“万亿民间资本博弈调控 首要投资方向仍为房地产”

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虽然中国经济最重要的融资渠道仍是国有银行主导的间接融资，但原本由无形小溪汇集而成的民间资本，逐渐成为不可忽视的力量。

今年4月，中国首个商业房地产基金高和投资联合住房城乡建设部政策研究中心陆续对鄂尔多斯、陕北、山西、温州4个民间资本最集中的地区进行了调查，深入了解各地区民间资本神秘的生态链，把握高通胀和调控背景下的民间资本投资趋势，

记者了解到，高和投资在调查期间相继发布各地区民间投资调查报告，住建部政策研究中心将在今年年中调查结束后发布中国民间资本白皮书。 更全面地解读民间资本今年的投资方向。

高和投资近日公布的鄂尔多斯私募股权投资趋势报告显示，据政府保守估算，鄂尔多斯在私募融资体系中筹集的资金量至少在2000亿人以上，鄂尔多斯资产过亿的富豪人数在6000人以上，私募融资体系规模已经在当地银行存款。

结合山西、陕北这种同一类型能源型地区的优势，民间资本总量一定会超过1万亿美元。 这些资金有系统的内部流通系统，但资金的最终投资出口通常集中在房地产领域。

据高和投资称，尽管受到调控的影响，鄂尔多斯房地产市场依然快速稳定增长。 同样陕北神木、府谷等不动产也保持着相当高的热度，例如府谷虽然是一个人口不足30万的县，但仅有的土地招徕价高达1600万元/亩。 神木、府谷等资产超过亿元的富豪数量不亚于鄂尔多斯。

北京大学教授周其仁在信贷和货币政策评论中认为，中国带有深刻政府色彩的间接融资，长期以来在金融体系中占主导地位，是广义货币泛滥、流动性过剩、最终导致高通胀问题难以处理的根本问题。 其核心背后是政府主导的投资，基本上是追求流动性效应，即gdp的增长，而不是以积累资产价值为目的。

但是，民间资本的状况与政府主导的投资习性正相反。 民间资本由于追求资本在市场上的价值增值，流动性差，但投资资产属性好的房地产也更受欢迎。

中国民间经济研究会顾问保育钧说，民间资本不能启动是个大问题，关系到“十二五”计划目标能否实现。 根据今年固定资产投资增长18%的目标测算，今年至少需要增加36万亿元的固定资产投资，而国有公司和地方政府的投资至多十几亿元，还有十几亿元需要依靠民间资本。

高和投资对鄂尔多斯、陕北地区的调查也证明了这一点，据调查的数百名当地投资者介绍，房地产是其资产配置中最重要的投资产品，占其资产配置的近80%，股票、基金等其他投资品配置比例较低。

而鄂尔多斯、神木等民间资本已经相当完善，形成了初始规模的民间借贷体系，该体系主要依靠小额贷款企业、典型银行、公司贷款、投资企业等外部形式完成，但核心是熟人体系下的信任关系。 比银行更高效、更灵活的资金运营，高额的回报和高科技持有度，以及民间金融体系与当地银行体系完全可以脱颖而出。 其资金流动远远超出了银行系统。

万亿元的民间资本正在用自己独特的方法与通货膨胀和控制进行斗争，民间资本的投资趋势往往能够更准确地预测市场的走势。 因为民间资本本身就是市场的力量。