“成败全系蓝宝石 蓝思科技高利润背后存隐忧”

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经过记者唐强余强

苹果、三星、lg、富士康……每一个电子产品巨头，作为他们的主要供应商，青思科技简直就是标准的“高富帅”。 但是，在一连串令人瞠目的业绩背后，包含着隐含的担忧。 顾客用单一和巨款护送蓝宝石，或者成为悬挂在企业头上的达摩克利斯之剑。

纵观青思科技的本职工作，各类防护玻璃是绝对的主导产品，大部分业绩也来自于此。

目前，蓝蓝科技各类防护玻璃的生产能力从年产约6.23亿片提高到年产约8.4亿片，已成为世界主要的窗户防护玻璃生产公司； 生产能力的扩充和产品品种的丰富性使得企业业务规模也迅速扩大，销售额从年111.63亿元上升到年144.97亿元。

如此强劲的营业收入和巨大的生产能力，让许多投资者惊讶地表示:“这是创业板中的石油。”

《每日经济信息》记者观察到，所谓的大树下很容易凉爽，但大树也有倒下的风险。 布鲁斯·寇特现在有大客户支撑着其业绩，但也很大程度上依赖于这些大客户。 年~年，该企业前五大企业品牌对顾客的销售占有率分别为96.25%、93.10%、86.69%，其中对苹果和三星的合计销售占有率分别达到87.65%、83.60%、74.15%

面对这样的现实，青思科技表示，如果未来苹果、三星稍有失误，青思科技不排除上市当时的业绩波动、下跌、营业利润同比下跌50%以上的可能性。 事实上，青思科技全年净利润降至11.76亿元，比去年同期减少51.79%，为企业提了个醒。

招股书显示，年受三星手机销量下降的影响，企业对三星和三星代工厂的销售额大幅下降，其中对三星的销售额比年下降13.74亿元，对melfas inc (三星代工厂) 企业对诺基亚等企业品牌及其代工厂的销售收入也比去年同期下降。 三星手机受到华为和小米等企业品牌的冲击，销售额下滑，昔日手机霸主诺基亚也将于今夕陷入低谷。 所谓万无一失的手杖，现在蓝焦康泰也在调整顾客结构，开始与国内知名手机制造商小米、华为进行大规模的合作。 据预计，年1~3月销售额为40亿元~45亿元，比去年同期增长60%~80%，实现净利润4亿元~4.5亿元，比去年同期增长35%~55%。

苹果注定是爱和恨国内许多企业的名字。 回溯一下，苹果公司的iphone5和iphone5s使用含蓝宝石基板和蓝宝石材质的home键作为镜头保护盖后，蓝宝石瞬间受到各界的热烈关注。

特别是在过去的一年，苹果新一代产品采用蓝宝石材料屏幕的新闻在网络上非常轰动，许多企业也加入了蓝宝石阵营。 如果按照苹果的概念，股价会像火箭班一样上涨。 最明显的例子是，被奥德租借的西南药业，在发表重组案后，连续收获了9个涨停板。 当然，也有悲伤的作用。 新亚制程在苹果新产品发布会前夕宣布介入蓝宝石产业链，但遭遇苹果新一代手机抛弃蓝宝石的新闻，第二天被机构破坏。

年9月，在蓝宝石各路投资者的向往中，苹果正式发布了新一代iphone手机。 但不幸的是，迄今为止市场预期的蓝宝石屏幕并未如期出现在苹果iphone6和6plus手机上，只在苹果watch上使用。 受此消息影响，天通股份( 600330 )、西南药业) 600666 )、东晶电子) 002199 )等蓝宝石相关概念股集体下跌。

实际上，iphone6的“清爽”蓝宝石屏不仅冲击了上市公司，也对蓝技术造成了重创。 《每日经济信息》记者发现，青思科技真的被苹果“坑”了。 从去年12月的招标书来看，其募集项目为“中小尺寸触摸功能玻璃面板技改项目”、“大型触摸功能玻璃面板建设项目”、“蓝宝石生产与智能终端应用项目”，总投资54.29亿元

为了尽早部署蓝宝石产品，保证新产品的顺利批量生产，年青思科技已经自筹资金尽早实施了募捐项目，建设、采购、储备了大量的厂房、设备和员工。 但是，目前由于规模扩大导致折旧、摊销、人工等固定价格增加，以及下半年新产品加工难度大、次品率高等原因，综合毛利率暴跌。

根据最新的股票招股书，青思科技综合毛利率在年~年间分别为30.95%、31.68%、22.35%，尤其是年跌幅明显。 与此不同，“蓝宝石生产与智能终端应用项目”已被排除在募资项目之外，但青思科技此次ipo募资项目总投资额将减少至36.22亿元，拟采用募资15.06亿元。