“机构赌降准”

本篇文章906字，读完约2分钟

降低存款准备金率的嫌疑仍未消除。

在昨天下午的开盘中，国债期货主力合约tf1409多成交大宗购房款，仅10分钟成交量就超过4亿元，随后该合约价格一起上涨。 受这笔交易刺激，市场有望“下跌”重燃。

其实，最近很多线索让市场闻到了“准下跌”的味道。 上周李克强总理在内蒙古视察时的演讲被市场解读为:“政策有望进一步放宽，缓解短期经济面临的下行风险。” 另外，“央行将再融资3000亿元”等微弱的传言也使标准预测恶化。

许多市场人士认为，这些迹象表明，决策层正在努力降低融资价格和改善流动性，国债期货的交易是机构资金豪赌货币政策的放松。

这样强烈的“下调”的预想并不奇怪。 这是因为近两个月实体经济的环比增长率较1-2月平稳上升，但仍低于潜在水平，生产缺口自年初以来持续下降。 房地产行业近年来持续疲软，政府加强了对金融机构同业业务的监管。 由于同行业的大部分业务与房地产和地方政府的债务相关，同行业业务的杠杆化有可能在短期内提高房地产市场的风险。 这些被认为是短期内中国经济下行的潜在风险。

澳新银行的刘利刚认为，由于通货紧缩风险上升，实体经济增长率放缓。 因为这家央行有可能放松货币政策。

具体逻辑是，央行可以通过短期公开市场操作来维持宽松的流动性，但目前的低货币市场利率水平对贷款利率并没有很好的传播。 5月上旬，尽管年一季度市场流动性宽松，但加权平均贷款利率仍居7.18%高位，低于去年四季度的两个基点。

而且，目前大中型银行仍需维持存款准备金率20%和存款准备金率75%，只有降低存款准备金率，降低最佳贷款利息，才能真正意义上的降低中国公司的贷款价格。

进入五月下旬，我国宏观经济基本面与货币政策之间的不协调不断增加，越来越多的机构开始预计政府将出台放松措施，包括降准等。

但是，仅从最新的金融数据来看，有些机构认为信贷增长率进一步放缓，但整体信贷环境依然宽松。 民生证券、海通证券、安信证券等认为，政策微调并不意味着启用全面下调工具。 其逻辑是:“在新常态的框架下，政府的宏观管理思路已经发生了巨大的变化。 他说:“面向未来，实行总量刺激政策的概率不高。”但只有在“经济动能明显下滑”时才会发生下调。