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在成熟的海外证券市场上,优先股作为一种特殊的股票形式发挥着对普通股的有力补充作用。
优先股的迅速发展始于20世纪90年代。 基准统计显示,美国优先股市场规模从1990年的530亿美元增加到2005年的1930亿美元,但不是主流,只起到了补充作用。 同期的美国股市有9兆5000亿美元的市值,有4兆美元的企业债务市场。 优先股的规模相对较小。
优先股在2008年金融危机之后大显神威。 为了拯救金融业,2008年,美国政府宣布以1250亿美元购入花旗银行、摩根大通等9家主要银行的优先股,稳定了当时的资本市场,也让各大金融机构渡过了抢劫。 之后的结果很棒。 由于美国政府持有优先股,获得丰厚的股息,金融企业可能仍然对自主经营没有控制权。 不得不说优先股在美国的迅速发展也是由于时势。
截至年6月,活跃在美国市场的优先股清算价值为3795亿美元。 优先股发行的领域主要有银行、金融、工商业,以及美国银行、美国国际集团、高盛、房地美、房利美和梅里尔林奇资本信托、auction pass through trust等特殊目的机构/企业( SPV:special Purpose ver )
美国优先股的另一大优点是股东比例很高。 2000年以来,美国优先股分红率在6%~9%之间,中枢为7%左右,远高于同期普通股分红率及债券收益率,相对平稳,未出现较大起伏。
此外,优先股通常不能上市交易,只能通过协商转让,流动性差、投机性弱的优点决定了其适合财务战术投资者和长时间投资者。 在美国市场上发行优先股的前5大企业的持有者中,投资咨询机构、保险企业的持股规模超过前5大企业优先股总规模的95%,对冲基金经理( 3.09% )、银行) 0.17% )也是优先股投资的参与者。
标题:“美国优先股总规模不足4000亿美元”
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