“新三板投资盛宴加快开启”

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中国证券新闻记者日前获悉，新三板市场指数设计方案有望在春节前公布。 展望今年，市场分层、投资者适宜性管理、转换等方面的制度都将有序推进。

据拆解人士介绍，制度完善将进一步增强新三板对投资者的吸引力，大量资金涌入新三板，开始提前布局，期待中长期持续的新三板投资盛宴迅速拉开。

吸引力明显增强

年新三板面向全国运行后，市场发生了多方面的积极变化。 以前印象中的投资不活跃已经被实际数据所证实，新三板市场对公司、投资者、中介机构的吸引力明显增强。 数据显示，挂牌企业数量增长3.4倍，总市值增长7.3倍，投资者数量增长5倍，发行次数达到过去7年总量的2.9倍。

股票周转系统相关负责人表示，市场流动性得到改善，价格形成机制逐渐完善。 去年8月25日做市商业务顺利实施，全国股转系统在我国证券市场首次成功引入做市制。 市场整体换手率从年末的4.47%上升到19.67%； 截至年底，共有122股挂牌用作本市转让办法，每日成交金额2436万元。 大多数市场股票形成了连续的价格曲线。

关于未来公司挂牌节奏，股权周转系统预计，全年公司挂牌数量将超过去年。 股权转换系统副总经理隋强在接受记者采访时表示，“全国股权转换系统不设置公司挂牌规模限制，将来有可能成为全国乃至世界最大的基础证券市场。”

中金企业报告称，随着市场交易、竞价交易、转换制度等的不断完善，新三板将持续爆炸性增长，年卡企业数量超过6000家，总市值预计将超过万亿，成为主板、创业板、中小板可和谐的资本市场体系的重要组成部分。

分解者认为，从纵向来看，新三板市场交易的活跃度明显提高，但与沪深交易所相比存在一定的差距。 目前市场转让周成交额占总成交额的比例约为50%，未来市场转让有望普及，竞价交易年内上市也是大致率，上市活跃度继续在预期中有所改善。 市场投入活跃后，挂牌企业将有利于价格精准，市场融资规模预计将进一步扩大。

制度进一步完善

针对新三板市场制度的完善，调整投资门槛的呼声从去年开始显现，今年有望取得实质性进展。

在去年举行的全国政协“加快多层资本市场快速发展主题座谈会”上，业内人士建议加快培育新三板市场、柜台市场等低水平股市，将新三板投资者的门槛从500万元降低到100万元，确定新三板向创业板的转换机制。

虽然不清楚该提案能否落地，但新三板投资门槛的松动已经提上日程。 去年11月21日，就全国股权转让系统投资者准入门槛可能下降一事，证券监督管理委员会信息发言人张晓军表示，近期以来，多家证券公司、挂牌公司、投资机构、自然人投资者对全国股权转让系统企业准入标准为“500万元证券类资产” 全国股权转让系统企业十分重视市场意见和建议，将结合市场功能定位、服务模式和监管体系进行深入研究。

隋强表示，投资者的妥善管理将结合市场分层管理做出差异化安排。 不仅要考虑财务、资产等方面的标准，还必须包括投资经验、风险识别等一系列组合性条件。 全国股权转让系统企业正在积极研究制定挂牌企业市场分层的具体方案，预计将于年3季度左右上市并公开征求意见。