“资金做多趋势未改 杠杆资金风口在变”

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资金流动没有变化，但风风却在悄悄地变化。 大型基础设施建设、新闻安全等热门主题素材已成为融资资金热门的新宠，但大盘金融股的光环明显暗淡。

大型基础设施建设、新闻安全等热门主题素材已成为融资资金支持的新宠，但大盘金融股的光环明显暗淡

举债资金在许多地方如火如荼，但资金风口却在悄然移动。

27日，a股市场再次因资金杠杆走势变化的风声而波动。 上海综合指数盘中一度下跌近3%，尾盘跌幅缩小至0.89%，收于3352.96点。 上证报记者表示，市场关注的某大型股份制商业银行下调塞利信托筹资杠杆率是个别行为，融资融券结余明显回升至历史最高水平。 然后，举债资金的风口悄然发生了变化。 大规模基础设施建设、新闻安全等热门主题素材已成为融资资金热门的新宠，但大盘金融股吸金圈明显黯淡。

资金多的倾向没有改变

昨日盘中有传言称，一家大型股份制商业银行将从下周开始降低塞利信托的筹资杠杆率，引发盘中快速跳水。 招商证券银行领域分析师肖立强、许荣聪表示，从下周开始，一家股份制商业银行将伞型新增子单位的最高配资比例从以前的1:3降至1:2.5，将止损预警改为0.93/0.88。

但是，根据上证报记者获悉的消息，前述措施主要是商业银行出于自身风控的考虑而采取的个别行为。 另外，股份制商业银行表示，该银行没有发行投入股市的优先收益权投资理财计划，但目前正在积极申请资质，目标是年内开展此项业务。

另一方面，关于另一种杠杆融资融券，最新数据显示，两市融资余额填补了日前“1·19”下跌带来的融资资金净流出，创历史新高。 在“1·19”大跌的情况下，两市融资余额也明显减少，当日下跌至185亿元。 其中，融资资金更加集中的上海市净流出达到146亿元。 上海证券交易所最新公布的数据显示，沪市融资余额达到7713亿元，创历史新高。 两市融资余额目前达到11201.5亿元，同样创历史新高。

风口悄然变化

但是，由于融资资金竭尽全力，资金风口悄然移动。

在“1·19”大跌后的5个交易日，两市融资累计买入5640亿元，资金流入273亿元，帮助大盘回升填补缺口。 而且，融资资金流向与以往相比发生了明显变化。

1月19日至1月26日，两市融资资金净流入前20名中有7只金融股，保险板块在本保险预计混改破裂的情况下备受融资资金关注，其余3只均位居融资资金净流入排行榜前列。 另外，交通银行、浦发银行等4家银行股也进入前20名。 一只证券也没上榜。 相反，融资资金净流出规模前10位包括中信证券、海通证券等5股证券商股。

这个排名和年初到1月16日的情况大不相同。 年初至16日，两市融资资金净流入前20名中有11只金融股，其中包括中信证券、海通证券、华泰证券3只券商股，中信证券流入规模位居次席。

随着融资资金的兴趣远离金融股，越来越多的热板开始得到融资资金的支持。 19日以来，包括科大讯飞、用友软件、同方股份在内的互联网和新闻安全板块股； 重工、中国北车等大型建设板块有大量融资资金净流入。 顺便说一下，融资资金净流入排行榜上，科大讯飞、东华软件中小板1股、乐视网、东方财富创业板2股登场。 中小股权融资资金流入两市高位，是过去一年多来罕见的现象。

在“119”大跌之前，融资资金一直偏向金融板块。 截至1月16日，融资融券余额分布前两个领域分别为非银金融板块1727亿元、银行板块1021亿元，排名第三的医药生物只有592亿元。 央行自去年11月底降息以来，非银行金融融资的购买规模是其他许多领域购买额的6倍至7倍。

但在“1·19”大跌后，市场对前期融资盘仓位较重的板块多采取谨慎避险的态度，市场风格转换预期较强，融资资金流向重点调整为主题素材股。

国泰航空预计，目前行情正处于增长资金放缓、库存资金暂时占主导地位的过程中，市场上大盘蓝难以产生趋势性行情。 在库存游戏中，创业板指数将进一步向上突破。 另外，年作为改革落地的一年，与改革相关的主题投资将变得活跃。