“沪港通还能为A股带来什么”

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沪港股市交易互联机制(简称“沪港通”)的业务和技术测试正在紧张进行，预计10月至年底之间上市。 沪港通再次深刻变革中国内地证券市场，受到市场各方广泛关注，有其必然的原因。 沪港通实现市场与市场连通，对a股市场的影响，必将超越单一资金水平，涉及市场制度、投资文化、企业行为、监管理念，在更大范围的金融改革、人民币国际化进程等方面，具有更为全球性、深度、长期性。

在沪港通业务试点初期，沪股通总额3000亿元，港股通总额2500亿元，实行限额管理控制。 与20多万亿元的a股市值相比，上海股市约500亿美元的数字似乎不大，但已接近qfii制度建立12年来所实现的规模，资金引进效果确实不容小觑。 沪股投资资金的主要方向是通过投资以沪证180和沪证380为代表的a股大型蓝筹股和新兴蓝筹股，资金吸引作用将更加确定。 中国证券监督管理委员会、上海证券交易所、香港证券交易所各方面已经表示，在沪港通业务顺利的情况下，将进一步扩大限额规模。 因此，仅从资金方面来看，沪港通对于改善a股市场环境，修复和提高a股市场的合理评价，将起到直接而突出的作用。 这几个被a股市场最近的动向证实了。

受制于投资者构成、投资文化等方面的原因，目前a股市场在交易制度方面还有些特殊性，包括t+0制度相关争议、涨跌停制度等方面的制度安排，与国际成熟市场包括香港市场的惯例有一定差异，市场化程度不够。 这也是一些担心沪港通业务受阻的人的原因之一。 许多专家希望沪港通业务将a股市场直接推向国际市场和国际投资者面前，市场诉求压力将有助于a股市场交易机制的改革和完善。

出于同样的逻辑，沪港通在一定程度上形成了国内资金与国际资金、国内投资者与国际投资者、国内上市公司与国际上市公司的互动关系后，也有理由期望国内投资者的行为模式、投资文化、心理和理念得到改善，市场环境更加舒适。 重新炒作、投机意识减弱，股东意识提高； 上市公司行为更加合理，企业治理水平提高，重融资轻收益状况发生变化，市场投资价值可能进一步提高的两个市场互联互通，监管行为深入融合，将使内地监管部门的监管理念、行为、制度更加市场化，符合证券市场运营规律，投资者的

从更宏观的角度来看，沪港通对于中国内地金融市场的进一步改革开放和人民币国际化来说，也是向前迈出的坚实一步。 沪港通与qdii、qfii、rqfii等现行制度相辅相成，形成资本项下开放的突破口。 利用沪港通这个平台，沪港两地的金融类资金可以在一定额度内自由流动，实质上是资本项目有限的，为我国完全放开人民币资本项目管制奠定基础。 沪港通以人民币为第一结算货币，提供国际市场的人民币投资市场和投资工具，改变人民币国际化以贸易结算为主的现状，逐步提高投资货币和储备货币的比重，有利于人民币国际化步伐，提高人民币国际地位。

沪港通对促进我国证券市场国际化的作用，值得特别强调。 我国市场国际化的目标，已经提出多年，并且设想了许多具体的实现路径，做了相当大的努力和一定的尝试，但实际上进展极其有限。 上海港通后来住在了上面，更楼上。 与“国际板”相比，沪港通引进了一些国际企业，不仅增加了一些投资目标，还实现了市场层面的互联互通，中国内市场与国际市场之间在资金往来、投资目标、市场机制、监管制度等各方面实现了深入的交流，深度和影响“国际 在上海港通业务成功的基础上，未来以不同形式实现“沪美通”、“沪欧通”，实现我国证券市场与国际市场更全面的互联互通，具有现实的可能性。 届时，我国市场将更深入地融入国际市场，得到国际投资者更广泛的认同，对国际市场的逆向影响将加大，成为国际金融市场的主导力量之一。 国内金融机构利用这种业务走出国门，更深入地参与国际市场的运营。 上海证券交易所经营沪港通业务的“先锋会员”可能是未来国内金融机构“进军海外”的先锋。