“保证金日均余额超万亿元 透露三大积极信号”

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根据中国证券投资者保护基金(以下简称保险基金)的最新数据，12月证券市场交易结算资金余额平均每天12085亿元，是有统计以来首次月保证金日均余额超过万亿元。 该数据表明，证券市场“吸金”的能力不可同日而语。 这是监管层多年来吸引资金进入市场的成果之一。 适用流行语的话，a股“吸金”哪个更强？ 答案当然不是ipo。

数据显示，自1月a股市场恢复发行新股以来，今年共有125家企业实现了ipo，募集资金近700亿元，ipo企业数量和募集资金规模均为2008年以来最低的一年。

虽然新股融资额较低，但股市融资规模有所增加。 在综合央行初步统计的社会融资规模统计数据报告后，今年前11个月，非金融公司国内股权融资3691亿元，比去年同期多1841亿元。 只要看看这个数据，就可以证明今年的直接融资进入了积极的状态。

本轮ipo启动以来，新股“三高”现象——高发行价、高发行市盈率、高募集资金均有所缓和。 据统计，今年发行的125只新股平均发行市盈率为23.82倍，其中32只新股的发行价不足10元/股，约占25.6%，其中兰石重装1.68元/股的发行价为2000年以来a股ipo的最低记录。 市盈率和股价下跌，也解决了超募问题。

应对新股“三高”下调的是新股认购资金的暴涨。 进入今年以来，每次购入新股，巨额资金都会被冻结，很快就会超过万亿元。 在创造新的巨大财富的效果下，在a股市场活力的带动下，一些创造新资金的选择被留给了一、二级市场。 这是新股发行回升的一大效应，a股市场一天突破万亿元也应与此有关。 这一事实表明，“冲击式”新股发行体制改革违背了市场快速发展的规律，今后可以休息。

目前，新股发行注册制改革方案已上报决策层。 这有望成为明年新股发行体制改革的里程碑。 改革力度加强，监管层也及时发声稳定市场情绪。

“积极推进股票发行登记制改革，在维持月度新股均衡发行、市场稳定预期的基础上，适时适度增加新股供给。 》这是肖钢在证券监督管理委员会落实中央经济实务会议精神时对ipo做出的最新表态。 他还强调，要建立市场相关的基础性制度安排，继续吸引长期资金进入市场。

今年6月以来，证券监督管理委员会实行了较为严格的预期管理机制，每月新股发行量在10家-12家左右，发行时间维持在每月中旬。 新股发行数量、时间的明确，给市场带来了稳定的资金预期，加上巨大的财富效应，资金自然会蜂拥而至。

根据保险基金的数据，截至上周，保证金连续7周净流入，净流入额分别为169亿元、314亿元、461亿元、1723亿元、475亿元、802亿元、3598亿元，累计达到7542亿元。 其中，净流入超过千亿元的两周为新股密集发行期。

如果给市场、资金、投资者以稳定的期望，新股发行不会拖市场的“后腿”，将极大地促进市场的健康和快速发展。 今年a股市场的业绩已经充分说明了这些。 因此，今后的新股发行需要继承这一“新常态”，a股市场也将有足够的空之间扮演“新牛市”。