“资管产品遭任性“秒杀” 新三板淘金潮涌”

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经过李娜黄小聪记者

中国被称为“纳斯达克”的新三板市场就像一个刚刚开放的蓄水池，大量资金不断涌入，使这个池塘开始沸腾。

据《每日经济信息》记者不完全统计，从去年下半年到现在，有20多家基金企业依赖专家或子公司平台，完成了新三板产品的试水。 阳光菜鸟新三板产品上市步伐也在加快。 从收益来看，首批新三板产品铁宝盈-中证信息新三板系列一期利润也非常高，截至今年2月底，产品盈余超过60%。

新三板企业的大规模扩张，是一片极具吸引力的“钱”景色，制度性红利加速了资金的入场。 新三板到底有那些不光彩的理由，还有必须防范的风险吗？ 为了消除这些疑问，《每日经济信息》资产管理部专门发布了《淘新三板理财》系列报道，今天首先发行投资新三板产品的市场篇和机遇篇，明天发表风险篇和评估篇(目前正在发行和即将上市的产品的独立评估)

“2天”、“1天”、“1小时”、“秒杀”、新三板资管产品发行速度将坚持刷新；

“超募”、“任性超募”、“破亿元”，这是新三板资管产品发行时，各企业解释规模时最常用的词语；

新三板这个蓄水池加快了公开私募的准入，相继发行了资本管理产品投资这个市场。 《每日经济信息》资产管理部(请搜索Wechat公共平台“火山财富”、“huoshan5188”关注订阅)记者调查发现，这些产品大多火爆销售，也遭到投资者“秒杀”。

投资者之所以支持，当然是因为这样的产品赚钱效果明显。 数据显示，截至目前，去年发行的部分新三板资管产品已盈利近80%。 业绩不佳，发行火爆，不久，公私募圈新三板理财迅速升温。

公开招募吃新的三块蛋糕

新三板资源管理产品有多热？ 看看最近公募基金的子公司和阳光私募发出的喜讯就一目了然了。

前几天，南方基金子公司南方资本上市的新三板产品一天售罄，获得了许多超额认购。

“企业一期新三板产品上市后深受投资者欢迎，任性妄为，规模过亿。 后续产品也将陆续上市。 将来，公募基金也会根据市场环境的变化适时上市。 ”国寿安全基金的相关人士说。

据了解，首批pe类公募九泰基金发行的九泰新三板等级1号，在销售计划公布后短短一个小时内，进取级的所有份额均已认购完毕，已超过公募。 该产品的生存期只有18个月，低于领域平均2~3年的封闭期。

“现在新三板产品很热。 希望企业早日发行投资新三板的资源管理产品。 ”一家基金企业的高层向“每日经济信息”记者坦白。

北京一家基金企业相关人士私下向记者表示遗憾:“企业第一批新三板产品收益不俗，当时发行时只进行小范围的销售，我们不知道是什么时候发行的，知道一定会购买。”

由于新三板理财产品的价格至少在100万元以上，一些基金企业的人甚至会邀请朋友合作购买新三板产品。

据《每日经济信息》记者不完全统计，截至目前，华夏、兴业全球、九泰、财通、红土创新、前海开源等20多个基金企业专家平台或其子公司，共发行了50多只新三板产品。 从发行时间来看，始于去年12月，至今仍在持续。 一些基金子公司的新三板产品数量已有3只，许多基金专家平台和子公司还在稳步准备下一个新三板产品。

私募三板产品发行加速

同样瞄准新三板市场的还有阳光私募基金。

因为即使私募股权成立也不要求详细公开，所以从公开新闻中得到正确的发行情况并不容易。 但是，《每日经济信息》记者通过咨询和访问上海的十几笔私募，自去年8月市场交易模式推行以来，私募开始陆续设立产品介入新三板，从年12月至今，新三板私募产品处于密集发行期，仅近两三个月，

据了解，鼎锋资产成立和正在募集的新三板产品8只左右，募集资金规模约10亿元。 理资产继转子新三板1号和2号之后，最近又开始发行3号新三板产品。 另外，阳光私募少数派也计划发行第三张新三板产品尊享3号，预计规模为1亿左右。

理资产权益管理部总监孙兴华表示，虽然政策铺垫和大框架已经很明确，但投资者整体进入速度远远快于预期。 今年计划出货3-4只产品，上半年各出货2只，但现在有很多钱等着钱不断进来抢项目。 我们只能改变计划。 上半年送三只。 当初设想新三板挂牌整体10倍的估值是上市后的12倍，之后经过12倍到半年左右慢慢上升到25倍，现在到了上市直接冲到25倍。 这是因为发行速度也必须加快。 “其实大家都是刚发的消息，现在很多想参加的事情，所以有谁能快点做的特征。 我们可能会在1、2月中发货4、5只这样的产品。 ’原投资董事社长蒋培明对《每日经济信息》记者说。

另外，私募相关人士表示:“最近没有时间在网上发布相关产品的新闻。”

最初的产品业绩不俗

如今频繁出现的新产品秒杀和疯狂掠夺，实际上是最初新三板资管产品不俗的业绩带来的吸金效应。 根据《每日经济信息》记者从相关渠道获得的资料，成立于年4月30日，规模为3100万元，封闭期3年的国内首家新三板产品中证信息新三板系列( 1期)，截至年2月27日，浮动收益率达到64.15%。

此外，华夏基金子公司推出的首批新三板产品，目前盈余也超过40%。 许多基金的子公司去年发行的新三板产品，也开始出现盈余。

根据瑞提投资得到的消息，永隆新三板投资基金成立于年8月，目前仓位100%，3月5日最新净值为1.72元，半年收益率接近80%。 阳光私募少数派数据显示，其产品新三板尊享1号成立2个月，盈余超过20%。

不愿指名道姓的私募股权总监告诉《每日经济信息》记者，投资的项目在最近两个月也才刚刚成立，因为还处于比较初期，所以目前的收益没有体现在净利润上，但是项目质量良好，所以进入了上市阶段。 根据其3年封闭期计算，年均投资转化率将在30%以上。

记者了解到，新成立的新三板私募产品目前正处于仓库建设阶段，部分仅有三成仓库。 因为这个业绩的出现还需要时间。 1月刚成立的永隆呈现瑞新三板1期，3月5日净额为1.05元。

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机会篇

淘金新三板三理由必须爱你

新三板展现出的巨大“钱”景象，诱惑了高净值客户资金涌向相关理财产品。 对比这些产品的具体投资机会，根据《每日经济信息》资产管理部(请搜索Wechat公共平台“火山财富”、“huoshan5188”关注订阅)接受记者采访的多家官方、民营企业的拆解显示， 是周转板等一系列制度红利、流动性红利导致估值大幅上升，以及新三板公司自身的高增长。

理由:转盘等的制度红利

“政策支持和ipo预期是资金涌向新三板的最大动力。 目前，在新三板上市不仅能给公司带来财富效应、广告效应。 而且，转盘结构明确后，企业可以优先享受“绿色通道”，符合条件的公司可以转移到主板上。 随着市场进一步成熟和完善，新三板将陆续发布相关规则和服务指南。 例如，在融资工具方面，将来债券、优先股上市，以债券、优先股的发行方法、交易方法为中心制定关联交易规则。 ”财通基金的相关人士说。 “目前的制度奖金，包括今后可能出台的转换机制，对一点点的公司来说也有很多机会。 然后，新三板的指数也出来了，可能会吸引越来越多的投资者，进而带来溢价，早日加入，收益会变好。 ’原投资董事社长蒋培明对《每日经济信息》记者说。

理由:通过改善流动性提高评价

国寿安全基金专家投资部副总经理胡文飚表示，目前，随着交易方法的多元化，包括已经上市的市场交易和即将上市的新三板分层和竞价交易制度，未来投资新三板的退出方法也将更加丰富，主要包括交易退出(协议转让、市场交易、竞价， 最近悄然兴起的上市公司收购新三板公司，使pe/vc等机构投资者看到了快速退出的道路。 因为这个新三板的投资周期逐渐缩短，回归常态。 ”

流动性的改善正在提高新三板的估值，促使新三板成为各路投资者眼中的价值最低点。

据新三板定增网消息，3月5日，新三板共发生304股交易，数量与前一天持平，但成交额达到7.37亿元，较前一天的5.48亿元大幅上涨，再次创历史新高。 其中，共有15只股票成交额超过数千万元，市股达到12只，成为成交额大幅增长的重要推动力。

此外，新三板企业正在迅速扩张。 3月初，新三板挂牌数量突破2000家。 银河证券基金研究中心总经理胡立峰表示，新三板发展迅速，第一步挂牌数量各板块排名第一，预计今年年底为5000家，明年年底为10000家，后年为15000家。 第二步挂牌股东权益逐渐增加第三阶段总市值逐渐增长，新三板平均股价7.68元，各板最低，远低于创业板26.56元，低于上海主板9.32元。 “目前，新三板的估值一定是最低的。 创业板已经拥有六七十倍的市盈率。 新三板大多还是二十出头，比较安全。 而且，新三板应该是一级半市场，有pe投资的特点，也有二级市场交易的特点。 从这个立场来看，机会也很大。 ”蒋培明指出。

理由:公司成长性高

对投资者来说，新三板上市公司自身良好的成长性也具有极强的吸引力。

对此，前海开源基金子公司联合总经理付柏瑞比喻说:“就是要找一个多水的池塘。 虽然以前流传下来的领域的池子越来越少，但新三板的池子却在疯狂地灌水。 我们当然也进去。 因为赚钱比较容易。 》新三板的机遇在于市值库存、经济库存、投资者库存三大库存，这三大库存都需要转型。 库存是水，变革是一个池塘注入另一个池塘的过程。 当然创业板也代表着一点新的领域，但新三板代表着更新的领域和更先进的企业。

据一家基金企业统计，截至去年年底，新三板品牌企业的整体分布呈现出两大优势。 一是中小微型公司的占有率很高。 二是科学技术含量高。 高科技公司占75%以上。 挂牌公司主要是创新型、创业型、成长型中小微型公司。 除去新三板金融业的净利润增长率为18.86%，高于中小板的6.38%和创业板的15.17%。 “目前，新三板产品的收益主要来自制度性溢价，制度性溢价只能持续1-2年。 随着参与者增加、交易制度不断改革和完善，这一溢价逐渐消失，之后也必须依赖于挂牌公司的盈利能力和成长性来获得投资收益。 ”前面提到的九泰基金相关投资者向记者表示。