“机构态度相对乐观 个股走势可能分化”

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经过记者贾丽娟袁东

可见香港股市是一个非常特殊的市场，既受到内地经济的影响，也受到周边市场的掣肘。 在各种复杂因素交错的情况下，港股市场走势不容易看出来。 《每日经济信息》记者整理了多家机构的观点，采访了多家港股名家，投资者可以从他们的观点进行自己的评价。

五大机关看市:恒指上望27000点

对年的香港股市，各大机构仍保持相对乐观的态度。 记者整理了市场研究中活跃的几个机构的观点，大多认为恒指在年会上上涨，国企指数越来越受到重视。

根据农银国际的预计，恒指和国企指数年底将分别达到26568点和13152点。 理由是，内地已经进入降息周期，系统性风险得到缓解，市场风险溢价的降低将提高市场整体的平均估值。

中投证券(香港)认为，年港股走势仍受内地经济影响第一，市场资金尚可，有助于推动港股市场股价指数上涨，预计年恒指目标为27000点，国企指数目标为13500点。 此外，中投证券(香港)表示，“港股估值目前处于非常低的水平，为了享受资产上升的潜力，投资者建议全年可以多分配港股资产。 ”。

中金企业对年港股市场同样乐观。 在其预期中，在收益上升和估值扩大的双重推动下，国有企业指数预计到年底将上涨至13000点。

交银国际也同样认为，国有企业指数的目标约为13000点。 值得注意的是，两个机构都只对国有企业指数作出了预测，但没有提到恒指。

东方证券没有给出确定点，但对去年的港股市场也保持乐观态度。 东方证券表示，全球各大央行将维持宽松的货币政策推动经济上升，市场将不会面临较大的流动性压力。 沪港通对两地市场的短期影响有限，其长期影响最明显地表现在两地的低估值股票上，获得越来越多的机会，每年在高增长、低估值的市值领域逐渐存在机会。

名家辩后市:各地区板块走势分化

许多机构开始重视国有企业指数，与港股年末的分化趋势无关。 以前流传的本土蓝筹股年末下跌，但中国资本的h股走势逆势而上，符合a股走势。

汇丰证券战略师岑智勇表示，a股对h股的影响，特别是中资股确实更加强化，港股也出现了两极分化的趋势。 在他看来，年估值低的h股值得进一步下跌。 另外，如果沪港通能发挥效用的话，也可以上涨h股。

第一上海首席战略师叶尚志认为，未来内地经济政策是否真正提振经济、向市场预期的方向快速发展、快速发展的质量是否有所提高，是投资者关注的重点。 “内地明显到了放松阶段，这对于H股和a股都是有利的影响。 ’但他同样认为，并非所有港股都会受益，整体上需要注意。 目前恒指明显负于上海综合指数，但中资股票表现不错。

“未来港股将分化。 以前恒指一直代表港股市场表现。 但是，因为目前国有企业指数与内陆市场更加协调，更受重视。 ”。 叶尚志说。 “香港以前如果有蓝筹股的话，会受到资金外流的影响，但是中资股，特别是金融股，跟着a股走比较好。 中资股票受内地a股带动，走得比较强劲。 ”。

利丰证券分析师黄德数表示，对恒指后市持悲观态度，不看好汇丰控股、腾讯等重视权力的个股后市表现，但由于对H股有较好的走势，个别a股已不太可能比H股贬值。 a股的年市盈率预测为8倍左右，而h股只有7.5倍，估值低也是吸引力比高的理由之一。

要点板块盘点:金融股依然受欢迎

那么，那些板块会走得更用力吗？ 各机构也提出了自己的意见。

农银国际认为，高杠杆化领域

(不动产、公用事业、基础设施等)

投资板块收益增长受益于下行利率周期趋势的国有公司改革预计有助于降低公司非系统性风险利率市场化给商业银行带来了业务挑战，也为资本市场服务商提供了增长空之间； 虽然新闻技术、通信、休闲娱乐领域的利润相对强劲增长的中国化石能源资源和以前流传下来的费用领域的利润将趋于疲软，但清洁能源电力和污染治理仍拥有良好的投资机会。 另外，农银国际对手机游戏、网络金融、tmt、铁路、中国地产业、中国保险业、清洁能源电力领域、中国证券业、中国银领域等板块给予了“肯定”的评价。

交银国际期待的是汽车、证券公司、中国房地产、医药、保险、互联网、新能源、航空空、物流领域。 另一方面，东方证券则建议关注在港股中具有估值特点且可以参与内地经济转型的这类目标，如国有企业改革、金融改革、出口和贸易升级、产业结构调整和费用升级等。

中金企业特别指出，与全球主要市场相比，香港中资股权估值水平仍是具有明显吸引力的“估值洼地”，未来仍将有较大的重估空之间。 建议超配房地产、银行、保险、证券公司、互联网、医疗等板块。

中投证券(香港)建议投资者不仅要关注国有企业改革的概念，也要关注具有研发特点的新科技公司和受内需利好、费用力度提高的费品企业。

叶尚志也警告投资者继续关注金融板块。 “中资股票中的保险、银行和证券公司都值得跟踪。 另外，“一带一路”的主题材料和内陆地区稳定增长的任务，使得铁路板块有可能得到越来越多的资源投入，值得关注。 ”

国证拆师王林峰表示，从银行、券商、费用和制造、房地产领域来看，他建议避开有色金属、钢铁煤炭、化工、建筑业等受固定资产投资增速下降影响的领域。