“三大难题待解 多空鏖战2700点关口”

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受昨日央行宣布本月20日继续提交准点的影响，沪深两市跳空低，沪指大部分时间运行在5日和10日均线之间，周二29.66点长阳k线为24.61点，市场再次下跌2700点。 近三周，上海市以2700点为中心反复进行的震荡似乎给市场上的很多人带来了希望。 中期的底部被认为可能会产生在现在的振动中，但是专业的解体者没有承认这一点。

市场分析师认为，沪深股市目前面临三个主要难题，如果部分也不能全部解决，市场上涨的动力就不够大，也无法产生真正意义上的牛市行情。 相反，现在看起来有一定支持力的2700分只是“纸堤”，绝对难以阻止下滑动能的冲击。

抵制通货膨胀和流动性紧缩是市场面临的主要挑战。 年以来，央行连续6次上调准备金率，也是自去年1月以来第12次上调准备金率。 这表明了央行紧缩货币政策抑制通货膨胀的决心，大型金融机构也将面临21.5%的存款准备金率的历史新高。 粗略计算，年内6次调整冻结资金超过2.2万亿元，5月份cpi增长率达到5.5%，对此，中国人民大学经济学院院长杨瑞龙(微博专栏)表示，当前通胀压力仍是我国宏观经济面临的最重要问题，这一流动性 虽然这次上调了准备金，但许多拆迁户认为，未来有加息的可能性。 周二刊登在本报的《中央银行货币政策司官员获奖论文显示，目前最佳准备金率为23%左右》表明，年内提出的指标不够高。 市场分析人士表示，紧缩政策会大量回收流动性，影响市场资金的供给。

其次，a股市场资金方面的压力较大。 据财汇信息统计，今年以来，a股ipo发行募股总额达到1534.52亿元，根据这一数量推算，今年ipo融资总额达到3000亿元左右。 最近，据媒体统计，进入今年以来，上市银行公布的以定向增发、股权分配、次级债、可转换债务等方式补充资本金的再融资额已经接近4000亿元。 今年以来，有149家未实施再融资的上市公司，除18家尚未结算的配股企业外，其余再融资企业融资总额也达到3121.18亿元。 综合以上数据，年内资金需求量已接近9千亿元，国际板块的临近将形成另一个巨大的资金泵。 可预计的新准入资金数量要少得多。 a股市场目前的交易额降至800亿左右，这就是资金不足的证据，人们对其如何承受国际板块带来的大量国际“巨轮”表示担忧。

最后，持续下跌将大幅降低a股的盈利效果，投资者信心不足将加强退场的情绪。 据《证券日报》市场研究中心统计，4月19日以来，上证指数累计下跌11.51%，其间市场大单资金净流出达到1160.76亿元，5月30日以来的震荡筑底行情也未能阻止大单资金流出。 16696名网民参与的网络调查显示，多达8677人认为市场过后仍将下跌，将抛售所有高价手中的股票，达到51.98%，好网民只有3成。 因此，创造市场持续的热点，增强投资者的信心也是当前资本市场面临的一大课题。