险，是各国面临的，中国也是一个非常现实的问题。 金融监管应该掌握到什么程度？ 金融系统安全，不牵扯纳税人。 而且，这个金融系统可以以适当的价格支持实体经济。 加强短期流动的解体和风险监控，也需要相互协调。 如何加强多边开发机构的作用，包括私营部门加强基础设施建设，特别是脆弱地区的基础设施建设，例如在非洲，贫困和自然灾害是地缘动乱的重要原因，从而减少贫困

我刚才在手机上看到了，央行行长会议刚结束，声明中取消了反对保护主义。 也不再提及气候变化的全面合作。 我还看了中国财政部会后的声明，谈到了中国财政部坚决反对贸易保护主义，推进气候变化合作。 所以，该声明的这两点遗憾肯定不是中国造成的。 当然，会议刚结束，我不知道里面如何协调。 今后大家可能也会知道。 但是，需要全球协调。

今年1月，中国习主席在达沃斯论坛上发表了题为“共同承担时代责任，共同促进世界快速发展”的主旨演讲，正式表明了中国领导人加强世界协调的意愿和诚意。

第五，我们正处于十字路口，世界进入了新常态。

这些中国领导人早就意识到了，当然也不是中国自己发明的。 imf克里斯蒂安·格奥尔基耶娃讲述了进入世界新常态的事情。 我们看到中国经济进入“三期重合”，即经济增长速度转型期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期，进而提出三期重合将是未来五年或更长的新常态。 这一时期的经济政策必须适度加强中国新常态的提出也是考虑到世界经济近中期不确定性较高的外部因素的综合评价 中国决心做好自己的事，并承担应承担的外部责任。

全球经济进入新常态，其优势无需赘述。 需要注意的是各方面如何认知、国际如何协调，科学技术的进步，特别是新闻技术的革命，人口结构的一些变化，是不能随人的意志而改变的。 它深刻影响各国和世界经济的迅速发展趋势。 高杠杆和低生产力的结合，蕴藏着高风险，认识到危机可能会不期而至，做好自己的事情并为之负责，应该是各国共同的选择。 以邻居为界转嫁风险只会遭到报复性的反击，改革常常由危机引发，改革、开放、合作是光明的道路。 危机可能引发另一种情景的是冲突和对抗。 这是谁都不想看到的，我们正处在十字路口。

谢谢你。