“投资者门槛有望降低 股权众筹拟树立黑名单制度”

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经记者朱丹丹丹从北京出发

年12月发表的、备受瞩目的《私募股权众包融资管理办法(试行) (意见征集稿) )以下《意见征集稿》)，有望得到大幅修订。

近日，《每日经济信息》记者从多方获悉，中国证券业协会和中证资本市场快速发展监测中心日前召开了“股权众包业务座谈会暨股权众包专业委员会筹备会”。 会议介绍了股权众包管理办法的修订意见，主要针对众包中介机构“不能为平台自身或利益相关者融资”、股权众包平台专家数量，包括降低投资准入门槛 打算建立股票众包黑名单等。

一位相关人士表示，“此次参与者大部分是证券公司，但参与的股票云基金平台只有天使和全员对两家公司进行投票，证券公司对股票云基金有很大的兴趣。”

许多业内人士表示，相信每年都会有多家证券公司进入股权众包行业，但证券公司在互联网行业对项目和投资者的吸引力还很弱。 另外，券商自行搭建众包平台的可能性和成功率不太高，战术投资可能是个好办法。

投资准入门槛或大幅降低/

年12月18日，中国证券业协会发布前述《征求意见稿》，初步定义了股权众包融资的性质、投资者门槛、融资者进入范围等。 但是，业界普遍认为投资者进入门槛很高。

近日，不少知情人士从日前召开的“股权众包业务座谈会暨股权众包专业委员会筹备会”上获悉，将成立股权众包专业委员会。 会议还介绍了管理方法的最新修订意见，细化了股权众包参与者的责任，大大降低了投资者的门槛。 但是，这还处于征求意见的阶段，不是最终版。

《每日经济信息》记者了解到，编辑后的管理办法降低了投资者(单位或个人)投资单一融资项目的最低金额要求，从100万元以上降到10万元以上。 在金融资产方面，从未从300万元以上降至100万元以上，或近三年个人年均收入30万元(个人) (此前《征求意见稿》规定为50万元)； 取消了净资产在1000万元以上的要求(单位)。

完善的管理方法还规定了通过众包平台开展私募股权众包融资相关服务的中介机构的条件。 中介机构可以自建众包平台，也可以通过外包的众包平台开展股票众包融资相关服务等。 但是，中介机构对资产的要求仍然很严格，中介机构近期核定的净资产必须在500万元以上。 提供众包平台服务的机构，即提供众包平台外包服务的机构的净资产必须在5000万元以上。

“众包市场的参与者，首要的是满足过去传说金融无法服务的中小投资者和企业家，其投资优势是分散、小额、高频。 如果按照以往《征求意见稿》的投资标准实施，大部分中小投资者将失去对众包市场的投资机会，众包将成为高净值人群的专属市场。 修改后的管理方法在一定程度上放宽了以前严格的准入标准，使股票众包成为真正普惠的金融方法。 ”清科研究中心解体指出。

清科研究中心表示，对中介机构严格的标准，在征求意见时，一些行业人士反映要求过高。 但是，这一高门槛的设定旨在防止平台不完善，给融资者和投资者带来巨大风险。 通过对投资者放宽标准、对平台提出严格要求，既达到了降低投资风险的目的，又保护了投资者参与股票众包的意愿。

除调整投资者门槛等部分外，修改后的管理办法还提到中国证券业协会拟建立股权众包黑名单制度，股权众包中介机构、众包平台和融资者措施为禁止行为的，相关当事人为协会布莱克 根据其违规程度，最短6个月，最长永久进入黑名单。

证券公司战术投资股的筹资感很高/

值得注意的是，从此次会议的参与者名单来看，约有7成的人来自证券公司，而参与的股票众包平台只有所有人投资的和天使转账的。

很多云基金平台的相关人士向记者表示，目前证券公司对云基金有很大的兴趣，有时云基金平台得到证券公司的协助，很多证券公司表示愿意投资。

昨天，太平洋证券股份有限企业公告称，该企业参与了中证资本市场快速发展监测中心有限责任企业组织的股权众包业务，首批推荐发行“长荣农科”“恒达联合”两个股权众包项目。 公告称，企业今后将继续积极响应政府和监管部门的号召，加大网络证券众包业务的研究力度，陆续推荐股权众包项目，做好股权众包融资试点工作。

“年，证券公司大举进军股票上市，但证券公司要想入股，实际注册资产要求为3000万元而不是一笔认购。 ”一位知情人士指出。

中国电子商务研究中心互联网金融部的钱海利分解师表示，互联网金融的冲击，证券公司渴望网络连接的新模式，股票众包成为“热门”，相信很多证券公司都会进入这个行业。 证券公司作为以前流传下来的金融业直接融资中介，具有网上长时间积累的项目和投资者资源的特点。 但是，对证券公司来说，进入股票众包可以减少对早先流传的营业据点等的依赖。 但是，以前流传下来的运营模式在网上需要做一些改变，证券公司无法在网上吸引项目和投资者。

天使街创始人刘思宇对《每日经济信息》记者表示，证券公司目前高度重视用互联网方法衍生新市场。 但是，证券公司自己搭建众包平台的可能性和成功率不高。 目前，证券公司进入众包行业，以与众包平台合作为主。