“改革牛踏上新征程：做多情绪迸发 上涨空间再度打开”

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上证综指在6年内，将整理场外资金继续进入市场

记者屈红燕黄璐○剑鸣

不出所料，a股市场的“牛改革”开始了新的道路。 上海综合指盘顺利突破2009年高点3478分，成功站到3500分，创下近7年高点。 这意味着自上次大牛市结束以来，压制a股近6年的调整箱顶有所突破。

分析师表示，在经济新常态背景下展开的该轮牛市基础日益稳固，赚钱效应将持续吸引场外资金流入，股市有望继续上涨。

突破调整箱顶上升空之间再次打开

上海综合指数在昨天早盘轻松突破2009年8月高点3478点。 截至收盘，上海综合指数收于3502.85点，创近7年来新高。

股权分置改革2005年至2007年爆发波澜万丈的大牛市，上证综指从998点开始启动，最高站为6124点，但随后受全球金融危机影响，上证综指一度调整为1664点。 2008年以后，在4万亿元经济刺激政策的推动下，上证综指开始反弹，2009年8月一度站在3478点。 但之后，随着经济结构失衡、融资利率高企、地方债务平台等问题的出现，上海综指也开始长调，3478点为打压市场多年的高点。

分析师认为，上海综合指数突破3478分的重要性不言而喻。 意味着上轮小牛市的牢盘被消化，上证综指走出6年盘整箱体上部，市场人气积累，在空之间重新打开。

值得注意的是，昨天两市成交金额明显扩大，共计达到11173亿元，再次突破万亿大关。 两市成交在年12月5日首次突破1万亿元，之后增加资金，表现出大盘走势。 上海综合指数在随后的一个月上升到3400点。

昨天，风格轮换悄然出现，航空空、机场、航运、工程建筑、证券公司等权重板块再次起飞，概念股出现回调迹象。 (航(/K0 ) ) )股票的上涨趋势如彩虹，南方航(/K0/)、中国国航、东方航)/(/K0/)、海南航)//K0/) )等股票一齐上涨停止。 深圳机场、白云机场、上海机场涨幅均超过7%； 山东高速、中原高速、皖通高速等个股涨幅超过5%。 网络金融、基因检测、移动医疗等前期异常上涨的概念股出现了回调的迹象。

制造许多情绪高涨的场外资金入市

与2008年4万亿元经济刺激政策下的小牛市相比，本轮牛市是在经济新常态背景下展开的，经济增长率略有下降，但由于经济增长质量上升，股市基本面反而趋于坚挺，“改革牛”的特征也越来越明显。

“经济新常态意味着经济增长率从以往的高速向中高速转移，增长方式也从以往的粗放向高效率、低价的钱转移，更加可持续。 在这种背景下，上市公司作为各领域的龙头，受益于领域过剩产能的消化，尽管呼吁边缘收缩，但供给端收缩力更大，上市公司的业绩反而有所增长。 ”。 深圳一位资深私募分解师认为，经济新常态将为本轮牛市奠定坚实的基础。

对股市经济衰退的“免疫力”也进一步加强。 中信证券表示，经济下滑对市场的挤压作用逐渐减弱，市场逐渐产生了“免疫力”。 由于在宏观数据不佳的情况下，政策放松的预期不断加强，这反而有可能成为推动市场上涨的原动力。

资金行驶入场的迹象很明显。 据中国决算最新周报报道，截至上周( 3月9日至13日)，两市新增股票账户数为72.15万户，比上个月增长8.9%，为去年11月以来的高水平。 上周末a股持股账户数为5524.63万账户，占期末a股总账账户数的比例为29.76%，连续两周回升。 而且，进入今年以来，两融余额也持续增加。

中信证券表示，两会期间，李克强总理关于稳定增长的表现进一步提高了市场对广阔财政的共识度，近期人民币贬值预期、境外资金外流及2月份实际利率变化不大，增强了市场对货币政策放松的预期。 财政货币宽严相济的政策期望提高投资者的情绪，近期投资者个人账户开设数、证券账户结算金额、融资购买额等数据明显上升。 随着稳定增长政策逐渐出台，政策实质宽松，投资者情绪持续上升。

有点乐观的分析师表示，资金进入市场推动股市上涨，4000点是真正的关口。 “牛市开始新的旅行。 3478点的关口被踩在脚下，4000点才是年中应该攻克的关口。 ”华泰证券首席战略解体师徐彪说。