“746家企业存货高达1.96万亿元成吞噬利润黑洞”

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公布年报的上市公司中，有592家做好库存下跌准备，共计208.3亿元

随着上市公司年报披露进入高峰，上市公司财务指标所隐含的问题也逐渐浮出水面。 据证券日报记者统计，截至3月26日，拥有可比数据的746家a股上市企业年库存总量约1.96万亿元，去年同期这一数字约为1.73万亿元，比去年同期增长13.3%。

生产能力过剩领域成为灾区

统计数据显示，746家上市公司中，42家上市公司库存比去年同期增长100%以上。 其中，库存增长最快的是顺网科技( 300113 )和深高速) 600548 )，分别比去年同期增长114.84倍和114.78倍。 顺网科技年度报告期末前库存主要为库存商品，金额301.49万元，企业去年库存金额仅为2.6万元。 高速库存从每年298万元暴涨到3亿4500万元，但根据企业库存明细，这些多余库存主要是待开发土地，金额达到3亿4200万元。

然后，详细调查一下库存大幅增加的上市企业所属的领域，可以说，只要稍显疲态，生产能力过剩的领域就是“灾区”。 其典型例子是有色金属领域和钢铁领域。 例如，银泰资源( 000975 )年库存金额为447.83万元，但全年上升至7837.7万元，增长了16.5倍。 中钨高科技( 000657 )库存再增加29亿3000万元，比去年同期增长16.2倍。 根据该企业库存明细，截至报告期末，企业库存商品13.7亿元，原材料8.2亿元，产品8.7亿元，周转材料4264.8万元，其他库存2430万元。 此外，安养钢( 600569 )、八一钢铁( 600581 )、杭钢股) 600126 )的库存分别比去年同期增长74%、29%、25%。

这意味着这些领域将来将面临巨大的库存削减压力，进一步影响公司的经营业绩。

库存高的企业贪图利益

事实上，高企库存已经成为吞噬上市公司利润的重要原因。 就中钨高科技企业而言，该公司去年10月预告全年实现母公司所有者净利润约2亿5000万元，但随后在今年1月，企业表示，预计年母公司所有者净利润将比上述预测数减少30%-40%。 年报显示，企业最终实现的母公司所有者净利润为1.58亿元。

要说为什么业绩预测会产生这样大的偏差，是因为高价库存带来了灾难。

发现硬质合金产品的盈利能力与硬质合金原料价格变动的关联性非常大。 虽然硬质合金原料价格下降，硬质合金售价继原料价格之后下降，但由于硬质合金生产周期相对较长，在线原料库存较大，公司需要消化高价原料，从而导致利润下降。

中钨高科技主要原材料钨精矿和apt价格四季度持续下跌，利润预测数据库为每吨钨精矿13.5万元，每吨apt 21.7万元，而四季度钨精矿平均价格为12.47万元 另一方面，企业硬质合金生产工艺时间长，在线产品库存占有率高，企业下属各子公司年硬质合金平均在线产品1200吨左右，由于第四季度主要原料价格下降，急需线上高价原料消化，利润空

另外，随着库存的增加，许多上市公司的库存下跌风险也在上升，库存下跌的准备工作已成为上市公司业绩下滑的重要原因之一。 据记者统计，发布年报的上市公司中，有592家做好了库存降价准备，共计达到208.3亿元。

金丰投资( 600606 )日前公布的年度报告显示，报告期内企业营业收入8.9亿元，比去年同期增长102.7%。 归属于上市公司股东的净利润为6963.1万元，比去年同期减少33.7%。 企业增收后利润不增的最大原因之一是无锡渔港路项目库存下跌准备3675.2万元。 结果，当时金丰投资存量降至3714.4万元，比去年同期增长6667%。

编辑:国内公司的库存量一直是领域景气与否的重要参考数据。 从2008年开始，上市公司库存一直在上升，到年末，仅700多家上市公司的库存就接近2万亿元。 其实，对许多中国企业来说，在过去的七八年中，在快速形成巨大库存之后，必须走广义库存化的漫长道路，如何消化生产是一个由来已久的议题。