“险资输血券商两融未叫停”

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截至年底，保险资金参与双融业务规模387亿元，尚处于起步阶段

上周五，市场因“保监会紧急召见保险机构周六召开会议，禁止保险资金为证券公司融资融券业务提供资金”的传言震撼市场，被一些行业人士推至“a股意大利空”的高度。 上海证券监督管理委员会证实，上周六在保监会资金运用部交易所召开的内部会议上，没有直接停止保险资金向证券公司输血，而是向参与的保险资产管理企业了解了业务情况，并提示了相关风险。

目前保险资金输血证券公司两融的首要通道是保险资产管理企业发行以证券公司两融收益权为投资标的的资源管理产品。 据前证新闻记者介绍，目前已有多家保险资产管理企业发行此类产品，期限约为半年至一年半，平均年化收益率在5.5%至6.5%之间。

据悉，此次在小范围内召集保险资产管理企业负责人开会的是保监会资金运用部交易所。 上述会议传出的消息显示，截至年底，保险资金参与证券企业两融业务的实际规模为387亿元。 也就是说，在目前1兆美元左右的两个盘中，保险资金所占比例不到4%。

一方面是保险投资者解体，但规模还没有形成，一方面是处于试点阶段，另一方面是保险机构的融资价格比银行高。 据投票者粗略统计，证券公司从银行贷款的资金价格大致在5.8%到6.2%之间，从保险机构贷款的价格约为6.5%到7%。

“我认为市场对这次谣言的反应过度。 ”许多保险经理向记者表示，目前保险理财企业和证券公司两融业务的合作规模有限，二是整体风险可控，投资双融仍是投资收益权的首选，劣后资金作为安全垫底。

“风险可控的理由之一是，顾客抵押的股票必须全部为高质量的蓝筹； 二是股票折价抵押，目前通常是市场价格的七折。 第三个是双重保险。 除了顾客抵押外，证券公司作为担保人还必须承担风险。 如有损失，除扣除客户抵押外，证券公司还必须弥补后续损失空。 因此，只要市场不大跌，保险资金就会被证券公司输血，对保险机构的风险不大。 ’。就像保险投资者解体了一样。

但是，随着保险理财企业主力产品“债权计划”处于饱和状态，同质化竞争加剧，保险理财企业寻求创新的意愿越来越强烈，其中包括与证券公司在两融业务上的合作。 再加上大盘近期暴涨，潜在风险不容忽视，加强风险管理已迫在眉睫。

因此，由于业内人士的解体，保监会目前并未直接停止保险资产管理企业与证券公司两融业务的合作，但不排除今后适度的“窗口指导”，规范这一创新业务，不会加剧未来的这种风险。