“券商：关注低估值蓝筹板块”

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昨天，许多部委出台房地产政策组合拳，将房贷两套首付下调40%，公积金贷款购房首付最低下调20%，营业税免征年限从5年改为2年，房地产股当天大幅上涨。 华泰证券、中金企业等的研究表明，未来货币政策持续放松，股权选择的逻辑发生了变化。 有助于改善市场对房地产和相关周期性板块的预期，加快市场向低估值蓝筹的转换，关注房地产、银行、证券公司、基础设施建设等蓝筹。

房价下跌分叉

“房地产新政出台并不意外。 》华泰证券研究所战略解体师徐彪表示，在两会期间政府提出经济增长率7%的目标的大背景下出台房地产宽松政策是明智的。

证券公司研究所一般表示，在通货紧缩的情况下推出房地产新政是出乎意料的，但对未来房价和交易量的变化有不同的看法。

中国房地产数据研究院院长陈晟认为，房价将进一步分化。 三线城市房价波动不大，但成交量好转或明显上升，在北京、上海、深圳等一线城市有可量化影响，新建住宅成交量预计增长4%~5%，二手房成交量预计上涨10%。 一线城市的房地产供给比较少，北京6月份的房地产价格有可能反弹。

华泰证券房地产首席拆房师曹光表示，“房地产股可能进入投资中后期，但房地产投资可能才刚刚开始。”

以市场化程度较高的深圳为例，房价可能大幅上涨，事实上，近期深圳南山区小幅房屋涨幅达到15%~20%，二线城市成交量上升，随着政策进一步放宽，房价上涨的概率也很高。 三四线城市的开发商迎来了消除库存的机会。

民生证券研究院认为，房地产的投资属性越来越位于费用属性，从净投资的角度看，房地产致富的时代已经结束，未来将是股票致富的时代，不要走投无路。

陈盛表示，货币政策今后将继续宽松，但并不专门用于与房地产进行比较。 将来可以关注交易税的变化，新政的首要想法是从二手房增加供给，否则房价会明显上涨。

低评价蓝迎来机会

华泰证券宏观首席拆船师俞平康认为，经济形势在二季度可能趋于稳定，房地产至关重要，政府稳定增长压力较大，需要寻求稳定增长与协调结构的平衡，三季度存在不确定性。

新政对资本市场的影响在于风格的转变。 徐彪表示，自去年以来，a股上涨缺乏经济基本面支撑，主要原因是大规模资产转移，银行等资金间接进入市场，推动a股行情，可称为杠杆牛市。 除非政府整顿非标资产，否则可以坚决看到空，目前整体结构不变，牛市不动摇，但可能影响投资风格。

“除了房地产股直接利好外，房地产新政缓解了对银行资产质量的担忧，将通过债务置换改变银行放贷预期，银行股迎来机遇。 交易量往上走，证券商股也会再次回来。 ”。 徐彪认为，短期内不排除调整，中期a股行情上涨，风格上建议关注蓝筹。

中金持有同样的观点，认为新政改善市场对房地产及相关周期性板块的预期，将加快市场向低估值蓝筹方式的转变。

曹光表示房地产股票还会上涨，但选股逻辑也发生了变化，去年需要寻找个性化的催化剂，现在需要寻找基本面支撑。 建议关注招商引资、保利、华侨城、万科或高性价比南京高科等龙头股。

据申万研究所介绍，如保利地产，从众多二线城市布局稳健的企业来看，新增一线布局面积和地价分别达到74%和96%。 看招商房地产、华侨城、深振业等，深圳等热点地区的投资机会。