“张敬伟：社保基金投资多元化的机遇大于风险”

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◎张敬伟

4月1日，国务院召开常务会议，决定充分利用库存财政资金，统筹录用，适当扩大全国社会保障基金投资范围。

社会保障基金入市引起的争议越来越多，人们对社保基金的投资不太了解，往往出于自身利益的惯性，认为社保基金入市是一种股票投资，收益存在很大的风险。

虽然公众的担心不太多，但让社会保险基金躺在账上“睡大觉”也不符合市场常识。 何况，社会保险基金多元化投资也在有序推进。 例如广东省试点显示，去年3月，该省委托全国社会保险基金理事会投资千亿元养老金，截至去年7月累计收益94.09亿元。

去年下半年以来，债市和股市都变强了。 去年社保基金投资收益总额1392.09亿元，收益率达到11.43%，其中收益874.66亿元，收益率7.38%。

根据4月1日的国务院常务会议，社会保险基金有越来越多的投资空之间，如果操作得当，是国利民的大事。

这次会议有以下看点。

第一个看点是，将社会保险基金债券的投资范围扩大到地方政府债券，将公司债券和地方政府债券的投资比例从10%提高到20%。 根据目前社会保险基金1.5万亿元的盘子，可以购买公司债和地方债的资金最高可达3000亿元。

总体来说，我国地方债是安全的。 日前，财政部公布了万亿规模的地方债务置换计划，强调国家财政对地方债务的处理措施。 另据媒体报道，财政部还将实施第二轮地方债务置换计划。

在这种情况下，社会保险基金购买地方政府的债务，风险是可以控制的。 审计署数据显示，地方债务总规模约12万亿元，国家级债务置换、地方政府自我清偿，缓解了社会保险基金对地方债务投资的压力。

二是社会保障基金直接股权投资的范围从中央管理公司改革或改革试点项目到中央公司及其子公司以及具有地方核心竞争力领域的龙头公司包括高质量民营公司。 由此可见，社会保险基金还是走上了投资高质量股票的道路。

第三个看点是将基金信托贷款投资比例上限从5%提高到10%，加大对保障性住房、城市基础设施等项目的参与力度。

社会保障基金具有全民保障的性质，不具备公共财政功能，但投资保障性住房和城市基础设施，将释放出惠及民生的信号，符合该基金的属性。

四大看点是允许基金按规定在全国银行间一级市场直接投资同业存单，根据银行存款进行管理。 这为社会保险基金参与新的金融产品投资提供了机会。

如上所述，从远景看，我国资本市场将迎来繁荣快速发展的新时期，在全面改革政策的催化下，投资体制完整，投资机制健全，投资多元化是确保社保基金增值的合适选择，其中机遇大于风险。