“沪港通开通在即 六大券商股逆市走强抢先机”

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分析师表示，“沪港通”的实施有望刺激交易量上升，港股佣金率明显高于内地，参与“沪港通”的券商手续费收入和佣金收入有望大幅增加。 在本版中，将详细拆解最近势头强劲的证券的6只企业股，发掘其投资价值并介绍给网民。

东北证券( 000686 )。

位于证券周涨幅的首位

据《证券日报》市场研究中心数据统计，本周，东北证券累计涨幅9.54%，居证券商股首位，昨日该股更是逆市涨幅5.95%，目前该股最新收盘价为10.33元，昨日

从基本面来看，企业已开展全面的证券及证券相关业务，形成较为完善的业务体系，并积极开展对外投资业务，控股东证融通、渤海期货、东方基金，加入银华基金>； 博客、微博)初步确立了开展证券、基金、期货、直接投资一体化的综合金融服务的控股集团雏形。 企业已经在全国19个省、自治区、直辖市32个大中城市设立了84个证券营业部(年报数据)，在北京、上海设立了4个分支机构企业。

业绩方面，年报显示，在报告期内，企业申报推荐项目2个，新增推荐项目1个，完成公司债务发行项目2个、私募债务发行项目3个。 上半年，企业证券理财业务将积极提高积极管理能力，截至报告期末，企业证券理财业务共管理15只集合理财计划，涵盖权益类、混合类、债券类、货币市场类、fof等类型； 证券理财业务总规模263.71亿元，其中定向理财业务规模226.03亿元，集体理财业务规模37.68亿元。

另外，根据企业年10月15日发布的公告，企业年1月至9月每股利润为0.31元，营业收入184662万元，比去年同期增长32.62%。 净利润60232万元，比去年同期增长35.43%。 业绩波动的原因是，企业积极把握市场机会，深入推进业务转型，大力开展创新业务，企业信用交易业务、证券投资业务、证券承销和保荐业务、经纪业务收入同比增长，收入结构持续优化。

对此，分解者表示，证券公司领域目前各项业务发展迅速，同时预计第四季度将有一系列好政策，预计全年证券公司领域业绩喜人。 根据某机构的预测，从去年第三季度的收益增速来看，19家上市证券公司非后合并综合收益同比增速最快的5家公司依次为太平洋359%、西南证券137%、东吴证券135%、东北证券105%、国元证券103%。

事实上，证券公司的股票受市场支持，除了刚公开的业绩外，还有即将释放的各项制度红利，其中沪港通是近期备受瞩目的资本概念。

值得注意的是，10月17日下午，中国证券监督管理委员会举行例行新闻发布会，中国证券监督管理委员会发布了《关于证券企业参与沪港通业务试点工作若干事项的通知》(以下简称《通知》)。

《通知》规定，沪港通交易佣金不得低于服务价格，不得虚假推广，误导投资者。 香港持牌机构应当以其内地相关机构的名义向内地投资者发行有关香港股票的研究报告，并由在内地注册的拆迁师签署相关报告。 确定了证券企业自营和理财业务参与沪港通的有关规定。 另外，年证券企业分类评价宣布，将对参加“沪港通”业务考试的情况进行特别评价。

东北证券也在年10月16日发布的公告中表示，企业接到上海证券交易所通知，同意开通企业a股交易单元的港股通业务交易权限。 企业根据上海证券交易所相关规定，做好港股通业务交易权限开通后的各项准备工作。

沪港通是我国资本市场对外开放的重要副本，有助于加强沪港两地资本市场的联系。 而且，内地券商领域也有很大利益，这已成为业内共识。 在市场向好的方向发展和制度红利交错的情况下，证券公司领域持续发力。

另一方面，随着证券公司资本中介业务的迅速发展，有望打开闸门的收益证明等创新资本工具也将成为证券领域的利润之一。

事实上，根据目前资本中介业务对证券公司越来越重要的证券业协会的数据，年，证券公司融资融券利息收入实现184.62亿元，比年的52.60亿元增长近3倍。

业内人士表示，今年对证券公司来说是重要的一年。 首先，手续费占证券公司收入一半的业务随着市场的变暖呈上升趋势，其次，ipo重启还起到了证券公司业绩的支撑作用。 到去年12月为止还没有发行过新股。 考虑到去年同期，这又是一项可以提高业绩的业务。 最后，目前证券公司的创新空之间包括业务创新、体制创新、机制创新、产品创新四个方面。 值此沪港通即将启动之际，券商将进入非常大的创新空之间。 创新业务的推出预示着证券公司将迎来一个大的蓝海，特别是资产证券化、新三板的做市商等，对证券公司来说收入是不可估量的。 英国证券首席经济学家李大霄曾表示，对机制创新，必须构建灵活、合理、多样化的资金来源渠道。 对于业务创新，证券公司必须在越来越多的空之间发挥其作用的产品创新，可以考虑采用“负面清单”这样的管理模式。 ”

目前，证券公司的主要盈利点是以前流传下来的经纪业务和承销业务，融资融券业务、代销金融产品业务、投资顾问业务等创新业务行业要继续开拓。

关于东北证券后市的表现，兴业证券认为，从企业收入结构来看，经纪、自营业务收入在企业业务总收入中比重较大，企业目前的佣金率水平有所下降，但仍高于领域平均佣金率，在未来的佣金竞争中处于相对劣势。 但是，年上半年企业两融等创新业务发展迅速，给企业未来的快速发展带来了巨大的空之间。 年、年市场日均交易量分别为1900亿元和2200亿元，两融结余分别为4500亿元和5000亿元，预计年、年每股利润分别为0.34元和0.40元，维持企业“增收”估值。

宏观原证券也同样指出，企业自营收入比重过高，企业收入对市场的敏感性较高，从短期来看，企业业绩的表现很大程度上依赖于资本市场的牛熊转换。 在牛市明确性较大的情况下，建议配置企业股票，全年每股收益为0.26元、0.28元，维持“加息”的评级。

太平洋( 601099 )

利润和评价上升

根据证券日报市场研究中心的数据，本周，太平洋累计涨幅为7.29%，但昨天达到2.17%，实现了逆市场上涨，目前该股最新收盘价为7.06元。

从基本面来看，企业创立以来，确立了“立足云南，面向全国”的快速发展战术，在云南地区具有较强的竞争力，作为云南省唯一的上市证券企业，云南省政府的大力支持下，企业将继续为地方产业结构调整和优化资源配置。 企业总部和主要资产、业务也分布在云南省，强调地区特点将有力提高企业投资、经纪等重要业务的竞争力。 截至2006年6月底，企业共有证券营业部43家。 其中，云南省内有28个证券营业部，云南省内营业网点最多的证券企业云南省外营业部数量为15家。

年4月，企业以5.37元/股完成7亿股非公开发行，自筹资本金37.01亿元，其中企业股东北京华信六合投资15000万股。 这次募捐全部用于增加企业资本金，扩大企业业务。 首先，包括优化经纪业务网点配置、适度提高证券投资业务规模、适度增资全资投资企业、开展经相关部门批准的融资融券等新业务、及时设立或参与控股基金管理企业、收购期货企业等。

业绩方面，企业年报显示，报告期内，企业扩大信贷业务，实现各项利息收入3596.86万元，占经纪业务系统全部营业收入的22.51%，占企业全部营业收入的8.85%。 报告期内，企业理财业务收入2988.6万元，利润1674.87万元，分别比去年同期增长554.18%和2321.30%。 截至6月30日，产品规模306亿元，其中管理聚集产品13只，管理规模16.50亿元。

顺便说一下，企业在年10月15日发布的公告中表示，企业公布了年9月的主要财务数据，净利润10480.37万元，期末净资产62.02亿元。 (年8月净利润3700万元) )。

针对该股后市的表现，中银国际表示，比起企业，根据时价总额法，企业的目标价格为12.03元。 企业创新工作持续推进，定向增发完成补充企业资本金，业务拓展进入加速阶段。 企业年至年的每股利润预测分别为0.129元、0.188元、0.229元，考虑到企业股价下跌81%，首次给予“买入”评级。

中信建投预测企业全年每股利润分别为0.11元和0.16元。 随着企业各项业务资格的放开，年企业已经迎来了绩效拐点； 另一方面，企业民营背景机制灵活，未来在业务创新和转型方面也将轻装上阵积极布局。 综上所述，估值企业利润和估值双重上升是大趋势，维持“买入”估值。

光大证券( 601788 )。

出现业绩拐点

据《证券日报》市场研究中心数据统计，本周，光大证券累计涨幅为6.45%，但昨日达到2.81%，实现逆市场上涨，目前该股最新收盘价为10.07元，昨日该股大单资金净流入额为6354.11万元。

从基本面来看，企业成立于1996年，是中国大型金融控股集团光大集团控股的全国综合类证券企业，企业目前已成长为领域内具有一定实力的大型综合类证券公司，也是中国证券业协会评选的国内首批3家创新试点证券企业之一。 年企业首次获得融资融券业务试点资格和股指期货ib业务资格。 截至2006年6月底，企业共有151个营业部，覆盖28个省市自治区，经纪业务位居领域前列。

年8月，企业龙头股东光大集团重组改革方案经国务院批准，光大总企业由国有独资公司改制为股份制企业，更名为“中国光大集团股份企业”，由财政部和汇款企业发起设立。 财政部以中国光大(集团)总企业的股权、中国光大集团企业)光大香港)的股权、财政部对中国光大)总企业享有的债权本息为出资。 汇丰企业以其持有的90亿股光大银行股份、光大实业(集团)股份及承办的中国人民银行再贷款本息为出资。 光大集团重组改革是政府主导的国有资产变更行为，重组改革后，包括中国光大(集团)总企业)境外分支机构)所有资产、负债、机构和人员由中国光大集团股份有限公司继承。

业绩方面，企业在年10月15日发布的公告中表示，企业公布了年9月的主要财务数据，母公司净利润19495.21万元，期末净资产235.79亿元，下属资本管道企业净利润1757.85万元。 (年8月母公司净利润10100.14万元，资本管道企业净利润593.72万元)。

值得注意的是，企业于年10月17日发布公告，企业接到上海证券交易所通知，同意开通企业a股交易单元港股通业务交易权限。 企业根据上海证券交易所相关规定，做好港股通业务交易权限开通后的各项准备工作。

针对该股市后市场表现，兴业证券表示，年上半年大型证券主要业务收入呈下跌趋势，对于受影响最大的自营业务，随着上半年历史遗留资产处置和资产减值损失的递延，浮损负担有所减轻。 预计年的每股利润分别为0.23元和0.34元，将维持企业的“增收”估值。

中信建投表示，企业业务限制将逐步解除，特别是自营业务放缓，预计下半年业绩将较去年同期、上月大幅回升，全年每股利润分别为0.31元、0.39元、0.46元。 另外，企业的资本运营也有望放开手脚，不排除之后重新开始增发一些事项的可能性。 目前，企业有明显的评价特征，出现业绩拐点，维持“增收”评价。

宏元证券( 000562 ) )。

上季度净利润比去年同期增长10%以上

据《证券日报》市场研究中心数据统计，本周，宏元证券累计涨幅为6.18%，昨日该股涨幅达0.29%，目前该股最新收盘价为13.75元。 关于资金流向，10月以来，该股受到大规模单一资金的青睐，截至昨天，该股累计大规模单一资金净流入额达到58946.86万元。

从基本面看，企业是我国第一家上市证券企业，是经我国证券监督管理委员会批准的全国性、综合性、创新性证券公司，是全国首批保荐机构之一。

年8月，股东大会同意申银万国证券通过换股吸收合并的方法吸收合并宏源证券，申万向全体企业股东发行a股股票，取得企业股东持有的所有股份； 合并完成后，申万作为存续企业继承并承担宏观原证券的所有资产、负债、业务、人员、合同等所有权利和义务，宏观原证券中止上市，注销法人资格； 申万股(包括为此次换股而吸收合并发行的a股股)申请上市。 宏源证券此次股价交换点溢价20%，为9.96元/股。 由于申银万国此次发行价为4.86元/股，换手点比例为1:2.049。 合并完成后，存续企业以其全部净资产或当时明确的资产，在上海注册设立全部牌照证券子公司，全面承接存续企业的证券及相关业务。 存续企业将改为投资控股企业，不再直接持有证券业务牌照。

关于业绩，宏元证券10月15日宣布，企业1月至9月的每股利润为0.31元，净利润为124740万元，比去年同期增长10.22%。 业绩波动的原因是，受宏观经济增长放缓、人民币贬值等因素影响，a股市场逐渐回升，三季度行情上升，表现出色，另外，债市逐渐回升，企业经纪业务和融资融券业务业绩增加。

国元证券( 000728 )。

业绩比去年同期大幅增长

据《证券日报》市场研究中心数据统计，本周，国元证券累计涨幅为5.95%，昨日该股涨幅达3.04%，目前该股最新收盘价为14.24元，在资金流向方面，昨日该股累计大单纯资金流入额为55.04元。

从基本面看，企业拥有86个证券营业部，遍布全国4个直辖市、东部沿海所有发达省份和要点城市、中部所有省份的省会城市和安徽17个地级市。 在证券分类监管评价中，年度企业分类评价为a级。 企业完全拥有国元香港、国元直投、国元期货、国元创新4个子企业，是长盛基金的第一大股东，通过大股东国元集团构建信托、保险、银行等多元化金融平台，有助于客户的维持和开发。

业绩方面，根据企业公布的年10月14日业绩快报，企业年1月至9月的每股利润为0.48元，营业收入218851.3万元，比去年同期增长57.31%。 净利润为94273.35万元，比去年同期增长79.1%。 业绩波动的原因是经纪业务克服佣金下跌的困难，实现营收同比增长，这就为ipo恢复提供了机遇，顺利实施了许多业务项目，业绩比去年同期大幅增加； 信贷业务、自营投资业务和客户资本管理业务的业绩超过了年初的目标。

关于这一股后市场业绩，国泰安裕表示，企业年上半年营业收入、母公司股东净利润分别为13亿9000万元、6亿105%万元，分别比去年同期增长64%、105%，达到每股利润0.31元 将评级上调至“增资”，预测年至年的每股收益为0.68元、0.85元、0.95元。 上调的逻辑在于期待之后的信用交易、自营规模的爆发对利益的拉动作用。 安徽省国有企业改革启动，企业作为国家原集团资本运营平台地位突出，将定价提高到17元，对应年市盈率的25倍，是中小证券公司的平均水平。

广发证券( 000776 )。

大力推进从前代相传的业务变革

据《证券日报》市场研究中心数据统计，本周，广发证券累计涨幅为4.78%，昨日该股涨幅达2.06%，目前该股最新收盘价为11.4元，在资金流向方面，昨日该股累计的大单纯资金流入额为11.4元。

从基本面来看，企业资本实力和盈利能力在国内证券领域继续保持领先地位，营业网点遍布全国。 截至2006年6月底，企业共有企业19家，证券营业部248家，旗下4家全资子公司，持有股票，拥有广发基金和易方达基金，初步形成了以证券业务为中心的金融控股集团框架。 企业将不断努力，引领中国，向实现亚太一流证券金融集团的战术目标迈进。 在证券分类监管评价中，年度企业评价为aa级。 证券公司业务的主要经营指标连续15年稳定在国内10大证券公司的行列。

关于业绩，企业于年10月15日发布公告，企业自年1月至9月每股利润0.51元，营业收入81.17亿元，比去年同期增长29.07%。 净利润为30亿4100万元，比去年同期增长31.87%。 业绩波动的原因是，三季度股市整体表现良好，价格一起上涨，企业大力推进战术实施，前所未有的业务转型和创新业务规模化快速发展，实现了盈利和净利润的增长。 企业投资银行、融资融券、固定收益自营投资、理财等业务均实现了大幅增长。

值得注意的是，企业于年10月16日发布公告，企业接到上海证券交易所通知，同意开通企业a股交易单元港股通业务交易权限。 企业根据上海证券交易所相关规定，做好港股通业务交易权限开通后的各项准备工作。

民族证券、国泰安裕、海通证券、申银万国均对该股后市场表现给予“增持”评级。 其中，民族证券预计该股全年至全年每股收益分别为0.58元和0.66元。